Kan guld holde stand, når USA‑Iran‑spændinger genopliver inflation og frygt for Fed‑renter?

Guldets tiltrækning som sikker havn bliver testet af det samme geopolitiske chok, der normalt ville støtte det.

Metallet svingede mellem gevinster og tab onsdag, efter nye amerikanske angreb på Iran løftede oliepriserne, styrkede dollaren og genoplivede bekymringer om, at inflationen kan forblive vedvarende.

Det efterlod guldet fanget i en vanskelig position: efterspørgslen efter beskyttelse stiger, men det samme gør de kræfter, der gør aktiver uden afkast mindre attraktive.

Med Federal Reserves referat fra juni ventet senere på dagen, ser tradere efter tegn på, hvordan formand Kevin Warsh tolker inflationstruslen.

Angreb på Iran genopliver inflationshandlen

Spotguld steg 0.5% til $4,125.59 per ounce kl. 0305 GMT, efter tidligere at være faldet til det laveste niveau siden 2. juli. US-gold futures til levering i august faldt 0.5% til $4,136.30.

Bevægelsen fulgte en ny bølge af amerikanske militærangreb på Iran, efter at tre tankskibe blev ramt af projektiler nær Hormuzstrædet.

Washington ophævede også en licens, der havde tilladt Iran at sælge olie, hvilket tilføjede endnu et lag pres på en allerede skrøbelig våbenhvile.

Olie reagerede hurtigt. US-råolie steg i den tidlige handel, Treasury-renterne steg, og dollaren holdt sig nær ugens stærkeste niveauer.

For guld er det en blandet situation. Geopolitisk stress kan øge efterspørgslen efter sikker havn, men højere oliepriser kan også forøge inflationsforventningerne og understøtte argumentet for strammere pengepolitik.

Dollar og renter sætter loft for guldet

Tastylive-makroanalytikere ser guldet forsøge at opbygge en bund, efter den seneste inflationsalarm pressede obligationer ned og hævede dollaren.

Det forklarer den ujævne prisudvikling. Købere er stadig interesserede nær de seneste lavpunkter, men markedet er endnu ikke tilstrækkeligt selvsikkert til at jagte et klart gennembrud.

Renteprissætningen har igen bevæget sig imod guldet. CME FedWatch viste, at tradere tillagde en smule over 63% sandsynlighed for en Fed-forhøjelse i september, op fra cirka 57% på tirsdag.

Højere renter plejer at belaste guld, fordi metallet ikke giver indkomst og konkurrerer med afkastgivende aktiver.

Fed-referatet kan ændre forventningerne

FOMC-minutterne fra mødet den 16.-17. juni vil blive nøje overvåget, fordi de dækker Warshs første policy-møde som Fed-formand.

Investorer vil vide, om centralbanken er mere bekymret for energidrevet inflation, vedvarende efterspørgsel eller risikoen for overstramning.

Guldet har forsøgt at stabilisere sig efter et kraftigt tilbageslag fra tidligere rekordhøjder, men næste bevægelse afhænger af, om Fed-referatet bekræfter eller mildner den seneste omprisning i retning af en mere stram pengepolitik.