SK Hynix ADR-udstedelse får mere end syv gange efterspørgsel: rapport

Globale investorer har afgivet ordrer på mere end syv gange så mange aktier, som er tilgængelige i SK Hynix' kommende American depositary receipt (ADR)-udstedelse, rapporterede Bloomberg og Reuters.

Ifølge Bloomberg har emissionen tiltrukket stærk interesse fra globale long-only-fonde og teknologifokuserede investorer forud for den forventede prissætning torsdag.

Omkring 1,000 institutionelle investorer deltog i selskabets ledelses roadshow tidligere på ugen, hvilket afspejler en bred investorinteresse i, hvad der forventes at blive en af de største udenlandske noteringer på Nasdaq.

ADR-udstedelsen svarer til 17.79 millioner ordinære aktier.

SK Hynix sagde tidligere i regulatoriske indberetninger, at selskabet ville fastsætte den endelige emissionskurs torsdag, med handel på Nasdaq planlagt til at begynde den 10. juli.

Reuters havde tidligere rapporteret, at amerikanskbaserede investorer indsendte betydelige ordrer, hvor flere lå i intervallet $200 millioner, og nogle oversteg $1 milliard.

Selskabet oplyste desuden mandag, at Baillie Gifford Overseas Limited, investeringsfonde forvaltet af Coatue Management og Situational Awareness Partners hver for sig havde tilkendegivet interesse i at købe op til i alt $7 milliarder af dets amerikanske ADR'er.

Baseret på SK Hynix' lukkekurs i Seoul sidste fredag er emissionen vurderet til cirka $28 milliarder, hvilket bringer den på vej til at blive den største nogensinde amerikanske notering foretaget af et udenlandsk selskab.

Det nuværende mål er dog lavere end selskabets tidligere indsamlingsmål på 45.453 trillion won.

AI-drevet efterspørgsel efter hukommelse understøtter fortsat den langsigtede udsigt

Hver ADR repræsenterer en tiendedel af en ordinær aktie, og udstedelsen udgør cirka 2.5% af SK Hynix' markedsværdi.

Selskabet er fremstået som en af de største vindere af boomet i global AI-infrastruktur.

Dets markedsværdi er mere end tredoblet i år, efterhånden som efterspørgslen efter high-bandwidth memory (HBM)-chips til AI-servere er steget kraftigt.

SK Hynix er blevet Nvidias førende leverandør af HBM-chips efter at have brugt mere end et årti på at investere i teknologien, en strategi der nu har placeret det sydkoreanske selskab i centrum af AI-hardwareforsyningskæden.

Selvom halvlederaktier globalt har mistet noget momentum i de seneste uger på grund af bekymringer om AI-udgifter og bredere markedsvolatilitet, sidder SK Hynix og rivalen Samsung Electronics fortsat på betydelige langsigtede gevinster takket være robust efterspørgsel fra AI-datacentre.

SK Hynix-aktien er faldet omkring 25% over de seneste to uger efter en kraftig stigning, men aktien er stadig op omkring 680% det seneste år.

Selskabet oplyste, at provenuet fra ADR-udstedelsen vil blive brugt til at udvide halvlederproduktionsanlæg i Sydkorea og købe avanceret chipfremstillingsudstyr, herunder ASML's extreme ultraviolet (EUV)-litografisystemer.

Investeringerne har til formål at øge produktionskapaciteten, da efterspørgslen efter AI-hukommelseschips fortsat overstiger udbuddet.

En amerikansk notering kan udløse højere værdiansættelser

Markedsanalytikere mener, at Nasdaq-noteringen kan katalysere en genvurdering af værdiansættelsen ved at øge SK Hynix' synlighed blandt globale investorer.

Meritz Securities-analytiker Kim Sun-woo sagde i en nylig analyse, at ADR-noteringen ville hjælpe SK Hynix med at indsnævre værdiansættelsesgabet til den amerikanskbaserede rival Micron Technology.

Kim tilføjede, at noteringen også kunne bane vej for, at SK Hynix bliver inkluderet i Philadelphia Semiconductor Index, et benchmark der følges tæt af globale exchange-traded funds og passive investeringsprodukter.

Inklusion i indekset kunne skabe yderligere efterspørgsel efter aktien gennem passive fondsindstrømme, samtidig med at dens position blandt internationale investorer forbedres.

Meritz Securities forventer også, at SK Hynix fortsat vil præstere stærke indtjeningstal, støttet af robust efterspørgsel efter AI-hukommelseschips og stramt udbud i branchen, selvom den samlede produktion gradvist stiger hen over året.

HSBC er også blevet mere optimistisk over for aktien.

I sidste måned sagde børsmægleren, at den ville hæve sin værdiansættelse ved at anvende en præmie på 20% på sin tidligere price-to-book-multipel på 2.8 gange, hvilket resulterede i en revideret multipel på 3.4 gange.

Banken sagde, at den højere værdiansættelse afspejlede "mere proaktive, aktionærvenlige tiltag og forbedret tilgængelighed for globale investorer."