SoftBank-aktien stiger: Er OpenAI-lånet den næste store AI-katalysator?

SoftBank Group-aktien steg torsdag efter en rapport, der sagde, at den japanske investor havde genoptaget forhandlingerne om et 10 milliarder USD (ca. 65,2 milliarder kr.) lån sikret af sin ejerandel i OpenAI.

Udviklingen gav markederne endnu en grund til at satse på Masayoshi Sons AI-satsning.

Aktien klatrede 2,3% til ¥6.137, hvilket overgik Nikkei 225's stigning på 0,5%.

Hvorfor forhandlingerne om OpenAI-lånet blev genoptaget

Aftalen er ikke blot endnu en låneplan. Den tester, hvor meget værdi bankerne vil tillægge en af verdens mest iagttagne private AI-virksomheder.

SoftBank har genåbnet forhandlinger med långivere om et 10 milliarder USD (ca. 65,2 milliarder kr.) marginlån sikret ved sin ejerandel i OpenAI.

Et marginlån er et lån, der er sikret ved finansielle aktiver.

I dette tilfælde er aktivet ikke en børsnoteret aktie som Arm, men aktier i det privatejede OpenAI, som er sværere for bankerne at værdiansætte og langt sværere at sælge hurtigt, hvis noget går galt.

Det var det oprindelige knastpunkt, da bankerne var tilbageholdende med at acceptere OpenAI-aktier som den eneste sikkerhed, fordi de ikke ville have nogen bredere krav mod SoftBank, hvis værdien af disse aktier viste sig at være utilstrækkelig.

SoftBank tilbyder nu en virksomhedsgaranti, hvilket betyder, at långiverne kan søge tilbagebetaling fra SoftBank selv, hvis den pantsatte OpenAI-andel ikke er tilstrækkelig.

Lånegruppen forventes at omfatte Goldman Sachs, JPMorgan Chase og Mizuho Financial Group.

De genoptagne forhandlinger følger et tidligere forsøg, der blev skaleret ned efter modstand fra långivere, idet Bloomberg News tidligere rapporterede, at SoftBank havde skåret sit mål ned fra 10 milliarder USD (ca. 65,2 milliarder kr.) til omkring 6 milliarder USD (ca. 39,1 milliarder kr.).

SoftBanks større satsning

For investorer betyder lånet noget, fordi det viser, hvor aggressivt Son forsøger at holde SoftBank i centrum af AI-handelen.

SoftBank har forpligtet mere end 60 milliarder USD (ca. 391 milliarder kr.) til OpenAI og relaterede AI-infrastrukturprojekter, inklusive Stargate-datacenterprojektet sammen med OpenAI og Oracle.

Selskabet har også i høj grad bygget på gæld og aktivbaseret finansiering for at finansiere disse ambitioner.

Tidligere i år sikrede SoftBank sig et 40 milliarder USD (ca. 260,7 milliarder kr.) bridgelån, og selskabet sagde, at midlerne ville støtte dets investering i OpenAI og generelle selskabsbehov.

Det er både hovedattraktionen og samtidig bekymringen, for hvis OpenAI fortsætter med at vokse og til sidst børsnoteres til en høj værdiansættelse, kan SoftBanks ejerandel blive et af de mest magtfulde aktiver i global tech-investering.

Hvis markedssentimentet ændrer sig, kan den samme eksponering blive et finansieringsmæssigt pres.

Gil Luria, leder af teknologiforskning hos DA Davidson, sagde til CNBC, at SoftBank har gjort sig til et "meget gearet væddemål på AI", med både betydeligt opadrettet potentiale og risiko.

Udtalelsen indfanger, hvorfor aktien plejer at reagere kraftigt på enhver finansieringsnyhed knyttet til OpenAI.

Richard Windsor, grundlægger af Radio Free Mobile, fremførte det modsatte synspunkt.

Han sagde til CNBC, at SoftBanks risikoprofil vokser, og advarede om, at hvis OpenAI fejler med at levere, "kan der let opstå en likviditetskrise hos SoftBank."