AMD-aktien kan være på vej ind i sin største AI-fase: det siger analytikerne

AMD-aktien kan være på vej ind i en ny fase af sin AI-historie, efterhånden som chipproducenten forbereder sig på at omdanne Helios rack-scale-platformen fra kundeannonceringer til en væsentlig indtægtskilde.

Aktien lukkede mandag på $456.75, ned 3.5%, trods optimistiske udtalelser om Helios.

Den reaktion afspejler spændingen omkring AMD: investorerne erkender muligheden, men ønsker beviser for, at enorme AI-forpligtelser kan omsættes til rentable indtægter i stort omfang.

Helios er i produktion, med leverancer, der begynder i september og øges gennem fjerde kvartal og første halvår af 2027.

Helios-gevinster bliver sværere at afvise

AMDs kundeliste bliver det stærkeste bevis på, at AMDs AI-tilbud ændrer sig.

Helios kombinerer Instinct-acceleratorer, EPYC-processorer, Pensando-netværk og ROCm-software i et rack-scale-system.

I stedet for at bede kunderne købe en enkelt GPU tilbyder AMD i stigende grad den infrastruktur, der er nødvendig for at træne og køre avancerede AI-modeller.

Anthropic har forpligtet sig til at udrulle op til 2 gigawatt MI450-serie GPU'er i Helios-systemer.

OpenAI og Meta har hver aftaler, der dækker op til 6 gigawatt AMD-GPU'er, mens Microsoft planlægger storskala Helios-udrulninger på Azure.

AMD nævner også Oracle blandt kunder, der udruller sin rack-scale-infrastruktur.

Benchmark hævede sit kursmål for AMD til $685 fra $485 og sagde, at “kundekortet bliver sværere at afvise.”

Roth MKM-analytiker Suji Desilva er tilsvarende “opmuntret af de tekniske fordele” ved Helios.

Roth hævede sit kursmål til $650 fra $500 og argumenterede for, at AMDs portefølje af GPU'er, CPU'er og netværk kan understøtte hyperscalers og frontløber-AI-virksomheder i stor skala.

Wall Street opjusterer tallene bag historien

Næste skridt er at omsætte disse forpligtelser til prognoser.

Jefferies-analytiker Blayne Curtis sagde, at AMDs “AI-historie blev mere virkelig” efter Advancing AI-begivenheden, ifølge TipRanks.

Firmaet hævede først sit kursmål til $640 fra $515 og øgede det senere til $650 efter regnskabet for andet kvartal.

Wells Fargo-analytiker Aaron Rakers blev mere selvsikker efter Anthropic-aftalen.

Han sagde, at aftalen gav “yderligere tillid” til hans overkonsensus-prognose på $40.6 billion i AMDs datacenter-GPU-omsætning i 2027.

Rakers mener også, at buy-side-forventningerne kan bevæge sig over $50 billion.

RBC-analytiker Srini Pajjuri har opjusteret sine prognoser. Efter Anthropic-aftalen hævede han AMD AI-GPU-salgsestimater med $10 billion for både 2027 og 2028.

Pajjuri fortalte MarketWatch, at selv de reviderede tal kunne “vise sig konservative afhængigt af rampens tempo.”

Muligheden indebærer en større eksekveringsprøve

Helios skal stadig levere, idet AMD begynder at sende MI450-acceleratorer, Venice-CPU'er og Pensando-netværksprodukter til produktionspartnere i september.

Ledelsen forventer en indtægtsoptrapning i fjerde kvartal, efterfulgt af endnu en stigning i begyndelsen af 2027.

Det skaber eksekveringsrisiko. AMD skal skalere acceleratorer, CPU'er, netværk og software samtidigt, mens kunder bygger infrastruktur målt i gigawatt.

Aftaleøkonomi betyder også noget. Nogle flagskibs-aftaler har indeholdt betydelige incitamenter, hvilket betyder, at investorer vil holde øje med, om fremtidige kundevindere kommer på konventionelle kommercielle vilkår.

Mandagens 3.5% fald viser, at annonceringer alene ikke længere er nok. AMD har overbevist AI-købere om at tage Helios i brug.

Nu skal det vise, at udrulningerne kan skabe de marginer og indtjening, som Wall Streets stadigt mere ambitiøse modeller forudsætter.