Hvorfor Microsoft-aktien underpræsterer det bredere marked i dag

Aktierne i Microsoft MSFT faldt i de tidlige handler fredag og underpræsterede både det bredere marked og større teknologikonkurrenter.

Microsoft-aktien faldt omkring 1% selv om andre store teknologiselskaber med høj markedsværdi steg kraftigt.

Nvidia og Tesla steg cirka 3%, mens AMD steg næsten 7%.

Det brede marked bevægede sig også opad. S&P 500 avancerede cirka 0,6%, mens Nasdaq Composite steg 1,1%.

Investorstemningen blev understøttet, efter at det amerikanske Bureau of Labor Statistics rapporterede, at antallet af ikke-landbrugsjob i USA steg med 115.000 i april, langt over økonomernes forventninger om 55.000 nye job, ifølge Dow Jones-data.

Alle tre hovedindeks var på vej mod at afslutte ugen i plus, da regnskabssæsonen fortsat leverede overvejende stærke resultater.

TCI skærer kraftigt ned i sin Microsoft-beholdning

Presset på Microsoft-aktierne fulgte også nyheden om, at hedgefonden TCI markant havde reduceret sin position i softwaregiganten på baggrund af bekymringer om, at kunstig intelligens kan true nogle af selskabets kerneforretninger.

Ifølge et brev til investorerne, som Financial Times har set, reducerede TCI sin Microsoft-beholdning fra 10% af porteføljen ved udgangen af sidste år til blot 1% ved udgangen af marts.

Fonden, ledet af Christopher Hohn, havde fastholdt en stor investering i Microsoft i størstedelen af det seneste årti og havde nydt godt af selskabets næsten 400% aktiekursstigning over de seneste ni år.

”Vi reducerede vores investering i Microsoft, fordi den hurtige udvikling inden for AI indfører usikkerhed om Microsofts konkurrencemæssige position i fremtiden,” skrev Hohn i brevet til investorerne.

Han tilføjede, at TCI var særligt bekymret for Microsofts Office-produktivitetsforretning, hvor AI kan ændre traditionelle arbejdsgange og skabe nye konkurrerende produktivitetsplatforme.

Brevet nævnte også potentielle risici for Azure, Microsofts cloudplatform.

Microsofts tætte partnerskab med OpenAI havde tidligere hjulpet med at drive investorentusiasmen under AI-boomet.

Aktien er dog fortsat ned omkring 14% i år til dato midt i en stigende granskning af selskabets evne til at skabe tilstrækkeligt afkast fra sine betydelige AI-relaterede investeringer.

Investeringsbrevet viste også, at TCI øgede sin position i Alphabet fra 3% til 5% af porteføljen i kvartalet, hvilket gjorde det til fondens største teknologibeholdning.

Analytikere forbliver positive

Trots investorbekymringer fortsætter flere Wall Street-analytikere med at have et positivt langsigtet syn på Microsoft.

Tigress Financial Partners-analytiker Ivan Feinseth hævede sit 12-måneders kursmål for Microsoft til $680 fra $595, samtidig med at han opretholdt en købsanbefaling.

Feinseth sagde, at Microsofts AI-forretning stadig er i de tidlige faser, og argumenterede for, at stærk efterspørgsel efter Azure-cloudtjenester og AI-produkter over tid vil understøtte accelereret vækst i omsætning og pengestrømme.

Barclays gentog også sin anbefaling om overvægt efter nylige møder med selskabets ledelse.

Banken sagde, at Microsofts strategi ”fortsat er på rette spor”, og fremhævede forbedret driftseffektivitet og voksende udbredelse af selskabets Copilot-AI-værktøjer.

Ifølge Barclays kan øget brug af Copilot på sigt understøtte en overgang mod mere brugerdrevet prismodellering, hvilket potentielt kan skabe en ekstra langsigtet indtægtskilde for Microsoft.