Euroområdets obligationsrenter stabile forud for ECB's renteafgørelse

Euroområdets statsobligationsrenter var stort set uændrede tirsdag, da afdæmpede spændinger mellem Israel og Iran bidrog til at berolige markedets bekymringer om mulige forstyrrelser i de globale energiforsyninger og deres indvirkning på inflationen.

Investorerne rettede også opmærksomheden mod Den Europæiske Centralbanks (ECB) kommende pengepolitiske meddelelse torsdag.

Markedsdeltagere forventer bredt, at centralbanken hæver renterne for første gang i et år, og opmærksomheden rettes i stigende grad mod den fremtidige pengepolitiske kurs.

Udviklinger i Mellemøsten mildner markedets bekymringer

Markedsstemningen bedredes, efter at Iran og Israel mandag indikerede, at de ville indstille militære operationer efter en appel fra USA's præsident Donald Trump.

Trinnet ses som en del af bredere bestræbelser på at sikre en fredsaftale, der kan genetablere olieflowet gennem Hormuzstrædet.

Udsigten til at genåbne den strategiske sejlrute har bidraget til at dæmpe bekymringer om afbrydelser i energiforsyningen.

Lavere risici for energimarkederne kan også reducere forventningerne om yderligere aggressiv stramning fra store centralbanker.

På denne baggrund var Tysklands 10-årige statsobligationsrente, benchmarksatsen for euroområdet, næsten uændret på dagen på 3.051%.

ECB forventes at gennemføre første renteforhøjelse i et år

ECB forventes bredt at hæve sin vigtigste indskudsrate med 25 basispunkter til 2.25% på mødet torsdag.

Selvom den forventede forhøjelse i vid udstrækning allerede er indregnet i kurserne, er investorerne fortsat fokuserede på signaler om fremtidige pengepolitiske skridt.

Analytikere hos Gavekal Research antydede, at beslutningstagerne kan fortsætte med at fastholde en stram holdning, selv efter den forventede renteforhøjelse.

»Der er et klart argument for at bevare en stram skævhed efter en sådan forhøjelse,« skrev Gavekal Research-økonomerne Cedric Gemehl og August Gudmundsson i en note.

Økonomerne hævdede, at ECB's primære mål om at opretholde prisstabilitet kunne påvirke dens reaktion på de seneste inflationspres.

Markeder indregner yderligere stramning

Pengemarkedsfutures indikerer i øjeblikket 68 basispunkter yderligere stramning inden årets udgang.

Den prissætning peger på endnu en kvartprocents renteforhøjelse efter torsdagens forventede skridt, samt en over 70% sandsynlighed for en tredje forhøjelse.

Kortere løbetidsstatsobligationer, som typisk er mere følsomme over for ændringer i forventninger til renten, afspejlede en vis moderation i markedsprissætningen.

Tysklands toårige obligationsrente faldt 2.5 basispunkter til 2.677% efter at have ramt næsten tre ugers højeste 2.734% mandag.

Euroen stiger mod dollaren

På valutamarkederne styrkede euroen sig over for den amerikanske dollar i løbet af den europæiske handelsdag.

EUR/USD-parret avancerede mod 1.1550-niveauet da investorer vurderede udsigterne for ECB's politik og den afdæmpede geopolitiske baggrund.

Med ECB-mødet torsdag i sigte forventes investorer at overvåge både renteafgørelsen og eventuel vejledning fra beslutningstagerne om tempoet i den fremtidige stramning nøje.

Centralbankens vurdering af inflationsrisici, særligt i lyset af de seneste udviklinger på energimarkederne, vil sandsynligvis spille en væsentlig rolle for markedsforventningerne for resten af året.