US-aktier under pres fra stigende renter og inflationsbekymringer

Det kraftige optur i amerikanske aktier kan møde stigende pres i den sidste fase af regnskabssæsonen, efterhånden som investorer kæmper med voksende inflationsbekymringer og stigende obligationsrenter.

Det toneangivende S&P 500 har vist tegn på volatilitet i denne uge, men ligger stadig mindre end 1% under sit rekordniveau.

Indekset er fortsat op mere end 8% for året, understøttet i høj grad af solide virksomhedsresultater.

Salg i obligationsmarkedet skaber uro på Wall Street

Et kraftigt salg i obligationsmarkedet har øget investorernes nervøsitet i de seneste handelsdage.

Den toneangivende 10-årige Treasury-rente steg i denne uge til sit højeste niveau siden January 2025, mens den 30-årige Treasury-rente nåede sit højeste niveau siden 2007.

Højere renter, som bevæger sig omvendt af obligationspriserne, skaber typisk modvind for aktier ved at øge låneomkostningerne for virksomheder og forbrugere og samtidig lægge pres på aktievurderinger.

Markedsdeltagere peger på vedvarende inflationsbekymringer og stigende energipriser forbundet med krigen som væsentlige årsager til rentestigningerne.

Jim Baird, chief investment officer hos Plante Moran Financial Advisors, sagde, at inflationsbekymringer fortsat tynger markederne.

Inflationsdata i fokus

Investorer følger nu nøje de kommende økonomiske nøgletal for yderligere retning, særligt aprilaflæsningen af prisindekset for personlige forbrugsudgifter (PCE).

PCE-indekset, som er Federal Reserves foretrukne inflationsmål for sit årlige 2%-mål, offentliggøres torsdag.

Tallet følger højere end ventede aflæsninger denne måned fra andre forbruger- og producentinflationsmål.

Inflationsbekymringer ændrer også forventningerne til amerikansk pengepolitik.

Futuresmarkederne priser nu muligheden for en renteforhøjelse fra Federal Reserve senere i 2026. Tidligere i år havde markederne forventet rentenedsættelser, som ville have været mere støttende for aktier.

Referatet fra Federal Reserve’s seneste pengepolitiske møde viste, at beslutningstagerne blev stadig mere bekymrede for, at prisstigninger knyttet til den USA-Israelske krig mod Iran kunne forværre inflationspresset.

Flere embedsmænd var angiveligt åbne for muligheden for at hæve renterne, hvis nødvendigt.

Yderligere økonomiske nøgletal, der forventes i den kommende uge, omfatter en opdateret vurdering af den økonomiske vækst i første kvartal og nye tal for forbrugertilliden.

Resultaterne forbliver stærke, detailhandlere og AI-virksomheder i fokus

På trods af voksende makroøkonomiske bekymringer har indtjeningen for første kvartal samlet set holdt sig stærk.

Med mere end 90% af virksomhederne i S&P 500, der har rapporteret resultater, er indtjeningen på vej til at stige med over 28% i forhold til året før, ifølge LSEG IBES-data.

Scott Wren, senior global markedstrateg hos Wells Fargo Investment Institute, sagde, at markedsforventningerne forbliver høje. “Jeg vil sige, at forventningerne til indtjening og økonomisk vækst er ret høje,” sagde Wren.

Flere store detailhandlere står til at offentliggøre resultater i den kommende uge, herunder Costco, Best Buy og Dollar Tree.

Investorer vil nøje overvåge tegn på, at højere brændstofpriser skader bredere forbrugsmønstre.

Walmarts aktie faldt torsdag efter at detailkæden fastholdt sine forsigtige årlige salgs- og indtjeningsforventninger.

Virksomheder relateret til kunstig intelligens forventes også at forblive i fokus med kommende regnskaber fra Salesforce og Dell Technologies.

Imens forudsagde chipproducenten Nvidia, som bredt betragtes som en nøgleindikator for AI‑efterspørgslen, onsdag en omsætning i andet kvartal på $91 billioner, hvilket overgik Wall Street-forventningerne.