Realty Income vs. SCHD ETF: Bedre køb for indkomstinvestorer?

En almindelig problemstilling blandt indkomstinvestorer er, hvilken der er den bedre investering: Realty Income NYSE:O eller Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), to af de mest udbredte udbytteaktiver. 

Realty Income er vokset til en $60 billion-kæmpe og er en dividendearistokrat efter at have hævet udbyttet i over 31 år i træk. Selskabet har ingen omkostningsprocent og et udbytte på 5%.

SCHD ETF har for nylig nået $100 billion i forvaltede aktiver (AUM) og har en minimal omkostningsprocent på 0,03%. Så hvilket er en bedre investering?

Hvad er Realty Income?

Realty Income er en førende aktør i REIT-sektoren (real estate investment trust). Forretningsmodellen er relativt enkel. Selskabet erhverver fritstående erhvervsejendomme og udlejer dem til lejere med god kreditværdighed på tværs af forskellige brancher. Blandt de største kunder findes virksomheder som Dollar General, 7-Eleven, Walgreens, Family Dollar og Life Time Group.

Selskabet benytter en nettolejemodel, hvor lejerne håndterer alt vedrørende ejendommene, herunder skatter, forsikring og vedligeholdelse. Samtidig indeholder kontrakterne klausuler om lejestigninger, hvilket giver god indtjeningssynlighed fremadrettet.

Realty Income finansierer ejendomserhvervelser med langfristet gæld, egenkapital og tilbageholdt likviditet. Denne tilgang bidrager til lave finansieringsomkostninger over tid. For eksempel giver 2035-obligationer omkring 5,4%, lidt højere end statsobligationsrenten på 4,7%. 

Realty Income er kendt for sit varemærkebeskyttede slogan "The Monthly Dividend Company", idet det udbetaler udbytte hver måned. Det gør selskabet populært blandt investorer, der søger stabil indkomst.

Selskabet er vokset både organisk og via opkøb. Det købte Spirit Realty i 2023 i en aftale på $9.3 billion og Encore Boston Harbor i en aftale på $1.7 billion. Det har også opkøbt CIM Real Estate Finance Trust, American Realty Capital og VEREIT.

Realty Income har bevæget sig ind i nye forretningsområder. Senest dannede det et joint venture med Cloud Capital for at investere i hyperscale datacentre i en aftale værdisat til $6 billion. Realty Income vil investere $1.4 billion og få en ejerandel på 45% i tre aktiver i det nordlige Virginia.

Hvad er SCHD ETF?

SCHD er til gengæld en af verdens største udbytte-ETF'er med over $100 billion i aktiver. Fonden investerer i virksomheder, der konsekvent har udbetalt og øget deres udbytter. 

Den investerer i virksomheder på tværs af de fleste brancher og udelukker REITs. Nogle af fondens største holdings er Abbott Laboratories, Merck, UnitedHealth, Amgen, Procter & Gamble og Home Depot. 

Fonden har fået tilført milliarder af dollars de seneste måneder, og denne tilgang kan fortsætte, fordi den i vid udstrækning betragtes som en anti-AI-fond. 

Hvilket er et bedre køb: Realty Income eller SCHD?

SCHD og Realty Income er forskellige aktivtyper og henvender sig til forskellige investorer. Målt på afkast har SCHD været klart den bedste investering. Dets samlede afkast i år var 22%, højere end Realty Income’s 17,8%. 

Det samme gør sig gældende over de seneste fem år. SCHD steg med 55%, mens Realty Income steg med 22% i perioden. Fonden er også mere diversificeret, hvor tabere opvejes af vindere. Realty Income er derimod et enkelt selskab, som kan være eksponeret mod risici i ejendomssektoren.