Hvorfor Nvidia-aktien stiger 2% i dag efter syv dages fald

Nvidia-aktien NVDA steg omkring 2% til $212 tirsdag og er dermed på vej til at bryde sin syv dage lange taberserie, mens investorer forberedte sig på chipproducentens regnskab for regnskabsårets andet kvartal, som offentliggøres efter børsslut onsdag.

Det syvdages fald var Nvidias længste taberserie siden 2022, hvor aktien faldt 7,5% i perioden.

Den nylige svaghed har også fremhævet aktiens relative underperformance i forhold til den bredere halvledersektor.

Nvidia-aktien er op omkring 15% i 2026, sammenlignet med en stigning på 66% for PHLX Semiconductor Index.

Kundekoncentration kommer i fokus

Nvidia er fortsat en central gevinsthaver i boomet inden for kunstig intelligens og leverer de grafikprocessorer (GPUs), der driver datacentre og nogle af verdens største AI-modeller.

Dog er kundekoncentrationen stadig en bekymring for investorer.

Selskabet er stærkt afhængigt af hyperscalers som Amazon, Google og Microsoft, som køber Nvidia-GPUs i store mængder til deres egne AI-workloads og cloud-forretninger.

Meta og SpaceX er også blevet betydelige kunder, efterhånden som de udvider deres AI-infrastruktur.

I sin maj-regnskabsrapport ændrede Nvidia måden, det oplyser sin kundebase på, ved at adskille hyperscalers fra det, det klassificerer som AI-clouds, industrielle og enterprise-kunder, eller ACIE.

Nvidia identificerer ikke individuelle selskaber inden for hyperscaler-kategorien.

Opdelingen vil blive nøje overvåget i onsdagens regnskabsrapport.

I første kvartal genererede Nvidia $37,9 milliarder i hyperscaler-omsætning og næsten $37,5 milliarder fra ACIE-kunder.

ACIE-omsætningen voksede 31% fra foregående kvartal, sammenlignet med 12% vækst for hyperscaler-omsætningen.

Tallene har øget fokuset på, om Nvidia kan brede sin kundebase ud og opretholde væksten, hvis selskabets største kunder på et tidspunkt nedtoner deres AI-udgifter.

AI-udgifter sættes på finansiel prøve

Bekymringer om kundekoncentration kommer samtidig med, at flere af Nvidias største kunder står over for stigende kapitalbehov for at finansiere deres egne AI-udvidelsesplaner.

Amazon og Alphabet rapporterede begge negativ fri pengestrøm i andet kvartal, mens Metas pengedannelse faldt med mere end 90% i forhold til året før.

SpaceX og Tesla, begge ledet af Elon Musk, rapporterede også negativ fri pengestrøm, efterhånden som de øger investeringerne relateret til AI.

Udviklingen har tilføjet til bekymringerne om bæredygtigheden i AI-infrastrukturudgiftscyklussen og Nvidias afhængighed af en forholdsvis lille gruppe store kunder.

Alligevel forventer analytikere, at Nvidia leverer endnu et stærkt kvartal, hvilket understreger den fortsatte efterspørgsel efter selskabets AI-chips trods stigende spørgsmål omkring, hvor længe hyperscalers kan opretholde deres nuværende udgiftstakt.

Analytikere forventer et slag over estimaterne

BMO Capital gentog tirsdag sin Outperform-anbefaling og et kursmål på $340 for Nvidia.

Fonden forventer, at omsætningen i andet kvartal lander $2–$3 mia. over Street-konsensus på $92 milliarder.

BMO forventer også, at omsætningen i tredje kvartal overstiger konsensusestimatet på $104 milliarder med $2–$3 mia., drevet af styrke i Nvidias datacenter-forretning.

Nvidia genererede $253,49 milliarder i omsætning over de seneste 12 måneder, svarende til 71% år-til-år-vækst.

Fonden forventer, at omsætningsvæksten tager yderligere fart, efterhånden som Nvidias Vera Rubin-arkitektur rulles ud i anden halvdel af året.

Nvidias CPU-mulighed vokser

Raymond James hævede også sit kursmål for Nvidia til $352 fra $330, samtidig med at huset fastholdt en Strong Buy-anbefaling.

Huset fremhævede Nvidias voksende CPU-forretning, som i øjeblikket udgør omtrent 3% af den samlede omsætning.

Raymond James forventer, at den andel når cirka 5% inden kalenderåret 2028.

Huset sagde, at Nvidia har øget sin synlighed inden for CPU'er, især efterhånden som efterspørgslen vokser efter hardware, der understøtter agentiske AI-applikationer.

Raymond James udvidede sit finansielle modelværk til regnskabsåret 2029 og kalenderåret 2028 og sagde, at deres markedsanalyse tyder på, at Nvidia kan blive verdens største selskab målt på CPU-omsætning inden for et par år.

CPU-omsætning forventes at være den hurtigst voksende komponent i deres model.