Kospi-indekset og EWY ETF stiger efter Micron-regnskab, men store risici består

Det sydkoreanske Kospi-indeks steg med over 5% torsdag og nærmer sig langsomt sit rekordniveau på 9,387. Det er steget med 184% over de seneste 12 måneder og er dermed det bedst performende globale indeks. Tilsvarende er iShares MSCI South Korea ETF (EWY) steget med 171% i samme periode og nærmer sig også rekordniveauet, mens dets aktiver er vokset til $23 billion.

Kospi-indekset og EWY ETF stiger efter Micron-regnskab

Sydkoreanske aktier har foretaget en kraftig genopretning de seneste dage og udlignede tabene fra mandag, hvor de faldt med 10%.

Kospi og EWY, som følger de største selskaber i Sydkorea, steg efter nogle væsentlige nyheder. Den første kom fra SK Hynix, det næststørste sydkoreanske selskab.

I en meddelelse onsdag sagde SK Hynix, at selskabet ville rejse tæt på $30 billion i USA. Det har til hensigt at bruge midlerne til at bygge en ny chipfabrik og udvide nogle af sine eksisterende faciliteter. Det vil notere sig på Nasdaq.

Dens meddelelse er et tegn på, at ledelsen mener, at AI-boomet har mere kraft til at fortsætte på kort sigt. Det er væsentligt, da det kontrollerer over 50% af high bandwidth memory (HBM)-produkterne.

Kospi-indekset steg også torsdag, da investorer reagerede på det seneste Micron-regnskab, som gav et løft til nøgleselskaber som Samsung, SK Hynix og SK Square, der steg henholdsvis 5.43%, 10.8% og 3.95%.

I en erklæring oplyste selskabet, at omsætningen steg til $41.5 billion i tredje kvartal, en stigning på 346% fra samme periode sidste år. Bruttomargenerne steg fra 74.4% i andet kvartal til 84.6% i Q3.

Microns driftsomsætning steg til $33.3 billion, og driftsmargen steg til 80.4%. Som følge heraf steg nettoresultatet til $28.3 billion, hvilket giver en profitmargin på over 60%.

Micron opjusterede vejledningen, et løft for Samsung og SK Hynix

Frem for alt opjusterede selskabet sin fremadrettede vejledning, idet ledelsen forventer, at omsætningen rammer $50 billion i dette kvartal. Det er spektakulære tal, da det betyder, at selskabet er blevet et af de hurtigst voksende i verden. Ledelsen mener, at de stramme efterspørgselsforhold vil vare yderligere to år.

Disse tal er positive for Samsung Electronics og SK Hynix, da det betyder, at deres omsætning vil fortsætte med at vokse. I sin seneste regnskabsmeddelelse oplyste SK Hynix, at omsætningen steg med 198% YoY til 52.58 trillion, en trend der forventes at fortsætte.

Samsungs omsætning steg med 70% til 133.9 trillion won, mens driftsresultatet steg med 756% til over 57.2 trillion won. Ledelsen forventer også, at denne vækst vil accelerere på kort sigt.

Kospi Composite Index står over for nogle væsentlige risici

I en nylig note opjusterede analytikere hos Goldman Sachs deres Kospi-indeks-prognose til 12.000, væsentligt højere end det nuværende niveau.

Alligevel står det over for to væsentlige risici fremadrettet. For det første er der en koncentrationsrisiko, da Samsung og SK Hynix tegner sig for over 53%. Derfor vil et mindre problem i et af disse selskaber negativt påvirke det bredere indeks. Vi så denne risiko mandag, da det faldt med 10% på bekymringer om hukommelsesindustrien.

For det andet er der en risiko for, at indekset er gået ind i markup-fasen i Wyckoff-teorien. I de fleste tilfælde efterfølges denne fase normalt af distribution- og markup-faserne.

For det tredje har indekset ligget betydeligt over sit 50-dages og 200-dages glidende gennemsnit, hvilket udgør en risiko for en mean reversion. Det er en situation, hvor investorer sælger aktiver for at bringe dem ned mod deres historiske gennemsnit.