Nebius-aktien stagnerer på grund af gæld, udvanding og afskrivningsfrygt

Nebius Groups aktiekurs er steget kraftigt i år og ligger nu tæt på sit historiske højeste. NBIS blev handlet til $214 efter at være steget med 192% fra sit laveste punkt i februar. Aktien vil sandsynligvis fortsætte med at stige, drevet af stærkt omsætningsmomentum midt i kunstig intelligens (AI)-boomet.

Nebius Groups momentum accelererer

Nebius Group er en førende virksomhed i datacenterbranchen, hvor den hjælper virksomheder med fleksibel adgang til GPU'er. Det er en meget konkurrencepræget sektor, som har tiltrukket selskaber som IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms og CoreWeave.

Nebius har langsomt etableret sig som et duopol i branchen sammen med CoreWeave. Det skyldes størrelsen på de aftaler, den har indgået de seneste år. Den har indgået aftaler med selskaber som Microsoft og Meta Platforms, herunder en nylig aftale på $27 milliarder.

Disse partnerskaber har skudt omsætningsvæksten i vejret. De seneste resultater viste, at omsætningen steg med 684% år-til-år i de tre måneder til 31. marts. Den udgjorde $399 millioner, op fra $50,9 millioner, samtidig med at ordrebeholdningen accelererede.

Selvom Nebius har andre forretningsområder, kommer størstedelen af omsætningen fra AI-cloud-segmentet, som indtjente over $389 millioner i dette kvartal. Denne vækst vil sandsynligvis accelerere på kort sigt, efterhånden som selskabet fortsætter udrulningen af sine løsninger.

Analytikere forventer nu, at selskabets omsætning bliver $3,2 milliarder i år, en stigning på 549% i forhold til samme periode sidste år. Væksten forventes herefter at accelerere og nå $7,6 milliarder næste år.

Det skal bemærkes, at disse estimater er baseret på annoncerede aftaler og ikke inkluderer fremtidige. Efterhånden som selskabet fortsætter udrulningen af datacentre i USA, Finland og Israel, er der stor sandsynlighed for, at det modtager flere ordrer.

NBIS står over for væsentlige udfordringer

Nebius Group står over for væsentlige udfordringer på trods af den stigende omsætning. En af disse er, at afskrivningerne fortsætter med at stige, en tendens der kan accelerere, efterhånden som virksomheder som NVIDIA lancerer nye chips.

De seneste tal viste, at Nebius Group havde en afskrivningspost på $212 millioner, en stigning på 332% år-til-år. Det var den hurtigst voksende del af omkostningerne, og ledelsen pegede på fortsatte investeringer i GPU-relateret anlægsudstyr og tilhørende datacenter-hardware. Selskabet antager en brugstid for sin server- og netværksinfrastruktur på fem år.

Det andet hovedproblem for Nebius-aktien er, at gælden fortsætter med at stige i år. Gælden er skudt over $9,5 milliarder. Samtidig er der bekymring for, at selskabet vil fortsætte med at udvande aktionærerne via sit ATM-program. Selskabet sagde:

"Vores finansieringsmuligheder omfatter vores at-the-market-program. Vi har ikke benyttet dette program til dato, men evaluerer programmet løbende."

Disse faktorer forklarer, hvorfor selskabets short-interest forbliver på et forhøjet niveau. Den har en short-interest på 20%, betydeligt højere end hos andre selskaber.

Teknisk analyse af Nebius-aktiens kurs

NBIS aktiekursdiagram | Kilde: TradingView

Daggrafen viser, at NBIS-aktiens kurs er steget kraftigt de seneste måneder. Denne stigning accelererede, efter aktien dannede et dobbeltbundsmønster ved $77,18. Den bevægede sig derefter over den vigtige modstand ved $140,5, det højeste niveau i oktober sidste år, og testede den efterfølgende.

Aktien har nu dannet en række højere toppe og højere bunde. Den har også ligget over alle glidende gennemsnit, et tegn på, at køberne har kontrollen.

Risikoen er dog, at der er tegn på, at aktien langsomt danner et dobbeltop ved $233 med en halslinje ved $182. Dette mønster kan pege på en vending på kort sigt. En bevægelse over $233 vil indikere yderligere kursstigninger, potentielt til $300.