Amerikanernes oprør mod datacentre vokser — det kan rokke ved AI-handlen

Boomet inden for kunstig intelligens har et problem med befolkningen, og det forværres hurtigere, end de fleste investorer har bemærket.

Mens Wall Street det seneste par år i høj grad har fokuseret på chipaktier, hyperscaler-udgifter og de vedholdende stigninger i AI-vurderinger, har et mindre glamourøst drama udfoldet sig i forstadskommunalbestyrelser, amtsrådsmøder og i onlineunderskriftsindsamlinger fra New Jersey til Michigan.

Almindelige amerikanere, bevæbnet med elregninger, støjklager og en generel bekymring over, hvad kunstig intelligens gør ved deres liv, skubber nu tilbage imod den fysiske infrastruktur bag AI-boomet — og de begynder at vinde.

I første kvartal 2026 blev 75 datacenterprojekter til en samlet værdi af 130 milliarder USD (ca. 847,3 milliarder kr.) blokeret eller forsinket på grund af lokal modstand, ifølge Data Center Watch, et analysefirma bakket op af AI-sikkerhedsvirksomheden 10a Labs.

Det er lige så mange projekter, som oplevede samme skæbne i hele 2025.

Modstanden vokser i samme tempo, som byggeaktiviteten accelererer, hvilket skaber en kollision, som branchen har været langsom til at tage alvorligt.

Hvorfor lokalsamfundene siger nej

Bekymringerne er forskellige, men samler sig om en håndfuld gentagne emner.

Strømforbruget står øverst. Mellem 2018 og 2023 steg andelen af USAs samlede elforbrug, som datacentre tegner sig for, fra 1,9% til 4,4%, ifølge en undersøgelse offentliggjort i tidsskriftet Environmental Research Letters.

Prognoserne for, hvad der kommer herefter, er markante: ved årtiets udgang kan de nationale gennemsnitspriser på engros-el stige mellem 6% og 29%, primært drevet af datacenterudvidelser.

I Virginia, et af epicentrene for landets datacenterboom, kan omkostningerne til elproduktion stige med op til 57%.

Vandforbrug er et andet brændpunkt.

Datacentre bruger enorme mængder vand til afkøling, og i lokalsamfund, der allerede håndterer tørkerisiko eller ældre infrastruktur, er tilføjelsen af en facilitet, der forbruger millioner af gallons årligt, ikke abstrakt.

Beboere har også peget på den konstante lavfrekvente summen fra store anlæg, som kritikere mener kan ændre kvarterernes karakter og udgøre sundhedsmæssige bekymringer ved langvarig eksponering.

Derudover er der noget sværere at kvantificere, men ikke mindre reelt.

En generel psykologisk modstand mod kunstig intelligens er smeltet sammen med de mere konkrete klager og giver bevægelsen en ideologisk dimension, som rene økonomiske argumenter har svært ved at imødegå.

Cirka 44% af amerikanerne er nu imod opførelse af datacentre i USA, mens kun 21% støtter det, ifølge en Reuters/Ipsos-undersøgelse gennemført i juni.

Sprækken bliver markant større, når spørgsmålet bliver personligt: spurgt om de ville støtte et datacenter i deres eget lokalsamfund, svarede 57% nej, mens kun 14% sagde ja.

"Noget, der har ændret sig lige nu, er, at vi har folk, der er imod datacentre, selvom de ikke har et datacenter i deres baghave, fordi de ser datacentre som legemliggørelsen af AI," sagde Miquel Vila, lead-analytiker hos Data Center Watch, til Fortune.

"Det, de er imod, er AI. De mener, at det at stoppe datacentre er måden at standse AI-udviklingen på."

Hvorfor Wall Street begynder at lægge mærke til protesterne

For at forstå, hvorfor de finansielle indsatser er betydelige, hjælper det at se, hvor gennemgribende datacenterudbygningen har understøttet den bredere økonomi og aktiemarkederne.

Morgan Stanley anslår, at hyperscalers som Microsoft, Amazon, Alphabet og andre vil bruge 800 milliarder USD (ca. 5,2 billioner kr.) på kapitaludgifter i 2026 — omtrent det samme beløb, som alle ikke-teknologiske S&P 500-virksomheder tilsammen brugte på capex i 2025.

Semiconductor Industry Association forventer, at offentlige og private aktører vil bruge yderligere 4 billioner USD (ca. 26,1 billioner kr.) på datacenterinfrastruktur frem til 2028.

Byggeudgifter til datacentre har allerede oversteget 50 milliarder USD (ca. 325,9 milliarder kr.) på en enkelt måned og oversteg derved USA's samlede offentlige udgifter til transportinfrastruktur, inklusive lufthavne og metro, rapporterede Bloomberg.

AI-entusiasmen har næsten fuldstændigt drevet S&P 500's 84% stigning siden ChatGPT's offentliggørelse i november 2022.

Goldman Sachs forventer, at AI-investeringstemaet vil stå for omtrent halvdelen af al indtjeningsvækst over de næste to år.

De høje værdiansættelser af virksomheder langs AI-leverandørkæden hviler i betydeligt omfang på antagelsen om, at planlagt kapacitet realiseres.

En stor del af den kapacitet kommer måske ikke.

”Meget af forpligtelserne og opbygningen af datacentre, hvor det er nemt, er allerede blevet udført, så nu bliver det marginalt sværere,” sagde Todd Castagno, en managing director hos Morgan Stanley, i en New York Times-artikel.

”Fra et markedsmæssigt perspektiv kan forventningerne måske ikke blive nulstillet, men realigneret med det faktum, at det er svært at få et par billioner dollars ned i jorden på kort tid.”

Byer som Tulsa, New Orleans, Birmingham og Ypsilanti Township i Michigan har indført midlertidige forbud mod at udstede tilladelser eller fortsætte byggeri, som det samme har gjort dusinvis af andre amter og byer, ifølge en database ført af hedgefonden Interconnected Capital.

Demokrater og republikanere i 14 stater har foreslået byggepauser.

Maines lovgivende forsamling vedtog i april et midlertidigt statewide forbud, selvom det senere blev vetoret af guvernør Janet Mills.

Hvorfor techindustriens charmeoffensiv måske ikke rækker

Teknologiindustrien har svaret med en koordineret PR-indsats.

Sidste år brugte Meta mere end 6 millioner USD (ca. 39,1 millioner kr.) på en reklamekampagne i otte stater og Washington DC for at fremhæve de økonomiske fordele ved datacentre for lokalsamfund.

OpenAI og Microsoft har offentligt lovet at absorbere de energikostnader, deres faciliteter påfører lokalsamfundet — et signal rettet mod at dæmpe forbrugeres bekymring om stigende elregninger.

Nvidia, Amazon og Google har hver især annonceret teknologiske fremskridt, som de hævder vil reducere datacentres vandforbrug betydeligt.

Om det er tilstrækkeligt, er ærligt talt uklart.

"AI-boomet nærmer sig et sandhedens øjeblik, efterhånden som hurtig vækst og himmelhøje værdiansættelser støder sammen med voksende kapitaludgifter, offentlig modstand og udfordringer ved reel implementering," skrev Deutsche Bank-analytiker Cox i en nylig rapport.

Modstanden er, som Vila og andre har bemærket, ikke længere rent lokal.

Den har fået karakter af en bredere social bevægelse, og sociale bevægelser neutraliseres ikke let af hjemlige reklamekampagner.

Analytikere debatterer risikostørrelse for AI-relaterede aktier

For investorer er risikofordelingen mindst lige så vigtig som selve eksistensen af risikoen.

"Modstanden mod datacentre er mere en fremvoksende risiko end et umiddelbart pres mod AI-relaterede aktier," sagde Gil Luria, leder af teknologiforskning hos DA Davidson, ifølge en Barron's-rapport.

De største hyperscalers — Microsoft, Google, Amazon — har globale fodaftryk og tilstrækkelig redundans til at omlægge investeringer væk fra fjendtlige lokaliteter. De er generede, ikke truede.

Det samme kan ikke siges om mindre operatører, der er afhængige af et lille antal store projekter.

"De mindre AI-clouds er små nok, og deres projekter er store nok, til at tabet af nogle få projekter er væsentligt," siger Luria.

CoreWeave står for eksempel over for organiseret modstand mod et foreslået anlæg i Kenilworth, New Jersey, som ville trække 250MW elektrisk kapacitet — omtrent en fjerdedel af virksomhedens aktive kapacitet i dag.

En online underskriftsindsamling, der kræver projektets annullering, har samlet mere end 11.000 underskrifter.

Logan Purk, teknologianalytiker hos Edward Jones, mener, at allerede forlængede byggetidslinjer vil trække ud yderligere og i sidste ende reducere den samlede mængde kapacitet, der opføres.

Ringeeffekterne vil bevæge sig op gennem forsyningskæden. "Jeg tror, at vanskelighederne ikke er fuldt indregnede," sagde Purk i en New York Times-artikel.

"Hvis vi antager, at datacenterbyggeri stopper i morgen, fordi der ikke er adgang til ny energi, ville ringevirkningerne i halvlederindustrien være temmelig betydelige."

De 'picks-and-shovels' virksomheder — udstyrs- og infrastrukturleverandørerne, hvis formue er bundet til byggeriets volumen — er mest direkte eksponeret.

Modstanden kan også skabe nogle vindere

Tilbageslaget er dog ikke uden dem, der kan drage fordel.

Mark Guberti fra The Motley Fool argumenterer for, at operatører, der allerede har opførte datacentre og genererer omsætning, diskret er positioneret til at få fordel.

"Færre datacentre gør det muligt for disse virksomheder at kræve højere priser for deres AI-infrastruktur," siger han.

Blandt de navne, han peger på, er Iren og Terawulf, som begge har operationelle sites og en indtjeningsbase, som en byggepause kun ville gøre mere værdifuld.

Edge-datacentre udgør en separat kategori af potentielle vindere.

"Denne type datacentre er meget mindre end storskala AI-datacentre, der sluger flere gigawatt energi," siger Guberti.

"Protestanter er mindre tilbøjelige til at mobilisere mod denne type datacentre, og zoneringskravene for dem er mindre komplekse."

Disse faciliteter bruger langt mindre strøm og vand, udgør et betydeligt mindre mål for organiseret modstand og er langt mindre tilbøjelige til at udløse den slags lokalsamfundsmodstand, der spærrer større projekter.

One Stop Solutions, der designer hardwaren, som udgør rygraden i edge-datacentersites, er blandt de virksomheder, analytikere har identificeret som direkte gavnlige ved det skift.

Honeywell giver eksponering mod det samme tema gennem sin bygningsautomationsdivision.

Forretningen voksede 8% år-til-år i fjerde kvartal og udgjorde cirka en femtedel af virksomhedens samlede salg.

Dog er Honeywell diversificeret på tværs af flere industrielle forretningsområder, hvilket gør det til en mindre koncentreret spil på edge-datacenter-temaet end One Stop Solutions, som bærer mere risiko, men giver renere eksponering for investorer, der søger vækst.