Marvell Technology-aktien kører på alle cylindre — pas på centrale risici

Marvell Technologys aktiekurs er fortsat i en stærk opadgående periode i år og ligger nu tæt på sit højeste niveau nogensinde.

MRVL steg til $308 mandag, op 233% i år og 350% det seneste år, hvilket gør den til en af de største kursvindere på Wall Street. Vil denne stigning fortsætte i år, efterhånden som potentielle risici vokser?

Marvell Technology-aktien steg kraftigt efter Nvidia-løft

MRVL-aktien er steget i de seneste måneder, hjulpet af en kombination af den igangværende AI-bølge og Jensen Huang.

AI-boomet har ført til en kraftig efterspørgsel efter virksomhedens produkter, mens Huang har foretaget en $2 billion-investering i selskabet. Han løftede efterfølgende aktien ved at sige, at det over tid ville blive et selskab med en markedsværdi på en billion dollars.

Marvell Technologys forretning har klaret sig godt, hjulpet af store aftaler med virksomheder som Amazon, Microsoft, Google og Meta Platforms. Selskabets ti største kunder står for omkring 80% af den samlede omsætning.

Disse virksomheder har fortsat brug for Marvell Technologys specialdesignede chips. Denne efterspørgsel har medført stærk omsætningsvækst over tid, en tendens der kan fortsætte i den nærmeste fremtid. Den årlige omsætning er steget fra over $4.46 billion i 2022 til over $8.1 billion sidste år. 

Wall Street-analytikere mener, at væksten vil fortsætte. De forventer, at omsætningen stiger til $11.5 billion i år, efterfulgt af $16.6 billion næste år. Det svarer til årlige vækstrater på 40% og 44% i de to år, og denne trend forventes at fortsætte over tid. 

Marvells vækst er også blevet fremmet af strategiske opkøb, blandt andet det seneste køb af Celestial AI i en $3.25 billion-aftale. Selskabet har også overtaget Polariton, en kommende aktør inden for optisk skalering.

De seneste tal viste, at Marvell Technologys omsætning er steget med 28% i år, hvor datacenter-segmentet skød i vejret til $1.83 billion. Kommunikationsforretningen leverede over $585 million. 

Ledelsen vurderer, at AI har potentiale til at drive væksten frem til regnskabsåret 2028. Man forventer, at den årlige vækst i FY27 bliver over 40%, med datacenter-segmentet på omkring 50% vækst år-til-år.

Bekymring om værdiansættelsen fortsætter

Alligevel står Marvell Technology-aktien over for nogle væsentlige risici. For eksempel mener analytikere, at aktien har afveget fra sin reelle værdi.

Flere analytikere forbliver positive på selskabet, men har kursmål under den nuværende aktiekurs, hvilket antyder, at de mener, den seneste stigning ligger foran fundamentale forhold.

For eksempel fastholdt Rosenblatts Kevin Cassidy sit positive syn og et kursmål på $240. Oppenheimers Rick Schafer har et kursmål på $250, mens TD Cowen, Cantor Fitzgerald, KeyCorp og Needham har kursmål under $300. 

En anden risiko er, at selskabet er blevet stærkt overvalueret med et forventet P/E-forhold på omkring 70.

Til sammenligning har selskaber som Micron og Nvidia et multiple på under 25. 

Teknisk analyse af MRVL-kursen

Marvell Technology-aktie | Kilde: TradingView

Dagschartet viser, at MRVL er steget markant de seneste måneder. Den dannede et stort gap den 1. juni efter Huangs positive udsagn. Derfor er der en risiko for, at aktien over tid forsøger at udfylde det gap.

Aktien ligger også betydeligt over de 50- og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Den handles til $308, mens de to glidende gennemsnit ligger ved $198 og $160. 

Derfor er der en risiko for, at den gennemgår en middelreversion, en situation hvor en aktivpris bevæger sig tilbage mod sine historiske gennemsnit. Hvis det sker, kan aktien trække sig tilbage til omkring $200 over tid.

I den korte ende tyder den risikovillige stemning dog på, at aktien vil fortsætte med at stige, potentielt mod $350.