MGM-aktien stiger 14% efter Barry Diller fremlægger $18 mia.-bud

Aktier i MGM Resorts International steg mandag, efter at Barry Dillers People Inc. indsendte et forslag om at overtage kasinooperatøren i en aftale, der værdiansætter selskabet til cirka 18 milliarder USD (ca. 117,3 milliarder kr.), inklusive gæld.

People Inc., tidligere kendt som IAC, ejer allerede en 26,1% andel i MGM og har tilbudt at købe de resterende aktier, som det ikke ejer, for $48,30 pr. aktie i kontanter.

Det ikke-bindende forslag værdiansætter MGMs egenkapital til omtrent 12,4 milliarder USD (ca. 80,8 milliarder kr.) og vil gøre selskabet privat, hvis det godkendes.

Efter meddelelsen steg MGM-aktierne cirka 14% til $50,13, en anelse over tilbudsprisen. Aktier i People Inc. faldt 1,2%.

People Inc.-formand Barry Diller og tidligere administrerende direktør Joey Levin sidder begge i MGMs bestyrelse.

Diller: MGM er undervurderet

I en erklæring, der ledsagede forslaget, argumenterede Diller for, at MGMs aktiver ikke fuldt ud afspejles i selskabets værdi på det offentlige marked.

"Vi fortsætter med at mene, at markedet væsentligt undervurderer kraften og holdbarheden i MGMs aktiver," sagde Barry Diller. "Vi mener, at MGMs ledelsesteam er fremragende, og at der er en overbevisende mulighed for at støtte MGM's næste vækstfase og hjælpe med at frigøre dets fulde værdi."

I et brev til MGMs bestyrelse uddybbede Diller denne vurdering.

"Vi mener, at MGMs aktiver og forretningsområder i øjeblikket ikke realiserer deres fulde potentiale på de offentlige markeder, og at det vil være vanskeligt at rette op på denne situation i MGMs nuværende form som børsnoteret selskab," skrev Diller.

Ifølge forslaget ville People Inc. eje lige over 50,1% af MGM efter transaktionen, mens andre investorer ville beholde ikke-kontrollerende minoritetsandele.

Diller oplyste, at selskabet forventer at finansiere opkøbet via en kombination af likvide midler hos både People Inc. og MGM samt yderligere gælds- og egenkapitalfinansiering.

Han tilføjede, at selskabet allerede var i "præliminære samtaler" med potentielle egenkapitalinvestorer og finansieringskilder.

MGMs aktiver forbliver attraktive trods branchens udfordringer

Diller sagde, at People Inc. oprindeligt investerede i MGM for næsten seks år siden på grund af selskabets unikke kombination af fysiske aktiver og digitale vækstmuligheder.

Han skrev, at MGM repræsenterer "en sjælden type forretning: en med virkelige aktiver, som AI ikke nemt kan replikere eller disintermediere, og med enestående digitale vækstmuligheder. Den overbevisning er kun blevet styrket over tid."

MGM ejer mere end et dusin ejendomme på Las Vegas Strip, seks regionale resorts i USA og betydelige aktiviteter i Østasien.

Diller fremhævede også selskabets fodaftryk i Las Vegas i et aktionærbrev tidligere i år og beskrev de omtrent 40% af Strip, som MGM kontrollerer, som "et underholdningsnucleus", der ikke kan replikeres andre steder.

Selskabets digitale forretninger har også vist vækst.

BetMGM, MGMs online-sportsbetting joint venture med Entain, rapporterede en år-til-år-stigning på 11% i justeret EBITDA i første kvartal.

Analytikere ser plads til et højere bud

MGM har overgået størstedelen af spillebranchen i 2026, med aktierne op omkring 20% i år til dato og næsten 38% det seneste år.

Den bredere kasinoindustri har stået over for modvind fra svagere besøgsudvikling i Las Vegas, øget konkurrence fra online-bookies som DraftKings og FanDuel samt fremvæksten af predictionsmarkeder som Kalshi og Polymarket.

Alligevel mener nogle analytikere, at det foreslåede bud muligvis kun repræsenterer åbningsfasen i forhandlingerne.

Mizuho-analytiker Ben Chaiken sagde, at buddet etablerer et stærkt gulv for MGM-aktierne, men at det muligvis ikke er tilstrækkeligt, hvis Las Vegas-fundamentalerne fortsætter med at blive bedre.

"Vi mener, dette sætter et pænt gulv for aktien," skrev Chaiken, som forventer stigende besøgstal i Las Vegas. "Det foreslåede bud ville være 10,5% højere end, hvor aktierne lukkede i fredags. Forudsat at vi har ret i, at det underliggende Vegas vokser, kan markedet kræve mere end en 10% præmie."

Mizuho fastholder en 'Outperform'-vurdering på MGM-aktier med et kursmål på $59.