Hvorfor sænkede analytikere Nikes kursmål før 4. kvartalsregnskabet?

Nike går ind til sit regnskab for det fjerde regnskabsår i denne uge med forventninger på flerårs-lave niveauer, mens investorer leder efter tegn på, at sportsbeklædningsgiganten kan genoplive væksten efter år med vigende salg, tab af markedsandele og stigende konkurrencepres.

Selskabet ventes at offentliggøre resultater tirsdag eftermiddag, og analytikere forventer et resultat på 12 cent per aktie, ned fra 14 cent året før, på en omsætning på $10,85 milliarder mod $11,1 milliarder i samme kvartal sidste år, ifølge FactSet.

Engang en af de største vindere under pandemien har Nike haft svært ved at fastholde den momentum.

Aktien er faldet omkring 75% fra toppen i 2021 og er ned cirka 35% siden begyndelsen af 2026, hvilket afspejler investorernes bekymring over aftagende efterspørgsel og en usikker turnaround.

Analytikere sænker forventninger forud for regnskabet

Flere mæglerhuse har justeret deres forventninger ned før regnskabet, selvom mange mener, at den lave målstreg kan give plads til en positiv markedsreaktion, hvis ledelsen kommer med opmuntrende vejledning.

JPMorgan reducerede mandag sit kursmål for Nike til $47 fra $52 samtidig med, at banken fastholder en neutral vurdering.

Mæglerhuset sænkede også sit resultat per aktie-estimat for regnskabsåret 2027 til $1,58 fra $1,63 efter kanalundersøgelser, der pegede på svækkede salgstendenser.

Banken sagde, at forretningsforholdene var blødere på tværs af nøglemarkeder, med efterspørgsel der forværredes under feltarbejdet.

Den beskrev Nikes fremadrettede fundamentaler som værende "in flux," hvilket indikerer, at der fortsat er usikkerhed om genopretningens hastighed.

Ikke desto mindre svarer JPMorgans reviderede kursmål stadig til omtrent 13% upside fra aktiens seneste lukkekurs.

Også andre analytikere er blevet mere forsigtige.

Stifel sænkede sit kursmål til $50 fra $56 og fastholdt en Hold-anbefaling, men sagde, at man "ikke er klar til at erklære et bundeniveau" for Nike-aktien inden regnskabet.

Mæglerhuset pegede på fortsatte markedsandels-tab og afdæmpet efterspørgsel på markedet for atletikfodtøj.

Analytiker Peter McGoldrick sagde, at Nikes førerposition alene ikke nødvendigvis vil omsættes til stærkere aktionærrendement uden fornyet produktinnovation eller et betydeligt skift i forbrugerpræferencer.

Stifel pegede også på challenger-mærker som tilbydende mere attraktive risiko-belønningsmuligheder og sagde, at nylige ledelsesændringer, herunder skift i finansfunktionen, sandsynligvis ikke vil forbedre stemningen væsentligt før selskabets investor-day senere på året.

Oppenheimer reducerede også sit kursmål og skar det til $60 fra $120, samtidig med at huset fastholdt en Outperform-anbefaling.

Firmaet forventer, at Nike fortsat aggressivt repositionerer sin forretning, mens det arbejder sig igennem eksekveringsudfordringer, svagere forbrugsudgifter og makroøkonomiske pres på både hjemmemarkedet og internationalt.

Vejledning ventes at styre markedsreaktionen

Mens kvartalsresultaterne vil blive nøje overvåget, mener analytikere, at ledelsens udsigter for det kommende år kan vise sig endnu vigtigere for investorerne.

Wall Street forventes at fokusere på selskabets opdaterede turnaround-tidslinje efter Nikes meddelelse i sidste uge om, at David Denton, nuværende CFO hos Pfizer, overtager rollen som finansdirektør on Aug

17, hvor han afløser Matthew Friend.

Jefferies-analytikere forventer, at Nike vil indtage en konservativ tilgang til vejledningen for at give Denton mulighed for at fastsætte længerevarende finansielle mål under selskabets investor-day senere på året.

KeyBanc nedgraderede sidste uge Nike til Sector Weight og argumenterede for, at selskabets genopretning skrider langsommere frem end tidligere antaget.

Mæglerhuset pegede på vedvarende svaghed i Kina og Europa, intensiveret konkurrence fra nyere atletikmærker og endnu en runde af ledelsesændringer som grunde til at forblive forsigtig.

Selvom KeyBanc anerkendte, at Nike havde gjort fremskridt med at genopbygge relationer til grosistpartnere og forbedre operationel eksekvering, udtalte huset, at investorer måske må vente til investor-day for at få større tillid til, at turnarounden virkelig er på rette kurs.

Firmaet bemærkede også, at Nike fortsat handles til en værdiansættelsespræmie i forhold til mange af sine konkurrenter trods den usikre udsigt.

World Cup-strategi under lup

Analytikere vil også følge Nikes kommentarer om FIFA World Cup-strategien tæt, idet turneringen ses som en potentiel katalysator for salgsvækst.

Forventningerne er dog blevet mere afdæmpede.

KeyBanc-analytikere sagde, at selskabets mulighed for at differentiere sig under turneringen kan være udvandet, fordi flere konkurrenter også har leveret pink fodboldstøvler til spillere.

Mæglerhuset sagde, at branchens brede adoption af lignende designs "slører den brand-differentiering, NKE søgte," og begrænser det potentielle upside fra støvlesalg under turneringen.

Med væksten i indtjening stort set standset og omsætningen forblevet bredt flad over de seneste tre kvartaler, vil investorer sandsynligvis bedømme tirsdagens resultater mindre på de rapporterede tal og mere på, om ledelsen kan overbevise markedet om, at Nikes længe ventede turnaround endelig begynder at få momentum.