SpaceX-aktien falder 7% efter regnskabet: Kan den hente sig ind?

SpaceX-aktien SPCX faldt kraftigt onsdag efter, at virksomheden rapporterede stærkere end forventede resultater for andet kvartal, men samtidig oplyste en kraftig stigning i udgifter til kunstig intelligens.

Aktien faldt op til 13% onsdag, inden den indhentede noget af tabet og på tidspunktet for skrivelsen handlede omkring 7% lavere.

Dagens store fald rækker til at vende en to-dages stigning, der tidligere på ugen havde tilføjet mere end $250 milliarder til selskabets markedsværdi.

SpaceX rapporterede et kvartalsunderskud på 9 cents pr. aktie i andet kvartal, hvilket var mindre end det 26-cent underskud, som analytikere indhentet af LSEG ventede. Omsætningen steg til $7,81 milliarder og oversteg konsensusestimatet på $6,93 milliarder.

På trods af de stærkere resultater fokuserede investorerne på selskabets accelererende investering i AI-infrastruktur.

AI-udgifter tynger stemningen

SpaceX oplyste, at kapitaludgifterne steg seksdoblet til $18,4 milliarder i andet kvartal, hvor størstedelen af udgifterne blev rettet mod initiativer inden for kunstig intelligens.

Investeringer i AI beløb sig til mere end $23 milliarder i de første seks måneder af året, op fra $3,3 milliarder i samme periode året før.

Kapitaludgifterne steg også på tværs af selskabets forretningsområder for forbindelse og rumvirksomhed.

Udgiftsniveauet kommer, mens investorer i hele teknologisektoren gransker, om virksomheders milliardstore AI-investeringer omsættes til væsentlige finansielle afkast.

Investorer overså i vid udstrækning resultatoverskridelsen og fokuserede i stedet på den kraftige acceleration i AI-udgifterne.

Under resultatfremstillingen sagde administrerende direktør Elon Musk, at selskabet nu forventer at generere $1 billion i årlig omsætning inden 2030, hvilket fremskynder den tidligere prognose med et år.

SpaceX forudså også mere end $100 milliarder i årlig tilbagevendende omsætning på tværs af sine forretninger inden udgangen af dette år, drevet af vækst i cloud-tjenester.

Kvartalsomsætningen blev understøttet af den fortsatte udvidelse af Starlink-satellit-internetforretningen, som fortsat er selskabets eneste rentable driftssegment.

Lock-up-udløb lægger yderligere pres

Investorer forbereder sig også på endnu en potentielt betydningsfuld begivenhed torsdag, når den første tranche af insider-lock-up-restriktioner udløber.

Udløbet vil gøre op til 911,5 millioner aktier berettigede til salg, hvilket øger antallet af offentligt handlbare aktier til op til 1,55 milliarder fra cirka 639 millioner, der i øjeblikket er tilgængelige, ifølge selskabets prospekt for børsintroduktionen.

Den planlagte frigivelse følger efter en volatil handelsperiode, hvor SpaceX-aktierne er faldet betydeligt under deres IPO-pris på $135 efter den indledende post-noteringsstigning.

Selskabets lange historie som privat virksomhed, sammen med opkøbet af xAI tidligere i år, har efterladt det med en bred ejerkreds, hvor mange fortsat har væsentlige urealiserede gevinster på trods af det seneste aktiefald.

Analytikere forbliver konstruktive

På trods af markedets reaktion fastholdt flere Wall Street-huse positive anbefalinger på aktien.

Bank of America sagde, at SpaceX overgik forventningerne både på omsætning og rentabilitet, samtidig med at de beskrev ledelsens kommunikation omkring kvartalet som konstruktiv.

Analytiker Ronald Epstein sagde, at bekymringer om forhøjede kapitaludgifter og spørgsmål om at monetarisere selskabets AI- og Starlink Mobile-initiativ fortsat tynger aktien.

Han sagde dog, at virksomheden var blevet mere optimistisk omkring SpaceX's konkurrenceposition efter resultatet for andet kvartal.

Bank of America fastholdt sin Køb-anbefaling og kursmål på $235.

Morgan Stanley gentog sin Overweight-anbefaling og kursmål på $300.

Huset sagde, at dets omsætningsforventning for 2027 på $102 milliarder forudsætter begrænset acceleration ud over selskabets mål om at overstige $100 milliarder i årlig tilbagevendende omsætning inden udgangen af 2026, fordi det forventer, at AI-computing-prissætningen normaliserer.

Banken sagde, at stærkere prissætning end i basisantagelserne kunne tilføje omkring $42 milliarder i AI-omsætning til dens 2027-fremskrivninger.

Deutsche Bank fastholdt også sin Køb-anbefaling og kursmål på $235 og sagde, at selskabets kortsigtede vækstudsigt fremstår stærkere end tidligere forventet, primært drevet af AI.

Banken hævede sine prognoser og bemærkede samtidig, at kapitaludgifter sandsynligvis vil stige yderligere i 2027, da SpaceX søger at tilføje mindst yderligere 3 gigawatt computingkapacitet.