Hertz-aktien styrtdykker efter svag brugtbilsefterspørgsel svækker indtjeningsudsigten

Aktier i Hertz Global Holdings faldt kraftigt onsdag, efter at biludlejningsvirksomheden advarede om, at indtjeningen for andet kvartal ser ud til at lande i den lave ende af sit vejledningsinterval, og pegede på uventet svaghed på markedet for brugte biler.

Aktien faldt mere end 38% i løbet af handelsdagen og var på vej mod sit største nogensinde enkelt-dags procentuelle fald og sin laveste afslutning siden marts 2025, ifølge Dow Jones Market Data.

Hertz oplyste, at selskabet forventer justeret selskabs-EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer, EBITDA) for andet kvartal på mellem $50 millioner og $80 millioner.

Selvom prognosen fortsat ligger inden for det tidligere angivne interval, forventes den at lande tæt på den lave ende af vejledningen og under Wall Streets forventninger.

Analytikere, som LSEG har spurgt, havde i gennemsnit projekteret en EBITDA for andet kvartal på $79,11 millioner.

Virksomheden tilskrev den svagere udsigt blødere end forventede forhold på markedet for brugte biler, hvilket øgede afskrivningsomkostningerne og vejede på rentabiliteten.

Svaghed på brugtbilmarkedet øger afskrivningsomkostningerne

Hertz sagde, at den 'uventede' svaghed på brugtbilmarkedet fik selskabet til at indregne tab på bilsalg i maj efter at have haft gevinster i april.

Selskabet forventer nu en nettodepreciation per køretøj per måned på cirka $300 i løbet af andet kvartal.

I sidste måned havde Hertz forudsagt, at afskrivningerne ville blive langt under det niveau, støttet af forventede gevinster fra salg af køretøjer i andet kvartal.

I en værdipapirmeddelelse skrev Hertz, at nedgangen i brugtbilmarkedet havde øget afskrivningsudgifterne og derved skabt en betydelig modvind for indtjeningen.

Selskabet bemærkede, at flådestørrelse, omsætning, udlejningsdage og omsætning pr. dag forventes at opfylde eller let overstige tidligere forventninger, understøttet af sund efterspørgsel og stærkere end forventet kapacitetsudnyttelse.

Tabene på afståelse af køretøjer har dog udlignet disse positive faktorer og presset rentabiliteten.

Opdateringen kommer samtidig med, at det bredere brugtbilmarked står over for udfordringer, på trods af at højere amerikanske toldsatser øger prisen på nye biler og skubber nogle forbrugere mod brugte biler.

Makroøkonomiske pres og pressede husholdningsbudgetter har gjort det vanskeligt for virksomheder i brugtbilsektoren at opretholde marginer.

Finansieringsplaner øger presset på aktien

Som svar på investorernes bekymringer annoncerede Hertz planer om en børsnoteret aktieemission på $100 millioner sammen med en emission på $300 millioner af ombyttelige senior, førstebelånte sikrede payment-in-kind (PIK)-noter med forfald i 2030.

Selskabet oplyste, at provenuet fra noteemissionen vil blive anvendt til generelle selskabsformål, herunder mulig indfrielse af udestående gæld.

Under aftalen vil Hertz udlåne de nyligt udstedte aktier til tegneren J.P. Morgan Securities, hvilket gør det muligt for investorer at etablere shortpositioner for at afdække køb af noterne.

Hertz vil kun modtage et symbolsk lånegebyr fra aktiehandlen og ingen direkte provenu fra selve aktiesalget.

Noterne vil betale rente gennem en kombination af kontanter og payment-in-kind-renter og kan efter selskabets valg blive konverteret til kontanter, Hertz-ordinære aktier eller en kombination af begge dele.

Antallet af aktier, der kan udstedes ved konvertering, er begrænset til 19,9% af de udestående aktier, medmindre aktionærerne godkender en større udstedelse.

Onsdagens salgspres udvidede en vanskelig periode for Hertz-aktien.

Inklusive de seneste tab er aktien faldet cirka 28% i år og næsten 50% over de seneste 12 måneder.

Selskabet har brugt det forgangne år på at effektivisere driften, forny flåden og arbejde på at forbedre sin finansielle position.

Hertz har også forsøgt at genopbygge investorernes tillid gennem partnerskaber, herunder aftaler annonceret i april med Uber Technologies for at støtte ride-hailingselskabets robotaxi-ambitioner.

Dog fortsætter vedvarende udfordringer på brugtbilmarkedet og bekymringer om rentabiliteten med at tynge investorernes sentiment.