SpaceX-aktien er tilbage på åbningskursen $150: er det et køb nu?

SpaceX-aktierne SPCX ligger nu og svæver tæt på åbningskursen og sletter alle gevinsterne fra selskabets storstilede børsdebut.

Aktien faldt, da investorer ser bort fra løftet fra optagelsen i Nasdaq-100 og i stedet fokuserer på høje værdiansættelser, bredere markedssvaghed og bekymringer over for høje forventninger.

Aktien rørte en intradag-lav på $149 onsdag kort efter åbningen, før den kom sig og handlede omkring $150.72 ved midtformiddag.

Selv med genvindingen forblev aktierne tæt på deres debutkurs på $150 og omkring 50% under det post-noterings-top på $226, som blev nået tidligere.

De er stadig højere end aktiens IPO-kurs på $135.

SpaceXs optagelse i Nasdaq-100 forventedes at skabe ny købsefterspørgsel, da børshandlede fonde og indeksfonde, der følger benchmarket, justerede deres porteføljer for at inkludere aktien.

I stedet faldt aktien mere end 6%.

For at være sikker kom svagheden onsdag også som følge af voksende bekymringer over omfattende AI-udgifter, stigende amerikanske statsrenter, høje oliepriser og eskalerende geopolitiske spændinger i Mellemøsten, som også lagde pres på den bredere teknologisektor.

Flere halvlederfirmaer, herunder Micron Technology og Advanced Micro Devices, oplevede også kraftige fald under onsdagens session.

"Der er nervøsitet for, at forventningerne er for høje," sagde Mark Hackett, chefmarkedsstrateg hos Nationwide, i en Reuters-rapport.

"Jeg forventer, at det vil fortsætte, indtil vi får nogle regnskaber."

Nogle markedsobservatører argumenterede også for, at faldet ikke var usædvanligt efter den indledende begejstring omkring en stor IPO.

Efter en tidlig bølge af køb genovervejer investorer ofte, om et selskabs værdiansættelse er berettiget af dets finansielle resultater og langsigtede udsigter.

Dog antyder det samtidige fald i både aktiekursen og handelsvolumen, at investorer kan blive mere selektive efter den indledende entusiasme.

Wall Street forbliver overvejende optimistisk

På trods af den seneste svaghed nyder SpaceX fortsat bred opbakning fra Wall Street.

Forud for selskabets optagelse i Nasdaq-100 indledte næsten alle større investeringsbanker dækning med anbefalinger om køb.

Atten af de nitten firmaer, der dækker selskabet, tildelte Køb-anbefalinger, og de fleste kursmål ligger langt over $200.

JPMorgan Chase indledte dækningen med en Overweight-anbefaling og et kursmål på $225.

"SpaceXs ambitioner — og dets potentielle indvirkning på menneskeheden — er større end noget andet selskab, vi nogensinde har set," skrev analytikerne.

"Selvom SpaceX allerede har nået en markedsværdi på $2T+ efter sin IPO, mener vi, at der stadig er betydeligt opadgående potentiale, idet selskabet ganske bogstaveligt bygger den næste grænse ud."

Morgan Stanley var endnu mere optimistisk og gav en Overweight-anbefaling samt et kursmål på $300.

"SpaceX kombinerer næsten-monopolære opsendelsesøkonomier, verdens største LEO-satellitnetværk og en hurtigt voksende AI-infrastrukturforretning," skrev analytikerne.

"Vi ser selskabet som en af de få platforme, der kan sammenkoble ejendomsret i kredsløb, global forbindelse og beregningskapacitet i én infrastrukturstack."

Goldman Sachs indledte også dækningen med en Køb-anbefaling og et kursmål på $205.

"Vi vurderer, at selskabet er godt positioneret til at skalere sine differentierede fordele inden for rumfart (launch & reusability), forbindelse (bredbånd & mobil satellitkonstellation) og AI (compute, X osv.) — hvor hvert af disse markeder har potentiale til at blive muligheder på flere billioner dollars over en tidshorisont på 5+ år," sagde mæglerhuset.

Andre firmaer, herunder Bernstein, RBC Capital Markets, Macquarie og UBS, udsendte også positive anbefalinger med kursmål, der ligger komfortabelt over de nuværende handelsniveauer.

Én virksomhed bryder med konsensus

Den eneste undtagelse kom fra MoffettNathanson.

Analytikeren Julie Zhu tildelte en Neutral-anbefaling og et 12-måneders kursmål på $131, hvilket gjorde det til den eneste større mægler med et kursmål under aktiens seneste handelspris.

Selvom firmaet stillede spørgsmål ved selskabets værdiansættelse, gik rapporten ikke så langt som til at indtage en direkte bearish position.

Blandt dets bekymringer nævnte det, hvad det beskrev som et overambitiøst skøn over SpaceXs adresserbare marked samt optimistiske antagelser omkring

Starlinks satellit-til-telefon-forretning og tvivl om Elon Musks planer om at etablere massiv computerinfrastruktur i rummet.

Dog anerkendte mæglerhuset også flere konkurrencefordele.

Det bemærkede, at SpaceX reelt nyder et monopol i kommercielle opsendelsestjenester, mens Blue Origin stadig ligger år bagefter i udførelsen.

Rapporten beskrev desuden opsendelsesforretningen som "svinghjulet der får SpaceX til at fungere," og fremhævede selskabets omkostningsmæssige fordel ved at placere satellitter i kredsløb og støtte økonomien i Starlink.

Er SpaceX et køb på nuværende niveauer?

Det kraftige tilbageslag får investorer til at spekulere på, om det er et godt niveau at købe aktien på.

David Jagielski fra The Motley Fool argumenterede for, at investorer bør forblive forsigtige trods selskabets ambitiøse vision.

"Dette er trods alt et tabsgivende selskab, og selvom det har storslåede visioner om rejser til Mars og at placere datacentre i rummet, er det højtambitiøse mål, som kan tage mange år at realisere, forudsat at selskabet overhovedet kan indfri dem," skrev han.

"SpaceX er den eneste aktie, der har en værdiansættelse på $2 trillioner eller mere, og som ikke har en højt profitabel og succesfuld forretning. Den regnemæssige begrundelse for dens værdiansættelse hænger simpelthen ikke sammen, og investorer, der køber uden at tage dette i betragtning, kan pådrage sig kolossale tab. Aktiens fald kan kun være lige begyndt," tilføjede han.

Analysefirmaet Zacks gav udtryk for lignende bekymringer, og skrev, at meget af selskabets langsigtede væksthistorie allerede syntes at være indregnet i værdiansættelsen.

"Selv efter det seneste tilbageslag betaler investorer stadig en høj pris for fremtidig vækst, der vil tage år at indfri," sagde firmaet.

Zacks sagde, at eksisterende aktionærer kunne fortsætte med at holde aktien gennem kortsigtet volatilitet og bemærkede, at Wall Streets gennemsnitlige kursmål stadig indikerer cirka 35% opside fra de nuværende niveauer.

Dog rådede det potentielle investorer til at forblive tålmodige.

"Nye investorer kan dog være bedre tjent med at vente på et mere attraktivt indgangspunkt. Selv om SpaceXs langsigtede udsigter forbliver attraktive, giver den nuværende værdiansættelse stadig en begrænset sikkerhedsmargen, hvilket efterlader lidt plads til fejl i eksekveringen eller bredere markedssvaghed," sagde firmaet.