Analyse af Brent-olieprisen: Er markedet for selvtilfreds?

Brent-råolieprisen har haft svært ved at bryde over det vigtige modstandsniveau på $90, selvom de geopolitiske spændinger i Mellemøsten fortsat eskalerer. Den blev handlet til $88,50 tirsdag, nogle få dollars under sit intradaglige maksimum mandag. Det rejser et vigtigt spørgsmål: Er oliemarkedet ved at blive for selvtilfreds i forhold til de voksende geopolitiske risici?

Råolieprisen vakler, mens spændingerne stiger

Der er tegn på, at markedet bliver for afslappet omkring energimarkedet, mens risiciene stiger. USA indledte natten over den tiende bølge af angreb mod Iran, og Iran svarede igen ved at rette angreb mod amerikanske baser i Kuwait og Bahrain. 

Samtidig er skibstrafikken gennem Hormuzstrædet aftaget, efterhånden som angrebene på handelsskibe er intensiveret. Natten over blev et tankskib, der forsøgte at passere den strategiske vandvej, angiveligt ramt af et "ukendt projektil." 

De øgende sikkerhedsrisici kan afskrække rederier og deres besætninger fra at benytte den smalle passage, som omkring 20% af verdens olieforsyning passerer gennem.

Endnu værre er der en risiko for, at diplomati ikke virker denne gang. De øverste forhandlere arbejder på en ny ti-dages våbenhvile, samtidig med at præsident Donald Trump øger antallet af F-16, F-35 og tankfly i regionen.

Ifølge Axios overvejer præsident Trump to muligheder. Den første er at give diplomati en ny chance i et forsøg på at deeskalere konflikten. Den anden er at iværksætte en langt større militær offensiv sammen med Israel for at tvinge Iran til at kapitulere. 

Udfordringen er imidlertid, at den indledende bølge af angreb ser ud til at have styrket Irans beslutsomhed snarere end fået landet til at trække sig tilbage.

Houthierne har indført en blokade mod Saudi-Arabien

Samtidig er der tegn på, at krisen udvider sig i regionen. Ansah Allah, almindeligvis kendt som Houthi, har annonceret en blokade mod saudiske skibe, der krydser Bab al-Mandab-strædet. Hvis denne blokade lykkes, vil den påvirke millioner af tønder olie, der passerer gennem strædet.

Samtidig har professor John Mearsheimer, en ledende amerikansk statskundskabsforsker, advaret om, at Iran kan beslutte at ødelægge Fujairah-havnen. En sådan handling vil påvirke over 1,7 millioner tønder olie om dagen.

Alt dette sker på et tidspunkt, hvor krisen mellem Ukraine og Rusland eskalerer. Ukraine har slået til mod mange russiske olieskibe, raffinaderier og lagre. En nylig rapport viste, at over 135 millioner tønder russisk olie lå strandet til søs, mens angrebene fra Iran fortsætter.

I mellemtiden er verdens oliebeholdninger faldet kraftigt de seneste måneder og er nået ned på alarmerende lave niveauer. De nuværende amerikanske lagre kan dække landet i cirka 25 dage, mens Strategic Petroleum Reserves (SPR) er skrumpet til det laveste niveau siden 1980'erne.

Teknisk analyse af Brent-råolieprisen

Råolieprisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at Brent, den globale benchmark, er steget fra månedens lav på $70,30 til et højdepunkt på $91. Denne rebound har mistet momentum, et tegn på, at investorer enten er for selvtilfredse eller håber på et gennembrud. 

På den positive side er Percentage Price Oscillator (PPO) rykket over nul-linjen og peger opad. Prisen er desuden kommet over 50-dages glidende gennemsnit og over den øvre kant af den opadgående vimpel. 

Derfor vil prisen sandsynligvis fortsætte med at klare sig godt i de kommende uger. Hvis det sker, vil næste vigtige mål være det psykologiske niveau på $100.