Netflix-aktien er styrtdykket før regnskabet: kup eller værdifælde?

Netflix-aktien har været i en kraftig nedadgående tendens over de seneste 12 måneder og har udvisket milliarder af dollars i markedsværdi. Den faldt til $73 i sidste uge, cirka 45% under sit rekordniveau. Selvom faldet får aktien til at fremstå attraktivt værdiansat, er der stigende tegn på, at den kan være ved at blive en værdifælde, mens investorer afventer kvartalsregnskabet.

Netflix-aktien er blevet et kup under styrtdykket

Flere vurderingsmultipler tyder på, at NFLX-aktien er blevet et kup i år.

For eksempel viser TradingView-data, at price-to-earnings-forholdet er faldet til 23.7, det laveste niveau i over fire år. Det har været i en kraftig nedadgående trend efter at have ramt sidste års top på 62.

Flere data viser, at den fremadskuende P/E er faldet til 20, betydeligt lavere end femårs-gennemsnittet på 36. Det fremadskuende price-to-earnings-to-growth (PEG) forhold faldt til 0.98, meget lavere end femårs-gennemsnittet på 1.40. 

Disse tal betyder, at selskabet er betydeligt billigere end det bredere marked. For eksempel har S&P 500 Index en fremadskuende P/E på 22. 

Et kup eller en værdifælde?

Historisk har man ofte anbefalet at købe billigt og sælge dyrt. Ved først øjekast synes Netflix at være et godt køb baseret på disse vurderingsmålinger.

LÆS MERE: Netflix har brug for en ny væksthistorie for at stoppe sit aktiefald

Derudover er det et af verdens mest populære medieselskaber med millioner af brugere. Historisk set har forretningen haft lavt kundefrafald, hvilket langt hen ad vejen har givet det en stor markedsandel i streamingbranchen.

Et nærmere kig viser dog, at selskabet er ved at udvikle sig til en værdifælde, da væksten ikke er, hvad den var før. Det forklarer sandsynligvis, hvorfor ledelsen var komfortabel med at afgive et meget dyrt, kontantbaseret tilbud til Warner Bros. Discovery.

Netflix offentliggør sit regnskab i denne uge. Yahoo Finance-data viser, at konsensus forventer, at omsætningen steg med 13% i sidste kvartal til $12.58 billion. Denne vækst forventes at falde til 12.9% år-til-år i tredje kvartal til $12.8 billion. 

Analytikere forudsiger, at Netflix' årlige omsætning vil vokse med 13% i år og 11% næste år. Hvis ikke der sker nogen større udvikling, vil væksten bevæge sig ned i enscifrede tal i 2028. 

Disse udviklinger forklarer også, hvorfor selskabet overvejer alle muligheder for at øge væksten. WSJ rapporterede, at Netflix overvejede at bevæge sig ind på live TV-området. I sin artikel bemærkede avisen, at ledelsesteamet havde observeret, at kunderne for nylig ikke var så engagerede i dets shows.

På den positive side kan det kraftige kursfald og den lavere værdiansættelse motivere ledelsen til at udvide aktietilbagekøbsprogrammet. Selskabet gennemfører allerede et $6 billion tilbagekøb og kunne annoncere en forøgelse i denne uge for at hjælpe med at støtte aktiekursen. 

Historien viser dog, at tilbagekøb alene ofte er utilstrækkelige til at drive en vedvarende genopretning. PayPal er et godt eksempel, idet aktien har været under pres trods milliarder af dollars brugt på tilbagekøb.

Tekniske indikatorer for Netflix-aktiens kurs peger på flere fald

NFLX aktiekursdiagram | Source: TradingView

Det ugentlige diagram antyder, at Netflix-aktiens styrtdyk har mere plads til at fortsætte. Den er allerede faldet under det afgørende støtteniveau på $73.37, hvilket ugyldiggør dobbeltbundsmønsteret.

Den er også faldet under 50% Fibonacci-retracementniveauet og bevæget sig under det 50-ugers glidende gennemsnit. Derfor er den mindst modstandsdygtige vej nedad, hvor det næste vigtige mål at holde øje med er $61.15, 61.8% Fibonacci-retracementniveauet.