Apple-aktien falder efter KeyBanc-nedgradering over aftagende vækst

Apple-aktien faldt omkring 1% tirsdag, efter at KeyBanc Capital Markets nedgraderede iPhone-producenten med henvisning til aftagende hardwareefterspørgsel, svagere vækstforventninger og bekymringer om værdiansættelsen trods aktiens stærke udvikling det seneste år.

Aktien faldt omkring 1.7% til $311.91 tirsdag, efter at analytiker Brandon Nispel nedjusterede sin anbefaling til Underweight fra Sector Weight.

Han satte også et kursmål på $250, hvilket indebærer omtrent 21% faldpotentiale i forhold til mandagens lukkekurs.

Nedgraderingen kommer, mens Wall Street generelt forbliver positiv over for Apple, og flere analytikere fastholder optimistiske anbefalinger og højere kursmål.

Aktien hentede noget af tabet tilbage og var ned 0.46% på tidspunktet for skrivelsen.

KeyBanc peger på aftagende hardwareefterspørgsel og høj værdiansættelse

I en researchnote skrev Nispel, at KeyBancs forbrugertjek pegede på "endnu en måned med under-gennemsnitlig vækst" for Apple i juni, og tilføjede, at væksten begyndte at aftage efter at have fået et løft i 2025.

Analytikeren fremhævede træge iPhone-salg, svagere efterspørgsel efter Macs og iPads samt den potentielle indvirkning, disse tendenser kunne få på Apples højmarginede services-forretning, herunder iCloud og Apple Music.

Nispel argumenterede desuden for, at selskabets værdiansættelse efterlader lidt plads til skuffelser.

Han skrev, at kombinationen af aftagende hardwareefterspørgsel og svagere servicevækst vil få aktien til at fremstå "for dyr."

Apple handles i øjeblikket til omkring 36 gange de forventede indtjeninger for regnskabsåret 2026, over både sit femårige historiske gennemsnit og det bredere S&P 500.

Ifølge Nispels analyse faldt juni-indekserede hardwareudgifter 2% måned-til-måned, sammenlignet med en treårs gennemsnitsvækst på 9%, hvilket antyder, at den amerikanske efterspørgsel er normaliseret efter sidste års tolddrevne bølge.

Han forventer også lavere iPhone-produktion, svagere opgraderingsaktivitet i USA og reducerede enhedssubsidier, som vil lægge pres på fremtidig vækst.

Efter hans vurdering er konsensusforventningerne til iPhone, Mac, iPad, Wearables og Services frem til 2027 for optimistiske og kan kræve nedjusteringer.

Apple har stadig opbakning fra Wall Streets optimister

På trods af nedgraderingen nyder Apple fortsat bred opbakning fra analytikere.

Aktien er steget 1.4% i den forgangne uge, 6.4% over den seneste måned og 51% det seneste år.

Wall Street har i øjeblikket en konsensus på Moderate Buy, med et gennemsnitligt 12-måneders kursmål på $327.20.

Morgan Stanley-analytiker Erik Woodring gentog sin Buy-anbefaling og fastholdt et kursmål på $360.

Woodring sagde, at Apples prissætningsmagt fortsat er en vigtig fordel og argumenterede for, at efterspørgslen efter de store produkter er robust, selv når priserne stiger.

Han sagde, "efterspørgslen efter nøgleenheder som iPhone, Mac og iPad er relativt insensitive over for prisændringer, hvilket gør det muligt for Apple at hæve priser uden materielt at svække enhedsefterspørgslen, samtidig med at marginerne beskyttes, efterhånden som komponentomkostningerne stiger."

Han forventer også, at højere iPhone-priser og nye AI-fokuserede produkter vil understøtte indtjeningsvækst i de kommende år.

Prisforhøjelser og fremtidig vækst forbliver i fokus

Apple annoncerede i slutningen af juni, at det ville sætte priserne op på MacBooks og iPads, da omkostningerne til hukommelseskomponenter fortsætter med at stige.

Woodring mener, at kommende prisstigninger på iPhone, kombineret med Apples produktkøreplan med nye formfaktorer og AI-forbedrede brugeroplevelser, kan løfte både den kortsigtede indtjening og indtjeningen pr. aktie for regnskabsåret 2027.

Evercore ISI-analytiker Amit Daryanani fastholdt også en Buy-anbefaling på Apple og satte et kursmål på $365.