Micron-aktiens momentum svandt på frygt for AI-boble: køb, sælg eller behold?

Micron-aktiens kurs er styrtdykket og er gået ind i et lokalt bjørnemarked efter et fald på over 22% fra sit rekordhøje niveau.

Den faldt til $975 torsdag, det laveste niveau siden 11. juni, efter en række negative nyheder. Er dette starten på en ny nedadgående trend eller blot en overreaktion?

Micron-aktiens kurs styrtdykkede efter en række negative nyheder

MU's kurs har trukket sig kraftigt tilbage efter nogle negative AI-nyheder. Den største nyhed kom fra Bloomberg, der rapporterede, at Meta Platforms planlagde at sælge sin overskydende beregningskapacitet.

Denne artikel antydede flere ting. For eksempel kan det være et tegn på, at Meta's massive AI-udgifter ikke fører til kraftig vækst i omsætning og rentabilitet.

Hvis det er tilfældet, vil virksomheden sandsynligvis sænke tempoet i sin ekspansion, en betydelig ændring, da den er en af de største hyperscalere.

Det kan også betyde, at virksomheden har identificeret en ny forretningsmulighed i at bygge datacentre og udleje den overskydende kapacitet. Et sådant træk ville være meget opportunistisk og kunne føre til øgede investeringer over tid. 

SpaceX har perfektioneret denne forretningsmodel og har for nylig indgået flere store aftaler. Det vil modtage over $1.2 billion om måneden fra Anthropic, $150 million fra Reflection AI og $925 million fra Google. Meta kan over tid opleve en lignende gevinst.

Micron-aktiens kurs sank også, efter at en gruppe pc-producenter indgav et søgsmål og anklagede virksomheden og dens konkurrenter for prismanipulation.

Samtidig presser Apple den amerikanske regering for at få lov til at købe hukommelse fra kinesiske virksomheder. 

Apple hævder, at et sådant skridt vil hjælpe med at fastholde priserne på dets produkter i stedet for at hæve dem.

Det er dog uklart, om den vil få denne tilladelse, da hukommelsesproducenter sandsynligvis vil intensivere deres lobbyarbejde. Nogle senatorer, herunder Tom Cotton, har advaret imod et sådant skridt.

Microns fundamentale forhold og værdiansættelse er attraktive

På den positive side har Micron fundamenterne, der kan hjælpe virksomheden med fortsat at klare sig godt. For eksempel viste dens seneste resultat, at omsætningen steg med over 300% år-til-år i kvartalet og nåede over $40 billion. Det er enorme tal i betragtning af, at virksomheden havde en årlig omsætning på over $37 billion sidste år.

Virksomheden opjusterede også sine fremadrettede forventninger og forventer at generere $50 billion i fjerde kvartal.

Analytikere forudsiger, at dens årlige omsætning vil nå over $129 billion i år, efterfulgt af $236 billion i det næste regnskabsår.

Denne vækst har sammenfaldet med stærke marginer, hvor bruttomarginen nu overstiger 80%.

Dermed ville man forvente, at en sådan virksomhed handles med en præmie. I stedet handles Micron til en fremadrettet P/E på 13,30, lavere end sektorens median på 24.

Denne multipel skyldes sandsynligvis, at investorer husker, hvad der skete i 2023, da omsætningen faldt med mere end halvdelen, efterhånden som hukommelsespriserne styrtdykkede.

Teknisk analyse af MU's kurs

Graf for Micron-aktien | Kilde: TradingView

De tekniske indikatorer antyder, at Micron-aktiens kurs har yderligere nedside. Den toppede for nylig ved $1,246 og dannede et 'shooting star' candlestick-mønster. 

Samtidig er Relative Strength Index (RSI) faldet fra det overkøbte niveau 82 til nuværende 48. Det er et tegn på, at aktien har dannet en negativ divergens.

Aktien ligger markant over 100-dages glidende gennemsnit på $706.

Derfor er der en risiko for, at en tilbagevenden mod gennemsnittet presser den ned på kort sigt. Hvis det sker, kan aktien falde til $800 og derefter genoptage opadtrenden, efterhånden som frygten aftager.