HSBC: Kinesiske softwareaktier får fordel af AI-adoption — her er topvalgene

Ifølge analytikere hos HSBC vil Kinas softwaresektor sandsynligvis blive en væsentlig vinder på den hurtige udbredelse af kunstig intelligens, og bekymringer om, at AI kunne undergrave traditionelle softwarefirmaer, synes nu overdrevet.

I en forskningsnote udgivet torsdag argumenterede HSBC-analytikerne Yiran Liu og Heng Zhang for, at frygten for, at store sprogmodeller vil erstatte leverandører af virksomhedssoftware, har tynget værdiansættelserne i sektoren for meget.

Denne bekymring har fået kinesiske softwareaktier til at handle under historiske gennemsnit, selvom efterspørgslen efter AI-aktiverede produkter og tjenester fortsætter med at accelerere.

“Vi mener, at AI skaber muligheder for softwaresektoren fremfor at udgøre en trussel,” skrev analytikerne og pegede på softwarefirmaernes ekspertise i forretningsprocesser, compliance og datasikkerhed — områder hvor AI-modeller stadig har begrænsninger.

Rapporten kommer på et tidspunkt, hvor globale software- og serviceaktier er kommet under pres efter lanceringen af nye AI-værktøjer fra Anthropic, hvilket genantændte investorernes bekymringer om forstyrrelser i softwarebranchen.

S&P 500-indekset for software og services er faldet omtrent 15% år til dato på grund af disse bekymringer.

Lavere AI-omkostninger understøtter vækst

HSBC sagde, at faldende omkostninger til AI-modeller og forbedret kodeeffektivitet hjælper kinesiske softwarefirmaer med at fremskynde produktudvikling, lancere nye funktioner hurtigere og tilpasse deres forretningsmodeller mere effektivt.

Børsmægleren tilføjede, at alternative prismodeller, herunder workflow-baserede og resultatbaserede betalingsmodeller, yderligere kan understøtte indtjeningsvækst, efterhånden som virksomheder tager AI i brug.

Analytikerne sagde, at softwarevirksomheder fortsat står stærkt, fordi de allerede besidder dyb operationel viden og etablerede relationer til erhvervskunder.

Rapporten fremhævede også den voksende rolle, som AI-relaterede indtægter spiller hos kinesiske softwareleverandører.

Ifølge HSBC forventes AI-relaterede ordrer at udgøre omkring 7% af de samlede indtægter i gennemsnit for hele 2025, op fra cirka 6% tidligere på året.

International ekspansion træder ligeledes frem som en vigtig vækstmotor, idet udenlandske kunder viser større betalingsvillighed for AI-drevne softwareabonnementer.

Intsig, ArcSoft, Kingdee og Yonyou fremhæves som foretrukne aktier

Blandt enkeltnavne indledte HSBC dækning af Intsig og ArcSoft med "køb"-anbefalinger.

Børsmægleren sagde, at Intsig, som er specialiseret i intelligent tekstgenkendelsessoftware, og ArcSoft, en udvikler af billedbehandlingsalgoritmer, begge står godt til at kommercialisere AI gennem nye applikationer og muligheder for vækst i udlandet.

HSBC pegede også på enterprise-softwareleverandørerne Kingdee International Software Group og Yonyou Network Technology som potentielle vindere på øget efterspørgsel efter AI-native ERP-løsninger.

Børsmægleren sagde, at et forbedret indtjeningsperspektiv og stigende momentum i AI-ordrer på sigt kunne føre til en bredere omvurdering af værdiansættelsen i Kinas softwaresektor.

Virksomhedssoftware forbliver central

HSBCs seneste kommentarer bygger på en separat forskningsnote offentliggjort tidligere i år, hvor analytiker Stephen Bersey argumenterede for, at software vil forblive den primære kanal, gennem hvilken store virksomheder tager AI-teknologier i brug.

“Software vil være det primære middel til udbredelse af AI i verdens største virksomheder,” skrev Bersey og tilføjede, at 2026 ville markere starten på monetariseringen inden for software.

Han bemærkede også, at store AI-modeludviklere stadig har “lille eller ingen erfaring med at skabe 'enterprise class' software,” hvilket antyder, at traditionelle softwarefirmaer bevarer en væsentlig konkurrencefordel i komplekse virksomheds­miljøer.