Netflix-aktien er faldet 20% i 2026: Kan torsdagens regnskab vende trenden?

Netflix offentliggør sit resultat for andet kvartal torsdag, og investorerne søger tegn på, at streaminggiganten kan genantænde væksten, efter at aktien er faldet omkring 20% i år.

Selvom Netflix konsekvent har overgået forventningerne de seneste år, har bekymringer om faldende engagement, afdæmpet abonnentvækst og stigende konkurrence tynget investorstemningen.

Selskabets udsigter for anden halvdel af året forventes at blive den største katalysator for aktien, men nogle analytikere siger også, at manglen på succesfulde programmer får flere investorer til at forvente, at Netflix vil nedjustere sine helårsprognoser.

Wall Street forventer, at NFLX rapporterer en omsætning på $12.57 billion for kvartalet, hvilket svarer til en år-til-år-vækst på cirka 13%, mens indtjeningen forventes at være $0.79 per aktie, næsten 10% højere end i samme periode sidste år.

Selskabet overgik analytikernes estimater i det foregående kvartal med en omsætning på $12.25 billion, op 16.2% år-til-år.

Svagere indtjeningsvejledning og omsætningsprognoser, der blot matchede konsensus, skuffede dog investorerne.

Væksten på internationale markeder kommer under lup

Det største spørgsmål op til regnskabet er, om Netflix kan vende tilbage til hurtigere omsætningsvækst.

Markedet forventer i øjeblikket en omsætningsvækst på 13.5% år-til-år, hvilket er langsommere end de 15.9% i samme kvartal sidste år.

Morningstar-analytiker Matthew Dolgin sagde, at investorerne nøje ville følge, om salgs- og omsætningsvæksten begynder at accelerere igen, eller om ledelsen hæver sin vejledning for 2026.

"Vi mener, at den samlede salgs-/omsætningsvækst sandsynligvis skal tilbage til omkring 15% for at berolige markedets frygt for, at den organiske vækst aftager, og for at udløse en genacceleration," sagde Dolgin.

Han tilføjede, at investorerne også ville være særligt opmærksomme på bidraget fra hjemmemarkedet og internationale markeder.

Prisforhøjelser indført i USA forventes at støtte omsætningen i år, men en eventuel afmatning i udlandet kan blive en større bekymring.

"Vi mener, at hvis den internationale vækst falder, er det et dårligt tegn for fremtidig vækst," sagde Dolgin.

Strategi og opkøb i fokus

Ud over hovedtallene forventer analytikere, at ledelsens kommentarer om langsigtet strategi vil styre investorreaktionen.

Netflix har i stigende grad diversificeret ud over traditionel streaming og udvidet til live-sport, underholdningsbegivenheder og reklame.

Morningstar vurderer, at investorer vil søge opdateringer om potentielle opkøb og sportsrettigheder.

"Vi vil kigge efter enhver kommentar om interesse i, at NBCUniversal bliver udskilt fra Comcast, eller om man går efter større sportsrettigheder (som NFL). Netflix synes at være på jagt efter opkøb og bevæger sig væk fra den historiske forretningsmodel i et forsøg på at genaccelerere væksten," sagde Dolgin.

Analytikere mener, at sådanne tiltag kan hjælpe Netflix med at udvide sit indholdsudbud samtidig med at forbedre engagement og monetarisering på længere sigt.

Optionsmarkedet signalerer optimisme før regnskabet

Optionsmarkedet signalerer forsigtig optimisme op til Netflix' regnskabsmeddelelse, hvor tradere positionerer sig for en potentiel positiv overraskelse trods aktiens 20% fald i år.

Ifølge data fra ThinkOrSwim som CNBC rapporterede, overgik call-option-volumener put-optionerne med to til en i både fredagens og mandagens handelsperioder.

Midt på dagen mandag købte tradere næsten tre gange så mange call-optioner som puts, mens en af de mest handlede strategier involverede salg af at-the-money-puts, en position der generelt afspejler tillid til, at aktien holder sig over de nuværende niveauer.

Tekniske indikatorer tiltrækker sig også opmærksomhed.

Netflix-aktien, handlet omkring $75, ligger og svæver tæt på det niveau, hvor selskabet opgav sin jagt på Warner Bros. Discovery i februar.

Aktien tester også nøglelangsigtede støtteniveauer, som nogle markedsdeltagere mener kunne give et gulv.

"Netflix tester nu et stigende 200-ugers glidende gennemsnit samt det tidligere modstandsniveau på $70, der blev brudt i slutningen af 2021," sagde Todd Gordon, grundlægger og chief investment officer hos Inside Edge Capital.

"Hvis dette tekniske støtteniveau ved $70 holder, kan det være tid til at overveje at skifte fokus tilbage til NFLX."

Optionsmarkederne prisfastsætter aktuelt en efter-regnskab bevægelse på omkring 7.6%, ifølge Cboe LiveVol-data, hvilket er nogenlunde i tråd med aktiens gennemsnitlige realiserede bevægelse på 7.4% efter regnskabsmeddelelser det seneste år.

Netflix-aktien er faldet efter hver af de sidste fire kvartalsregnskaber, efter at have haft gevinster efter de tre foregående meddelelser, hvilket tyder på, at investorer forbliver forsigtige trods den nylige stigning i bullish positionering i optionsmarkedet.

BofA gentager Køb-anbefalingen før regnskabet

Bank of America er stadig blandt de mest optimistiske mæglere med hensyn til Netflix trods den seneste korrektion.

Firmaet gentog sin Køb-anbefaling og fastholdt et kursmål på $125, hvilket antyder cirka 70% upside fra de nuværende niveauer.

Ifølge Bank of America afspejler størstedelen af årets fald bekymringer om engagementstendenser, kunstig intelligens' indvirkning på indholdsproduktion og øget konkurrence efter nylig konsolidering i mediebranchen.

Mægleren argumenterede dog for, at Netflix gentagne gange har overvundet lignende perioder med investorpessimisme.

Den bemærkede, at faldende abonnentvækst i 2022 pressede aktien ned med mere end 50%, før initiativer som betalt deling og den reklameunderstøttede prismodel hjalp med at genoprette væksten.

Analytikerne sagde, at ledelsen "konsekvent har vist evnen til at tilpasse sig ændrede markedsforhold, eksekvere effektivt og skabe langsigtet værdi for aktionærerne."

Bank of America forventer overordnet set resultater i tråd med forventningerne, men mener, at stærkere vejledning eller opmuntrende kommentarer om engagement og opkøb kunne forbedre stemningen.

Bekymringer om engagement fortsætter

Morgan Stanley har indtaget en mere forsigtig holdning og sænket sit kursmål til $90 fra $115, samtidig med at det opretholder en Overweight-vurdering.

Mægleren forventer, at resultatet for andet kvartal og vejledningen for tredje kvartal overordnet vil matche forventningerne, og at selskabet sandsynligvis bekræfter sin helårsudsigt.

Morgan Stanley sagde også, at det håber at se et mere aggressivt aktietilbagekøbsprogram.

Selvom kreditkortdata antyder, at abonnentafgang steg efter de seneste prisstigninger, mener firmaet, at Netflix bevarer betydelig langsigtet prissætningsevne.

Det forventer også, at selskabets voksende portefølje af live-begivenheder og sportsprogrammer vil støtte engagement i løbet af anden halvdel af året.

Imens advarede KeyBanc Capital Markets om, at investorforventningerne er blevet stadig mere forsigtige.

"Givet valutabevægelser og mangel på hitprogrammer mener vi, at flere investorer forventer, at Netflix vil nedjustere helårsnumrene," sagde analytiker Justin Patterson.

"Narrativet omkring Netflix minder os om 2022, da bekymringer om engagement har fremkaldt bekymringer om langsigtet vækst og presset P/E-multiplen," sagde han.

"Udfordringerne i 2022 blev håndteret med en annoncebaseret prismodel og betalt deling. Denne gang mener vi, at løftestængerne sandsynligvis vil fokusere på indholds- og produktdiversificering (både gennem TF1-lignende partnerskaber og live-begivenheder), som øger den opfattede indholdskvalitet og understøtter bedre monetarisering per time."

KeyBanc sænkede også sit kursmål til $92 og fastholdt en Overweight-vurdering.

Med relativt afdæmpede forventninger efter aktiens fald i år siger analytikere, at torsdagens regnskab kan være mindre vigtigt end ledelsens udsigt til vækst, engagement og strategiske prioriteter for resten af 2026.