Hvorfor Josh Kushner og Bob Iger betaler en rekord på $12.5B for Lakers

Josh Kushner og tidligere Disney-chef Bob Iger har indgået aftale om at købe en kontrollerende ejerandel i Los Angeles Lakers i en handel, der værdisætter franchisen til omkring $12.5 billion, hvilket sætter rekord for et salg af kontrol over et professionelt sportshold.

Prisen er bemærkelsesværdig, fordi Mark Walter’s gruppe erhvervede kontrol over Lakers til en værdiansættelse på $10 billion kun omkring 14 måneder tidligere.

Kushner og Iger accepterer reelt en værdiansættelsesstigning på 25% på lidt over et år, under forbehold af NBA-godkendelse.

Logikken bygger på noget, almindelige virksomheder ikke let kan gentage: ekstrem knaphed, langsigtede ligaindtægter og et brand med global rækkevidde.

Hvorfor Lakers opnår en knaphedspræmie

NBA har kun 30 franchises, og ikoniske hold kommer sjældent på markedet.

Kushner og Iger havde tidligere overvejet at deltage i et potentielt udvidelsesbud i Las Vegas, men køb af Lakers giver dem øjeblikkelig kontrol over et af basketballs mest kendte aktiver.

Tripp Crews og Tim Lee fra Mercer Capital sagde til Front Office Sports efter Lakers' tidligere salg, at virkelig “premium” professionelle sportsbrands, som kan opnå sådanne værdiansættelser, er sjældne.

De advarede mod at bruge Lakers som en direkte målestok for enhver NBA-franchise.

Jesse Silvertown, partner hos The Ledge Company, fortalte ligeledes Front Office Sports, at den tidligere værdiansættelse på $10 billion var “completely reasonable given the math and environment.”

Den nye pris antyder, at køberne mener, at denne merpris er blevet endnu mere værd.

A $77 billion media deal makes the maths easier

Knaphed alene forklarer ikke $12.5 billion. NBA har også sikret usædvanligt synlige fremtidige indtægter.

De nye nationale medieaftaler over 11 år med Disney, NBCUniversal og Amazon starter med sæsonen 2025-26 og løber frem til 2035-36. Pakken er bredt værdiansat til cirka $77 billion.

Dave Dase, global co-head of sports hos Goldman Sachs, fortalte Front Office Sports, at sofistikeret liga-governance, klare ejerskabsregler og delte indtægter har været en “principal driver” for stigende nordamerikanske sportsværdiansættelser.

Investorer ved, hvad de køber, fordi ligaen tilbyder en klart defineret forretningsmodel, sagde Dase.

Lakers tilbyder fordele, få hold kan matche: Los Angeles, en international tilhængerskare og en mesterskabshistorik, der strækker sig over generationer.

Iger bidrager også med en usædvanlig indsigt. Han brugte år på at lede Disney, mens ESPN og ABC forblev centrale købere af NBA-rettigheder, hvilket gav ham dyb erfaring med økonomien i premium live-sport.

Den rekordhøje pris forudsætter stadig yderligere værdistigning

Der er stadig et spekulativt element i handlen.

Et hop fra $10 billion til $12.5 billion på omkring 14 måneder betyder, at Kushner og Iger betaler ikke blot for de nuværende pengestrømme, men også for fremtidig værdistigning.

Handlen blev samlet på få dage og uden en bred auktion, hvilket overraskede medlemmer af NBA-ejerkredsen. Iger fortalte California Post, at han og Kushner handlede hurtigt, efter de fik at vide, at Walter måske ville sælge.

Benchmarken forbliver også usædvanligt Lakers-specifik. Mercer Capitals advarsel er vigtig: meget få hold kombinerer knaphed, markedets størrelse og global brandstyrke på dette niveau.