Vil Brent-råolieprisen stige i kølvandet på USA–Iran-konflikten?

Brent-råolieprisen sluttede sidste uge på $109.50, sit højeste niveau siden 5. maj i år. Den er steget med over 13% fra månedens laveste punkt, og kan få yderligere gevinstmuligheder i takt med, at den fastlåste situation mellem USA og Iran fortsætter. Endnu værre er det, at der er dannet et bullish omvendt hoved-og-skulder-mønster, hvilket peger på yderligere stigninger forud for køresæsonen.

USA–Iran-dilemmaet fortsætter uden nem udvej

Brent-råolieprisen sprang op til $109.50, mens West Texas Intermediate (WTI) steg til $107. Stigningen indtraf, efter præsident Donald Trump advarede om, at han mistede tålmodigheden med iranerne efter sin rejse til Kina. 

Trump har været frustreret over, at iranerne ikke har svaret på hans advarsler. I en udtalelse i sidste uge fastholdt han, at den igangværende våbenhvile var på massiv livsunderstøttelse, og antydede, at han måske genoptager krigen.

Tætte Trump-allierede har presset ham i den retning. Ben Shapiro har opfordret ham til at angribe Kharg Island, mens Mark Levin har talt for brug af et nukleart våben. Lindsey Graham og andre neokonservative har også advokeret for at slå til mod Iran.

Virkeligheden er dog, at Trump ikke ønsker at genoptage krigen. For det første er hans opbakning faldet markant i de seneste måneder, og en genoptagelse af krigen vil gøre situationen værre. 

Samtidig har Iran vist sig at være yderst modstandsdygtig. En New York Times-rapport i sidste uge viste, at iranerne har brugt våbenhvilen til at genopbygge deres våbenlagre. 

At genoptage krigen ville være risikabelt for Trump

At genoptage krigen vil forværre situationen, da det vil presse Iran til at intensivere angreb mod nabolande som Saudi-Arabien, De Forenede Arabiske Emirater (UAE) og Kuwait. Iran har allerede identificeret nogle potentielle mål. 

Trump står også over for stigende benzinpriser og inflation. Forbrugerinflationen er steget til 3.8%, mens producentinflationen er steget til 6%. En genoptagelse af krigen ville også forværre inflationssituationen. 

Den letteste løsning for Trump er at fortsætte blokaden og håbe, at den økonomiske situation tvinger iranerne til at indgå en aftale. Dog har USAs efterretningstjenester antydet, at Iran kan opretholde sin økonomi i nogle måneder.  Det vil også betyde højere oliepriser i længere tid.

Oliebeholdninger falder kraftigt forud for køresæsonen

Imens advarer de fleste analytikere om de hastigt faldende oliebeholdninger i USA og andre lande. Dette sker, idet lande trækker på deres lagre for at undgå mangel. 

Toporganisationer som EIA og IEA har advaret om, at den igangværende opbygning af træk på oliebeholdningerne accelererer i hidtil uset tempo. 

En rapport offentliggjort i sidste uge viste, at de amerikanske beholdninger styrtdykkede med over 4.3 million barrels til 452 million barrels. IEA vurderer, at de globale beholdninger falder med 4 million barrels om dagen. Alt dette sker forud for US driving season, hvor efterspørgslen stiger. 

Teknisk analyse af Brent-råolieprisen

UKOIL prisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at prisen på Brent-råolie er steget de seneste dage. Den har ligget over de 50- og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Et nærmere kig viser, at der er dannet et omvendt hoved-og-skulder-mønster, et almindeligt bullish vendingssignal. Derfor er der en risiko for, at prisen fortsætter med at stige, potentielt op mod halslinjen ved $115. Et brud over dette niveau vil pege på yderligere gevinster, potentielt til $119.50, årets højeste niveau.