USD/JPY-prognose efter japansk yen rammer kritisk BoJ-interventionsniveau

Den japanske yen styrtdykkede til et vigtigt niveau, der udløste en massiv indgriben fra Bank of Japan (BoJ) i april. USD/JPY-kursen steg til den afgørende modstand ved 160, dens højeste niveau siden 30. april i år, og 3,40% over sit laveste punkt i maj.

Japansk yen falder trods stærke BNP-tal

USD/JPY-kursen faldt kraftigt, selv efter at Japans statistiske bureau offentliggjorde stærke makrotal. 

Rapporten viste, at Japans økonomi voksede med 1,8% i første kvartal, højere end de 0,7% vækst i fjerde kvartal sidste år. Det var også højere end konsensusestimatet på 1,3%.

Væksten blev drevet af ekstern efterspørgsel og privatforbrug, som steg med 0,3% i kvartalet. Denne vækst blev afbalanceret af et moderat fald i kapitaludgifterne på 0,7%.

Alligevel steg USD/JPY efter rapporten, fordi økonomien forventes at forblive under pres i andet kvartal på grund af krigen. Derfor er det stadig uklart, om Bank of Japan vil hæve renten i år.

Paret steg, fordi investorer indtog en risikovillig stemning i lyset af nye problemer i Mellemøsten. Israel iværksatte flere angreb mod Iran, hvilket satte den allerede skrøbelige våbenhvile på spil. Der var også angreb mellem Israel og Hizbollah i Libanon. 

Samtidig overvejer USA, i en handling der kan opfattes som illoyal, at lede frosne iranske aktiver mod genopbygningen af sine Golf-allierede. En sådan beslutning ville sikre en forlænget konflikt mellem USA og Iran, hvilket ville presse priserne på råolie op.

Japan er et af de mest berørte lande i den igangværende krise, da landet importerer størstedelen af sin råolie fra Mellemøsten. Det er nu blevet tvunget til at søge andre kilder, herunder i USA.

Vil Bank of Japan gribe ind?

Det igangværende fald i den japanske yen har skabt en følelse af hast hos embedsmænd i Bank of Japan. Længe har embedsmænd anset 160 for et kritisk niveau for valutaen. For eksempel steg yenen kraftigt i slutningen af april, efter banken greb ind ved at tilføre økonomien over $35 billion. Banken kan vælge at hæve renten for at gøre yenen mere attraktiv.

USD/JPY-paret stiger også på grund af en fortsat stærk amerikansk dollar efter de seneste makrodata. Flere rapporter offentliggjort i sidste uge bekræftede, at den amerikanske økonomi klarede sig godt, og antallet af jobåbninger steg markant. Økonomien tilføjede over 172k jobs sidste måned. 

En rapport, der offentliggøres senere på ugen, forventes at vise, at både headline- og kerne-CPI steg i maj som følge af højere energipriser. Som følge heraf er der tegn på, at Fed bliver nødt til at hæve renten mindst én gang i år. En sådan beslutning vil sandsynligvis føre til en konflikt mellem Trump og Kevin Warsh, den Fed-formand han udnævnte i år.

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at USD/JPY-kursen er steget markant i de seneste uger. Den har formået at indhente alle de tab, den oplevede efter den seneste BoJ-indgriben. 

Paret er nu rykket op til det afgørende modstandsniveau ved 160, hvilket øger bekymringen om, hvad BoJ vil gøre. Teknisk set er der tegn på, at det har ramt en barriere. Et brud over dette niveau indikerer yderligere gevinster, potentielt til 162. Hold dog øje med enhver indgriben fra BoJ.