Er dollars krigspremium begyndt at blive afviklet?

Oliepriserne stabiliserede sig i volatil handel tirsdag efter et kraftigt salg i den foregående session, da håb om fremskridt i genåbningen af Hormuzstrædet bidrog til at dæmpe nogle af markedets værste bekymringer om energiforsyninger.

Brent hentede sig omkring 1.5% til $97.76 pr. tønde efter et fald på 7% mandag, ifølge en Reuters-rapport.

Genopretningen fulgte en turbulent handelsdag drevet af amerikanske angreb på iranske mål og ny spekulation om, at forhandlinger kan genoprette energiflowet gennem den vigtige sejlrute.

Dollaren svækkedes, da efterspørgslen efter sikre havneaktiver lettede.

Dollarindekset lå omkring 99.031, mens euroen blev handlet til $1.16365, og yenen faldt til 158.95 pr. dollar.

De amerikanske markeder var lukkede mandag på grund af en offentlig helligdag, hvilket begrænsede likviditeten og bidrog til ujævn kursudvikling.

Hormuz-håb dæmper efterspørgslen efter dollar

Hormuzstrædet forbliver centralt i markedets fokus på grund af dets betydning for globale olieleverancer.

Enhver forstyrrelse af tankskibenes passage gennem vandvejen risikerer at presse energipriserne i vejret, øge inflationen og belaste den globale vækst.

Højtstående iranske embedsmænd mødtes mandag i Doha med Qatars premierminister til samtaler om en mulig aftale om at genåbne strædet.

USAs præsident Donald Trump sagde, at forhandlingerne "går godt", men advarede samtidig om, at de stadig kan mislykkes og føre til yderligere militære aktioner.

De udtalelser hjalp med at dæmpe noget af den ekstreme risikopræmie i olie og reducerede efterspørgslen efter dollaren som sikker havn.

Risikosensitive valutaer i Asien-Stillehavsområdet var mere stabile, hvor den australske dollar holdt sig nær $0.71665 efter at have ramt en en-uges top på $0.7195 mandag, ifølge IG.

Den newzealandske dollar faldt 0.25% til $0.58575 forud for Reserve Bank of New Zealands pengepolitiske beslutning onsdag.

Analytikere opfordrer til forsigtighed

Charu Chanana, chefstrateg for investeringer hos Saxo i Singapore, sagde, at en vej mod genåbning af Hormuz ville reducere risikoen for ekstreme udfald omkring olie, inflation og global vækst.

Hun advarede dog om, at markederne bør skelne mellem positive forhandlingssignaler og reel deeskalering.

"Den reelle prøve er, om tankskibe kan passere frit gennem vandvejen, om forsikringsomkostningerne falder, og om energistrømmene gennem Hormuz normaliseres," sagde Chanana i Saxo Bank Investor Outlook Survey denne uge.

"Indtil da forbliver risikoen for yderligere volatilitet høj."

Den forsigtighed blev gentaget af analytikere hos OCBC i Singapore. De sagde, at selv hvis oliepriserne falder under $100 senere i år, kan afviklingen af relaterede markedspositioner være langsom.

En robust amerikansk økonomi og inflationspres forbundet med investeringer i AI kan også få Federal Reserve til at fastholde en stram holdning, hvilket understøtter dollaren.

Olievolatiliteten forbliver høj

Brents genopretning udviskede ikke bekymringerne om det bredere geopolitiske bagtæppe.

USAs luftangreb mod iranske mål i regionen har holdt investorer på vagt over for hævn, især hvis Teheran vælger at forstyrre skibstrafik eller energiinfrastruktur.

For nu behandler markederne samtalerne som en grund til at reducere noget af panikken snarere end som et signal på, at krisen er overstået.

Olie forbliver under det psykologiske niveau $100 pr. tønde, men hastigheden af mandagens fald og tirsdagens genopretning viser, hvor følsomme priserne fortsat er over for overskrifter fra Golfen.

Dollarens tilbagegang virker også skrøbelig.

Uden klare tegn på, at tankskibe bevæger sig frit, at forsikringsomkostningerne falder, og at energiflowene normaliseres, vil investorer sandsynligvis forblive forsigtige.