Wall Street-banker scorede $260 millioner på SK Hynix' megaaftale

Bankerne bag SK Hynix tjente næsten 260 millioner USD (ca. 1,7 milliarder kr.) i gebyrer fra den sydkoreanske chipproducents salg af aktier i USA, hvilket gav Wall Street en forholdsmæssigt større udbetaling end sidste måneds rekordnotering fra SpaceX.

Gebyrpuljen viser, hvor effektivt bankerne stadig kan omsætte AI-relateret kapitalrejsning til indtægter, også når de overordnede økonomiske betingelser fremstår tyndere end ved traditionelle børsintroduktioner.

SK Hynix rejste omkring 26,5 milliarder USD (ca. 172,7 milliarder kr.) efter at have prissat sine American depositary receipts til $149 stykket, hvilket forvandlede investorernes efterspørgsel efter high-bandwidth memory til en af de største aktieudstedelser nogensinde.

AI-efterspørgsel giver store gebyrindtægter

Gebyrerne på SK Hynix-salget svarede til cirka 0,97% af det samlede indhentede beløb, ifølge selskabets indberetninger.

Den sats var højere end de 0,67%, bankerne tjente på SpaceX's 75 milliarder USD (ca. 488,8 milliarder kr.)-notering, hvor gebyrerne i alt udgjorde omkring 500 millioner USD (ca. 3,3 milliarder kr.).

Sammenligningen er relevant, fordi SpaceX var den større handel og overgik Saudi Aramco's rekord fra 2019.

SK Hynix gav dog rådgiverne et bedre afkast pr. optjent dollar.

Det afspejler styrken i investorernes appetit på AI-forbundne virksomheder og kompleksiteten i at placere en så stor udenlandsk aktieudstedelse.

Handlen kom også under en kraftig stigning i hukommelsesaktier, hvor SK Hynix nød godt af sin førerposition inden for high-bandwidth memory, der bruges i AI-servere.

Citi tager den største andel

Citigroup tjente mere end 70 milliarder USD (ca. 456,2 milliarder kr.) på SK Hynix-transaktionen, ifølge en kilde med kendskab til sagen.

Det var omkring 20% mere end de øvrige banker på handlen, hjulpet af dens rolle som både fælles global koordinator og depositarbank.

Bank of America, Goldman Sachs og JPMorgan var også globale koordinatorer.

Deres tilstedeværelse understreger, hvor vigtig transaktionen var for afdelingerne, der arbejder med aktiekapitalmarkeder, hvor store teknologitilbud fortsat er blandt de mest attraktive mandater.

For bankerne var timingen fordelagtig. Aktieudstedelserne er forbedret, efterhånden som AI-efterspørgslen trækker kapital ind i halvledere, cloud-infrastruktur og datacenterforsyningskæder.

Men store noteringer er stadig ikke så talrige, at rådgivere kan overse en gebyrhændelse af denne størrelse.

Præmieprissætning viser investorernes appetit

SK Hynix fastsatte ADR'erne til en præmie på 2,7% i forhold til selskabets gennemsnitlige kurs i Seoul over de foregående tre dage.

Det er bemærkelsesværdigt, fordi grænseoverskridende noteringer ofte skal tilbyde en rabat for at tiltrække globale købere.

Efterspørgslen blev hjulpet af selskabets position i AI-forsyningskæden og af de få direkte US-noterede alternativer for investorer, der ønsker eksponering mod koreanske hukommelseschips.

Salget rapporteredes desuden at have tiltrukket ordrer langt over de tilgængelige aktier, hvilket bekræfter opfattelsen af, at investorer stadig er villige til at betale for AI-relateret vækst.

Noteringen giver SK Hynix frisk kapital til fabrikker og udstyr. For rådgiverne beviser den også, at AI-boomet ikke kun løfter chipaktier.

Den genopliver også gebyrpuljen omkring mega-aktiehandler.