USD/JPY: Derfor er den japanske yen faldet til et 40-årigt lavpunkt

USD/JPY-kursen fortsatte sin stærke stigning i sidste uge og nåede sit højeste niveau siden 1986. Den toppede ved 161,81, op 15% fra sit laveste niveau i maj sidste år, hvilket satte investorer på kanten, mens de afventer Bank of Japans (BoJ) næste skridt.

USD/JPY stiger efter Feds strammere holdning

USD/JPY-paret steg kraftigt i sidste uge, efter at Federal Reserve meddelte en markant stram rentebeslutning som reaktion på den høje forbruger- og producentinflation i landet.

På Kevin Warshs første møde besluttede embedsmændene at lade renterne forblive uændrede mellem 3,50% og 3,75%, i tråd med analytikernes forventninger. Den væsentligste ændring var dot-plottet, som viste, at ni embedsmænd mener, banken vil hæve renterne senere i år.

Analytikere forventer nu, at Fed kan hæve renterne allerede på mødet i september. Embedsmændene vurderer, at inflationen fortsat er på et forhøjet niveau, idet de seneste data viser, at den samlede forbruger- og producentinflation steg til 4,2% og 6% i maj i år. Den har ligget over 2%-målet siden 2021.

BoJ-tiltag har ikke reddet yenen

Den japanske yen er fortsat faldende de seneste måneder trods Bank of Japans igangværende interventioner. I april intervenerede banken for op til $35 billion. Den har brugt over $70 billion på at forsvare valutaen i de seneste måneder. 

Samtidig skabte banken overskrifter ved at hæve renten med 0,25 procentpoint til 1%, det højeste niveau i over 30 år. Det var en af de få centralbanker, der har hævet renter denne måned. Alligevel er gabet mellem de amerikanske og japanske renter fortsat stort.

Teoretisk bør højere renter styrke en valuta ved at gøre den mere attraktiv for investorer. I Japans tilfælde burde det føre til øget efterspørgsel fra udenlandske investorer, som for første gang opnår afkast i landet. 

Valutaen er svækket, efterhånden som efterspørgslen efter dens safe-haven-rolle aftog, og fordi krisen i Mellemøsten fortsatte. Denne krise pressede energipriserne op på det højeste niveau i årevis. For nylig er priserne dog trukket tilbage, efter at USA annoncerede en aftale med Iran.

Derfor er alle øjne rettet mod BoJ, som muligvis iværksætter flere interventionsforanstaltninger senere på måneden.

"Yenen kommer til at være under yderligere pres for at svækkes, og i så fald mener jeg, at myndighederne vil være nødt til at træde ind og intervenere igen for at støtte valutaen."

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at USD/JPY har været i en stærk optrend de seneste måneder. Paret krydsede det vigtige modstandsniveau ved 160, det højeste sving i april i år. 

Paret er steget over 50-dages glidende gennemsnit, mens Relative Strength Index (RSI) fortsætter med at stige. Derfor forventes paret at fortsætte opad, idet køberne sigter mod det centrale modstandsniveau ved 162.