AMZN-aktien stiger og skubber Amazon over $3T i værdi, efter AWS dæmper frygt for AI-udgifter

Amazons markedsværdi krydsede 3 billioner USD (ca. 19,6 billioner kr.)-mærket for første gang mandag, efter at investorer belønnede selskabet for et stærkere end forventet regnskab, som forstærkede opfattelsen af, at AI-udgifter begynder at skabe betydelige afkast gennem dets cloudforretning.

Aktierne i e-handels- og cloudgænten steg næsten 5% i løbet af mandagens handelssession, hvilket løftede værdiansættelsen over milepælen og forlængede et opsving, der begyndte efter sidste uges kvartalsregnskab.

Bevægelsen afrundede en dramatisk vending for selskabet, hvis aktier havde været under pres det meste af de seneste tre måneder, da investorer stillede spørgsmålstegn ved, om milliarder af dollars hældt i AI-infrastruktur af Big Tech til sidst ville omsætte sig i profitabel vækst.

AWS-vækst ændrer fortællingen

Amazon havde været fanget i det bredere fald i teknologisektoren, hvor aktien faldt næsten 18% fra rekordhøjde den 6. maj til det tre-måneders lavpunkt, der blev ramt sidste måned.

De bekymringer lettede markant fredag, efter at det Seattle-baserede selskab rapporterede sin stærkeste cloudvækst i mere end fire år, samtidig med at det hævede sin årlige capex-vejledning.

Aktien steg 15% efter regnskabet og har nu vundet mere end 25% indtil videre i år.

Den største katalysator var Amazon Web Services, hvis omsætning steg 37% til 42,2 milliarder USD (ca. 275 milliarder kr.) i kvartalet, accelererende fra 28% vækst i foregående kvartal og klart over Wall Streets forventning på cirka 31%.

Selvom AWS kun bidrog med omkring 21% af Amazons samlede omsætning, genererede cloudafdelingen cirka 61% af koncernens driftsresultat, hvilket understreger dens betydning for selskabets indtjening.

"AWS boomer," sagde administrerende direktør Andy Jassy i en erklæring.

"Vores AI- og chipforretninger overgik hver run rates på mere end 25 milliarder USD (ca. 162,9 milliarder kr.)."

Jassy fremhævede også forretningens størrelse under indtjeningsopkaldet.

"AWS er nu en virksomhed med en annualiseret omsætningsrun rate på 169 milliarder USD (ca. 1,1 billioner kr.), hvilket, for perspektivets skyld, ville placere den som nr. 24 på Fortune 500-listen, hvis den var en selvstændig virksomhed."

Analytikere: AI-investeringer giver afkast

Resultaterne bidrog til at lette bekymringer om, at Amazons aggressive AI-udgifter fortsat ville tynge rentabiliteten.

"Vi er opmuntrede over styrken i kerneforretningen AWS, som har en høj korrelation med AI-indtægter, og vi forventer, at dette forhold vil styrkes over tid, efterhånden som flere AI-workloads går i fuldskala produktion og driver yderligere efterspørgsel efter kerneydelser," skrev JP Morgan i et notat.

Dan Morgan, porteføljeforvalter hos Synovus Trust, sagde, at investorbekymringer om, at AWS mistede markedsandele, for det meste var forsvundet.

"Der var bekymringer om markedsandels-tab på AWS, men det er nu lagt i graven," sagde Morgan.

"Det giver blot yderligere bevis for, at AWS's førerposition stadig er intakt. AI-tilvæksten løfter alle både her."

Blandt de såkaldte Magnificent Seven-teknologivirksomheder er Amazon og Microsoft de eneste selskaber, hvis omfattende AI-udgifter overvejende er blevet budt velkommen af investorer efter de seneste regnskaber.

Til sammenligning reagerede investorer negativt på Tesla, Alphabet og Meta Platforms, da forhøjede AI-investeringer pressede frit cash flow i det seneste kvartal.

Værdiansættelsen stadig under historiske niveauer; analytikere positive på lang sigt

Opsvinget har også genoprettet Amazons position som en af de stærkeste performere blandt store teknologiselskaber i år.

Mens mange af dets største teknologikollegaer har haft svært ved at skabe vedvarende gevinster, er Amazon kommet stærkt tilbage efter regnskabet.

Aktiens værdiansættelse ligger dog fortsat væsentligt under sit langsigtede gennemsnit trods den seneste stigning.

Handlet til omtrent 25 gange forventet indtjening over de næste 12 måneder er Amazon fortsat cirka 44% billigere end sin gennemsnitlige værdiansættelse over det seneste årti.

Selskabet har fortsat investeret aggressivt i AI-infrastruktur side om side med andre teknologigiganter.

Tidligere i år annoncerede Amazon, at det ville investere op til 50 milliarder USD (ca. 325,9 milliarder kr.) i OpenAI, efter en anden investering i Anthropic, der blev offentliggjort i april, efterhånden som konkurrencen intensiveres om at bygge AI-platforme og cloudinfrastruktur.

Wall Street forbliver generelt optimistisk omkring Amazons langsigtede udsigter, hvor det gennemsnitlige analytikerkursmål ifølge Bloomberg-data indikerer omkring 14% upside fra nuværende niveauer.

Indtræder i $3 trillion-klubben

Den seneste milepæl fremhæver også den hastighed, hvormed Amazon har tilføjet værdi over de seneste to år.

Det tog lige godt to år for selskabet, grundlagt af Jeff Bezos i 1994, at øge sin markedsværdi med yderligere 1 billioner USD (ca. 6,5 billioner kr.) efter først at have nået 2 billioner USD (ca. 13 billioner kr.)-mærket i juni 2024.

Amazon slutter sig nu til Apple, Microsoft, Alphabet og Nvidia blandt den udvalgte gruppe af selskaber, der har opnået en markedsværdi, som overstiger 3 billioner USD (ca. 19,6 billioner kr.).

Nvidia forbliver verdens mest værdifulde børsnoterede selskab med en markedsværdi, der nærmer sig 5 billioner USD (ca. 32,6 billioner kr.).

For Amazon antyder den seneste milepæl, at investorer i stigende grad overbevises om, at de milliarder, der investeres i AI-infrastruktur, begynder at give håndgribelige afkast, idet AWS fortsætter med at styrke sin position som selskabets primære profitmotor, mens efterspørgslen efter AI-drevne cloudtjenester accelererer.