Boeing-regnskab: Hvornår vil BA igen sigte efter $10B fri pengestrøm?

Boeing BA-aktien udbygger gevinster tirsdag morgen, selvom flyproducenten rapporterede et større end forventet tab for sit regnskabsmæssige andet kvartal (Q2).

Investorer jubler primært over BA, fordi bundlinjesvagheden ikke ændrede ledelsens årsudsigt om op til 3 milliarder USD (ca. 19,6 milliarder kr.) i fri pengestrøm.

Desuden fortalte CEO Kelly Ortberg CNBC i et interview efter regnskabet, at Boeing "snart" kan genindføre sin langsigtede guidance på omkring 10 milliarder USD (ca. 65,2 milliarder kr.) i fri pengestrøm.

Efter dagens rally ligger Boeing-aktien omtrent på samme kurs som ved starten af 2026.

Hvad drev det større tab i Boeings Q2?

Hovedårsagen til Boeings bundlinjemiss i Q2 (et tab på $0,76 pr. aktie versus forventede $0,30) var en ny 280 millioner USD (ca. 1,8 milliarder kr.)-belastning på det højt profilerede VC-25B-program, bedre kendt som erstatningen for præsidentens Air Force One.

På Squawk Box bemærkede CEO Kelly Ortberg, at virksomheden tilfører yderligere ingeniør- og produktionsressourcer til programmet for at gennemføre ændringer og flyvetests til tiden.

Under betingelserne i den 3,9 milliarder USD (ca. 25,4 milliarder kr.) fastprisaftale, som blev underskrevet i 2018, skal Boeing selv bære eventuelle meromkostninger.

Udover præsidentflyprogrammet arbejder Defense, Space & Security (BDS)-enheden dog fortsat med afsluttende dele af ældre fastpris-kontrakter, som historisk har tynget profitabiliteten.

Ortberg understregede, at BA stabiliserer enheden, efterhånden som nøgleprogrammer når operationelle milepæle – såsom fuldproduktion for T-7-træningsflyet og autorisation til lavhastighedsinitiel produktion for MQ-25-tankeren – selvom fastpris-forsvarskontrakter fortsat trækker ned, indtil de er fuldt leveret.

Det skal også bemærkes, at Boeings forsvarsindtægter steg med 13% i andet kvartal.

Hvorfor CEO Ortberg forbliver optimistisk på BA-aktien

Ortbergs optimisme hviler på at få ryddet store regulatoriske hindringer for Boeings kommercielle fly med høj efterspørgsel, som han ser som den afgørende katalysator for både pengestrøm og aktiekurs.

Flyvetestene for 737 MAX 7 og MAX 10-varianterne er nu afsluttet, med FAA-certificering for -7 forventet snart og -10 senere i år.

Sikring af godkendelser for disse modeller, sammen med det afsluttende certificeringsarbejde på 777X-widebody, som allerede oplever "meget stærk efterspørgsel" fra internationale luftfartsselskaber, er afgørende for at frigive leverancer fra BAs store ordrebeholdning med start i 2027.

Ortberg understregede, at efterhånden som regulatorisk usikkerhed indsnævres og produktionsleverancer accelererer, vil den deraf følgende ekspansion i pengestrøm give de konkrete beviser, investorer har brug for til at løfte Boeing-aktien.

Hvordan handle Boeing-aktien efter Q2-regnskabet?

En anden væsentlig langsigtet søjle i Boeings pengestrømsfortælling afhænger af at færdiggøre en stærkt forventet forpligtelse på 200 fly fra Kina, efter Ortbergs nylige besøg i Beijing sammen med præsident Trump.

Selvom overskriftsaftalen repræsenterer BAs første større salg til kinesiske flyselskaber i næsten et årti, er den indledende forpligtelse endnu ikke flyttet ind i faste ordrebøger.

Ortberg præciserede, at Boeing i øjeblikket navigerer i den standardmæssige tildelingsproces og arbejder sammen med kinesiske embedsmænd og de enkelte flyselskaber om at forhandle individuelle flykontrakter.

Uden at udtrykke bekymring over potentielle forhindringer forventer CEO'en, at disse bindende aftaler lukkes i de kommende måneder, hvilket formelt vil bekræfte ordrene og udvide Boeings ordrebeholdning.

Bemærk, at Wall Street i øjeblikket vurderer BA-aktien som “Overweight” med et gennemsnitligt kursmål på cirka $281.