Er Papa Murphy’s i problemer, når op til 50 pizzabutikker står over for lukning?

Papa Murphy’s forbereder sig på en betydelig tilbagetrækning, efter moderselskabet MTY Food Group har identificeret dusinvis af tabsgivende amerikanske restauranter til lukning.

MTY planlægger at lukke 68 selskabsejede lokationer i sin portefølje, herunder cirka 45–50 Papa Murphy’s-butikker.

Processen vil vare seks til ni måneder, og de fleste lukninger forventes i regnskabsårets tredje kvartal.

De berørte restauranter tabte tilsammen mere end C$10 millioner i løbet af det seneste år, mens lukning af butikker og frafald af lejemål kan koste yderligere C$10 millioner til C$12 millioner.

Ledelsen kalder tiltaget en disciplineret oprydning, men Papa Murphy’s bærer tydeligvis mere pres end MTY’s andre amerikanske brands.

Hvorfor Papa Murphy’s står for hovedparten af MTY’s nedskæringer

Lukningerne er i høj grad koncentreret til flere grupper af Papa Murphy’s-restauranter, som MTY for cirka to år siden overtog under selskabskontrol.

Administrerende direktør Eric Lefebvre fortalte analytikere, at selskabet havde overtaget tre klynger af butikker fra franchisetagere, fordi man mente, at de kunne rettes op.

Nogle lokationer forbedrede sig, men MTY konkluderede efterhånden, at flere af markederne ikke var velegnede til take-and-bake-pizzakæden.

Mellem 45 og 50 Papa Murphy’s-restauranter forventes nu at lukke, selvom Lefebvre sagde, at de ikke står for størstedelen af tabene eller exitomkostningerne i forbindelse med det bredere 68-butikers program.

På MTY’s resultatopkald pressede Scotiabank-analytiker John Zamparo ledelsen på timingen og den finansielle karakter af planen.

Lefebvre sagde, at hovedparten af lukningerne bør finde sted i tredje kvartal og bekræftede, at C$10 millioner-tallet repræsenterede four-wall EBITDA, det vil sige tab genereret på restaurationsniveau før centrale koncernomkostninger.

Programmet er målrettet frem for et forsøg på at afvikle Papa Murphy’s franchisesystem.

MTY havde 7.040 restauranter ved kvartalets afslutning, heraf 6.808 franchises eller operatørdrevne lokationer. De 68 lukninger udgør cirka 1% af netværket.

Alligevel gør Papa Murphy’s' uforholdsmæssigt store andel udmeldingen til en brand-specifik advarsel frem for blot rutinemæssige justeringer på tværs af MTY’s mere end 80 restaurantkoncepter.

En mislykket genopretning møder en brutal pizzapriskrig

De svage butikker lukker i et vanskeligt driftsmiljø.

MTY’s salg i sammenlignelige butikker i andet kvartal faldt med 2,1%, herunder et fald på 2,2% i USA. Organisk systemomsætning faldt 1,7%, mens profitmargenerne for selskabsdrevne butikker indsnævredes til 5% fra 9% året før.

Papa Murphy’s har klaret sig dårligere end MTY’s andre nyere amerikanske forretninger.

Lefebvre sagde, at det amerikanske pizzamarked har "meget lidt loyalitet", hvor kunder ofte vælger den kæde, der tilbyder den laveste pris.

Kampagner kan øge kundetrafikken, men konstant rabatgivning risikerer at presse franchisetagernes marginer.

Den konkurrence er særligt udfordrende for Papa Murphy’s. Kunderne henter en rå pizza og færdigbager den derhjemme.

Modellen kan reducere behovet for restaurationsudstyr og arbejdskraft, men den konkurrerer med supermarkedspizzaer samt kæder, der tilbyder tilberedt mad, hjemlevering, loyalitetsprogrammer og aggressive digitale kampagner.

Svagheden er allerede synlig i MTY’s bredere amerikanske tal.

Lefebvre sagde, at junisalget ville have været relativt fladt uden Papa Murphy’s, og beskrev kæden som værende under større pres end selskabets andre mærker.

Han fortalte senere analytikerne, at intet andet MTY-mærke kæmpede i samme omfang.

De 68 restauranter, der blev udvalgt til lukning, præsterede også langt dårligere end netværket. Ifølge Lefebvre faldt deres gennemsnitlige salg i samme butikker med mellem 8% og 9%.