Guld rammer 3‑måneders top, svag dollar og Fed‑forventninger peger mod $4.700

Guld steg mandag til sit højeste niveau i over tre måneder, da en svagere amerikansk dollar udbyggede gulds kraftige opsving i august, samtidig med at investorer rettede blikket mod denne uges inflationsdata og Federal Reserve-formand Kevin Warshs tale i Jackson Hole for næste signal om pengepolitikken.

Spotguld steg omkring 0,8% til $4,641.27 an ounce i asiatisk handel efter at have ramt sit stærkeste niveau siden 15. maj. Amerikanske futures avancerede til omkring $4,697.70.

Guldet steg med mere end 5% i sidste uge, da dollaren svækkedes, og bekymringer om indgreb fra Treasury og amerikansk finanspolitik gav næring til efterspørgslen efter hårde aktiver.

Svag dollar holder opturen i gang

Dollaren forblev nær flere måneders lavpunkter mandag efter et markant fald i sidste uge.

Den seneste svækkelse fulgte Treasurys beslutning om at udvide tilbagekøb af værdipapirer med længere løbetid, som oprindeligt var tænkt til at forbedre markedslikviditeten efter et spring i de langfristede låneomkostninger.

For guld har signalet rakt ud over den umiddelbare effekt på renterne.

Treasury‑tiltaget har genoplivet bekymringer om gældens bæredygtighed og dollarens købekraft, hvilket opmuntrer investorer til at favorisere knappe aktiver som guld og Bitcoin.

Bannockburn Global Forex-direktør Marc Chandler fortalte Kitco News, at gulds bevægelse over $4,600 havde styrket dets tekniske position.

Han vurderer, at en overbevisende konsolidering over det niveau potentielt kan bane vejen mod cirka $4,680, samtidig med at han advarer om, at momentum er blevet udstrakt efter den hurtige stigning.

PCE og Warsh bliver næste test

Opsvinget står nu over for en mere traditionel makroøkonomisk test.

Bureau of Economic Analysis vil offentliggøre juli-tal for personlig indkomst og forbrug, inklusive PCE‑prisindekset, onsdag den 26. august. Den seneste aflæsning viste headline PCE‑inflation på 3,7% i juni, stadig langt over Fed's 2%-mål.

Warsh er planlagt til at holde hovedtalen ved Jackson Hole Economic Policy Symposium fredag den 28. august.

Hans bemærkninger vil blive gransket efter juli‑mødet i Fed, som viste større bekymring for inflation og voksende opbakning til en strammere politik.

Markederne foretrækker stadig, at Fed lader renterne være uændrede i september, selvom futures fortsat tillægger en betydelig sandsynlighed for en kvart procentpoints stigning.

Højere renter vil normalt lægge pres på ikke‑rentebærende guld.

FXTM's Lukman Otunuga fortalte Kitco News, at PCE‑rapporten og Warshs tale kunne sætte tonen for guld ind i september, hvor dollaren forbliver en af gulds vigtigste kortsigtede drivkræfter.

Iransanktioner tilføjer yderligere efterspørgsel efter sikre havne

Geopolitik giver et ekstra lag af støtte. Washington forbereder strengere sanktioner mod Iran og dets handelspartnere, mens de to parter forbliver låst i en konflikt om Hormuzstrædet.

US‑embedsmænd har præsenteret de kommende tiltag som en usædvanligt aggressiv finansiel kampagne med det formål at skære Teherans adgang til handel og finansiering.

Olie faldt mandag, da investorer realiserede gevinster forud for meddelelsen, men konfrontationen er fortsat en kilde til inflation og markedsrisiko.

Sølv holdt sig nær $69 an ounce, mens platin handlede omkring $1,879 og palladium omkring $1,350.

Guldets næste udfordring er, om det kan holde sig over $4,600, når opmærksomheden skifter fra dollarsvaghed til inflation og Fed‑politik.

Blødere prisdata eller en mere fleksibel melding fra Warsh kunne forstærke opturen, mens en fornyet stigning i reale renter ville teste styrken i bruddet.