Energi og banker løfter europæisk indtjening trods krigsbekymringer i Mellemøsten

Europæiske virksomheder er på vej til at rapportere deres stærkeste kvartalsvise indtjeningsvækst i tre år, drevet primært af gevinster i energi- og finanssektoren, selvom bekymringer over den langvarige krig i Iran fortsat tynger det økonomiske udsyn og forbrugertilliden.

Ifølge LSEG I/B/E/S-data forventes førstekvartalsindtjeningen for europæiske virksomheder at stige med 10,2%.

Det ville være den hurtigste vækst i indtjening siden første kvartal 2023.

Forbedringen kommer på trods af, at den fortsatte krig i Iran forstyrrer globale energiforsyninger og øger bekymringerne om global vækst og inflation.

Energisektoren fører indtjeningsstigningen

Energisektoren har været den primære drivkraft bag den stærkere indtjeningspræstation.

LSEG I/B/E/S-data viste, at energisektorens indtjening forventes at stige med næsten 50% i første kvartal.

Hoppet blev understøttet af højere olie- og naturgaspriser efter udbruddet af krigen i slutningen af februar.

Ved årets begyndelse havde analytikere dog forventet, at sektoren ville se et fald i førstekvartalsindtjeningen.

Selvom olie- og gasselskaber kun udgør omkring 7% af STOXX 600-indekset, har hurtige opgraderinger af indtjeningsestimater betydeligt løftet de bredere markedsforventninger.

Tradingvirksomheder hos store europæiske energiaktører nød også godt af den forhøjede prisvolatilitet.

Virksomheder herunder Shell plc, BP plc og TotalEnergies SE rapporterede stærke handelsgevinster, da europæiske selskaber fik mere ud af prisudsving end deres amerikanske modparter.

Virksomheder advarer om usikkert udsyn

På trods af det stærke kvartal fortsatte virksomheder med at påpege usikkerhed omkring det økonomiske udsyn.

Bekymringerne er fortsat centreret om konflikten i Mellemøsten, stigende finansieringsomkostninger og centralbankernes reaktion.

Markederne prisfastsætter i øjeblikket en 80% sandsynlighed for en rentehøjning fra Den Europæiske Centralbank næste måned.

Terminsmarkederne indikerer også to rentehævninger fra Bank of England inden årets udgang.

Flere sektorer, herunder luftfartsselskaber og drikkevarevirksomheder, har allerede sænket deres vejledning.

Banker profiterer af højere renteomgivelser

Finansielle virksomheder leverede også stærk indtjening i regnskabssæsonen.

LSEG I/B/E/S-data viste, at finansielle selskaber forventes at rapportere en indtjening pr. aktie (EPS)-vækst på 16%, når regnskabssæsonen er afsluttet.

Over 70% af de finansielle virksomheder rapporterede indtjening over forventningerne.

Bankaktier har dog kæmpet som følge af bredere markedsbekymringer relateret til krigen.

STOXX Europe 600 Banks-indekset er faldet 1,5% siden krigens start, selvom det samlet er steget 2,6% i år efter en stigning på næsten 70% sidste år.

US-markeder overgår Europa

Analytikere pegede også på et voksende performancegab mellem de amerikanske og europæiske markeder.

Siden krigen begyndte er STOXX 600 faldet 2,3%, mens S&P 500 er steget 8% og det teknungdominerede Nasdaq Composite er avanceret 17%.

Stærke resultater fra store teknologivirksomheder bidrog også til at understøtte de amerikanske markeder.

I sidste uge steg Advanced Micro Devices Inc. næsten 19% efter at have forudsagt kvartalsomsætning over forventningerne på grund af stærk efterspørgsel efter chips til datacentre.

Samtidig overgik Alphabet Inc. og Microsoft Corporation også Wall Streets forventninger i de seneste uger.

Forbrugerrettede sektorer under pres

Forbrugerrettede sektorer i Europa fortsætter med at være under stigende pres, efterhånden som tilliden svækkes.

Forbrugertilliden i euroområdet er faldet til et lavpunkt på tre og et halvt år, mens højere råvarepriser fortsat påvirker virksomheder i dagligvare- og basisvaresektoren.

En kurv af europæiske luksusaktier er faldet med mere end 20% i 2026.

Bilaktier er faldet 11,5%, mens detailaktier er faldet 8,9%, med tab der er steget i løbet af regnskabssæsonen.

Luksusgiganten LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton meldte sidste måned om en indvirkning på salget som følge af krigen i Iran.

Den britiske pubkæde JD Wetherspoon plc udsendte i sidste uge også sin tredje indtjeningsadvarsel i løbet af fem måneder.

Analytikere fra Amundi Investment Institute sagde, at en langvarig konflikt sandsynligvis vil skade europæisk vækst og virksomheders indtjening.

De advarede også om, at virksomheder kan få sværere ved at videregive stigende omkostninger til forbrugerne sammenlignet med det indledende inflationschok efter krigen i Ukraine.