Hvorfor SpaceX-aktien er faldet over 2% fredag

SpaceX SPCX-aktier faldt mere end 2% fredag og udvidede en volatil periode, der har udslettet aktiens gevinster efter IPO'en, mens investorer fortsat diskuterer, om Elon Musks AI- og rumambitioner retfærdiggør en af verdens højeste værdiansættelser.

Aktien handlede omkring $148, under sin noteringskurs på $150, efter kortvarigt at være steget til en rekordlukkehøjde på $201,80 den 16. juni efter sin stjernestart på markedet.

Debatten om værdiansættelsen intensiveres

De kraftige udsving kommer, mens Wall Street offentliggør sin første bølge af analyser efter SpaceX' rekordbrydende IPO, hvor analytikere giver forskellige vurderinger af selskabets langsigtede potentiale.

Den garvede investor Jeremy Grantham var blandt de mest højlydte kritikere og beskrev i et nyligt interview med Morningstar IPO'en som en potentiel markant markedsboble.

Grantham hævdede, at en stor del af SpaceX' værdiansættelse bygger på aggressive antagelser om kunstig intelligens, på trods af hvad han beskrev som selskabets relativt svage konkurrenceposition inden for AI-software.

Han stillede også spørgsmål ved fremskrivninger om orbital AI-infrastruktur og bredere rumrelaterede muligheder, som er beskrevet i prospektet fra IPO'en, og hævdede, at de kræver teknologiske fremskridt, som stadig er stærkt spekulative.

Grantham sagde, at aktien kunne fortsætte med at stige på kort sigt på grund af stærk investorinteresse og indeksrelaterede køb, men fastholdt, at værdiansættelsen i sidste ende måtte understøttes af fundamentale forhold.

Musk forbliver optimistisk

Musk har dog fortsat med at hæve forventningerne.

Som svar på kommentarer på X denne uge sagde SpaceX' administrerende direktør, at selskabet på sigt kunne blive "mere værd end resten af Jorden", hvis det opnår sine langsigtede mål.

Udtalelserne føjer sig til en række ambitiøse prognoser fra Musk, som tidligere har hævdet, at Tesla kunne blive mere værd end Apple og Saudi Aramco tilsammen.

Flere Wall Street-firmaer har også skitseret aggressive langsigtede scenarier for SpaceX, drevet i høj grad af forventninger til Starlink, genbrugelige affyringssystemer og fremtidige AI-infrastrukturforretninger.

Raymond James har i øjeblikket et af markedets højeste offentliggjorte kursmål på $800 pr. aktie, mens Citis optimistiske scenarie værdiansætter selskabet til cirka $12 trillion.

Kina indsnævrer forspringet inden for genbrugelige raketter

SpaceX står også over for voksende konkurrence fra udlandet.

Kina landede fredag med succes boosteren fra sin genbrugelige Long March-10B-raket, hvilket markerer landets første vellykkede genvinding af en orbital-klasse genbrugelig booster.

Denne milepæl placerer China's Aerospace Science and Technology Corp. sammen med SpaceX og Blue Origin i den lille gruppe af organisationer, der har demonstreret evnen til at lande genbrugelige raketter.

Mens SpaceX fortsat er den klare globale førende inden for genbrugelig affyringsteknologi, understreger Kinas seneste bedrift den stigende konkurrence i den kommercielle rumindustri, efterhånden som regeringer og private selskaber kappes om at sænke affyringsomkostningerne og udvide adgangen til kredsløb.

Tidlig volatilitet vil sandsynligvis fortsætte

SpaceX' tilbagegang følger en eksplosiv start som børsnoteret selskab, hvor aktien steg mere end 30% i de første handelsdage, før den vendte kraftigt ned.

Kombinationen af høje forventninger til værdiansættelsen, ambitiøse langsigtede prognoser og begrænset handelshistorik har gjort aktierne særligt følsomme over for ændringer i investorstemningen.

Med Wall Street stadig i færd med at etablere dækning, og investorer der forsøger at vurdere selskabets AI-, satellit- og affyringsforretninger under én offentlig værdiansættelse, forventer analytikere, at handlen vil forblive volatil i de kommende måneder.