Hvorfor falder aktierne i Intel, Qualcomm og AMD i dag?

Aktier i store halvledervirksomheder trak sig kraftigt tilbage tirsdag, da investorer låste gevinster efter et kraftigt rally drevet af optimisme omkring infrastruktur til kunstig intelligens og efterspørgsel efter næste generations chips.

Intel INTC faldt omkring 10% i handlen efter, at aktien var mere end fordoblet i løbet af den seneste måned frem til mandagens lukning.

Qualcomm faldt over 13%, mens Advanced Micro Devices gik cirka 6% tilbage.

Alle tre selskaber nåede rekordniveauer dagen før.

Tilbagegangen kom efter en imponerende stigning på tværs af halvledersektoren, hvor iShares Semiconductor-ETF'en er steget 77% i år, efterhånden som investorer har pumpet penge ind i selskaber, der ses som vindere på AI-boomet.

Det så ud til, at investorer havde indkasseret gevinster fra rallyet.

”Selvom markedet i dag tilsyneladende tillægger det positive momentum for Intel større vægt end den underliggende værdiansættelse, og foundry-baseret momentum er forbedret, mener vi, at de potentielt gode nyheder allerede er mere end tilstrækkeligt indregnet i Intels nuværende aktiekurs,” skrev Deutsche-analytiker Ross Seymore i en forskningsnote.

Nogle analytikere pegede også på tegn på svindende efterspørgsel på traditionelle computermarkeder.

Analytikere hos KeyBanc Capital Markets sagde, at leverancer af notebook-computere faldt 27% i april sammenlignet med måneden før, en udvikling, der vurderes negativt for PC-fokuserede chipproducenter, herunder Intel og AMD.

”Vi ser april-leverancer under vores forventninger som negativt for selskaber eksponeret mod PC’er,” sagde KeyBanc-analytiker John Vinh i en forskningsnote.

Forhåbninger om foundry-aftaler driver Intel-rally

Intel er i de seneste måneder fremstået som en af sektorens stærkeste performere, efterhånden som investorer i stigende grad har satset på selskabets indsats for at genopbygge sig til en større kontraktproducent af chips.

Aktien er mere end tredoblet siden slutningen af marts i kølvandet på rapporter om, at Apple kunne blive en væsentlig foundry-kunde.

Ifølge en artikel i The Wall Street Journal, har Apple og Intel indgået en foreløbig aftale, hvor Intel efter mere end et års drøftelser ville producere nogle af de chips, der bruges i Apple-enheder.

Analytikere hos Bank of America vurderede, at en sådan mulighed i sidste ende kunne udgøre et marked på 35–40 milliarder dollars.

Bank of America-analytiker Vivek Arya sagde, at Intel potentielt kunne tilføje mere end 10 milliarder dollars i årlige indtægter, hvis det indfanger en betydelig andel af denne forretning.

Mægleren advarede dog om, at fordelene sandsynligvis vil tage flere år at materialisere.

Intel vil få brug for betydelige investeringer i nye fabrikker, testfaciliteter og produktionsinfrastruktur, før meningsfulde produktionsvolumener kan begynde, hvilket potentielt udskyder større indtægtsgevinster til 2028 eller senere.

Bank of America hævede sit kursmål for Intel-aktien til $96 fra $56, men fastholdt en ”Underperform”-vurdering, fordi målet stadig ligger under selskabets nuværende aktiekurs.

Qualcomm udvider væksthistorien

Qualcomms rally i de seneste uger er blevet drevet af optimismen om, at selskabet bliver mindre afhængigt af smartphone-markedet og udvider sig til nye vækstområder, herunder bilteknologi, internetforbundne enheder og AI-fokuseret computing.

Aktien var steget 41% over de foregående fem handelsdage før tirsdagens tilbagegang, hvilket markerede dens stærkeste femdagesperiode siden 2019.

Ved udgangen af april rapporterede Qualcomm kvartalsresultater, der var stærkere end forventet, mens investorer reagerede positivt på opdateringer om selskabets satsning på datacenterprocessorer.

Administrerende direktør Cristiano Amon sagde under en regnskabstelefonkonference, at Qualcomm forventer at begynde at sende en skræddersyet datacenterchip til en stor hyperscale cloud-kunde i decemberkvartalet.

”Det er en stor hyperscaler, og vi overvejer virkelig et fler-generationssamarbejde, men det er, hvad vi kan sige på nuværende tidspunkt,” fortalte Cristiano Amon analytikere.

Trods det seneste rally er Wall Street fortsat forsigtig over for Qualcomms værdiansættelse.

Ifølge FactSet-data forbliver den gennemsnitlige analytikervurdering af aktien ”Hold”, mens aktien handles væsentligt over konsensus kursmålet.