USD/ZAR-prognose: Randens udsigt efter sydafrikansk inflation stiger til 4%

USD/ZAR-kursen holdt sig i et snævert interval denne måned, selvom US Dollar Index (DXY) fortsatte sin stærke stigning. Denne konsolidering kan snart ophøre, efterhånden som Sydafrikas inflation stiger, og en carry-trade-mulighed opstår i takt med den voksende divergens mellem Fed og SARB.

Sydafrikanske rand i fokus efter inflationen stiger

En rapport fra Sydafrikas statistiske bureau viste, at den overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 4% i april fra 3,1% måneden før. På måned-til-måned-basis steg den fra 0,6% til 1,1%. Disse tal er steget til deres højeste niveau i flere år og udhuler centralbankens arbejde med at få priserne ned.

Kerneinflationen, som ekskluderer de volatile fødevare- og energipriser, fortsatte også med at stige sidste måned. Den steg til 3,6% fra 3,2% på årsbasis, mens den aftog til 0,5% på måned-til-måned-basis. 

Disse tal er rykket længere væk fra Sydafrikas centralbanks (SARB) mål på 3%, idet statistikbureauet henviser til den igangværende krig i Iran som en medvirkende faktor. 

Krigen har presset energipriserne kraftigt op, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) stigende til over $100. Analytikere advarer om, at disse priser vil fortsætte med at stige på kort sigt, især hvis præsident Donald Trump angriber igen. 

Benzin- og dieselpriser er steget kraftigt i Sydafrika, selvom nogle regeringsindsatser har hjulpet med at mildne smerterne. 

Der er dog en sandsynlighed for, at Sydafrikas centralbank genoptager rentehævninger. Det forklarer, hvorfor obligationsrenterne er steget, med den 10-årige op til 8,90% og den 30-årige til 9,55%. 

Analytikere vurderer, at næste hike kan komme så tidligt som den 28. maj eller på næste møde. Alligevel kan banken beslutte at fastholde renten på nuværende niveau i et stykke tid, nu hvor økonomiens vækst mister momentum.

En potentiel carry trade?

En potentiel SARB-rentehævning vil sandsynligvis sammenfalde med en Federal Reserve, der virker tilbageholdende med at hæve renterne. Den efterlod for nylig renterne uændret i intervallet 3,50%–3,75%, og nogle embedsmænd antyder fremtidige rentenedsættelser. 

Hvis det sker, vil det skabe en carry-trade-mulighed. En carry trade er en situation, hvor investorer låner en lavrentende valuta og investerer i en højereafkastende valuta. I dette tilfælde ville det give mening at låne amerikanske dollar og investere i den højereafkastende rand. 

Udfordringen er dog, at amerikanske obligationsrenter stiger hurtigere end rente-forventningerne. For eksempel er den 10-årige rente, som plejer at følge de kortsigtede renter, steget til 4,65%, hvilket er højere end den øvre side af 3,75%. 

USD/ZAR teknisk analyse

USDZAR prisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at USD/ZAR-parret har holdt sig inden for et snævert interval de seneste uger. Det har ligget mellem støtte- og modstandsniveauerne ved 16,25 og 16,91 i denne periode. 

Parret har dannet et lille dobbeltbundsmønster ved 16,25 med en halslinje ved 16,91. En dobbeltbund er et af de mest almindelige tegn på en opadgående vending i teknisk analyse. 

Det er også rykket svagt over 50-dages glidende gennemsnit, hvilket er et positivt tegn. Derfor vil parret sandsynligvis få et stærkt opadgående udbrud på kort sigt. Dette syn bekræftes, hvis det bevæger sig over 16,91. Et fald under støtten ved 16,25 vil ugyldiggøre det opadgående udsyn.