Palantir kan vinde, selv hvis AI-boomet aftager – hvorfor Wall Street ser 50% opside

Palantir NASDAQ:PLTR kan være én af de sjældne AI-aktier, som ikke behøver, at kapløbet om de mest avancerede modeller accelererer for evigt.

AI-relaterede aktier er under pres mandag efter Anthropics CEO Dario Amodei og andre brancheledere opfordrede til at bremse udviklingen af stadig kraftigere modeller på grund af sikkerhedsbekymringer.

Alligevel har D.A. Davidson netop hævet sit kursmål for Palantir til $250, hvilket antyder cirka 50% opside fra aktiekursen, da anbefalingen blev givet.

Den positive case hviler på en vigtig sondring: Palantir behøver ikke at bygge verdens bedste model. Virksomheder og myndigheder skal blot fortsætte med at implementere AI.

Palantir-aktien kan stadig vinde, hvis modelkapløbet aftager

En opbremsning hos OpenAI, Anthropic eller andre frontlinjelaboratorier ville have stor betydning for efterspørgslen efter GPU'er og for virksomheder, hvis økonomi afhænger af træning af stadig større modeller.

Palantir befinder sig andre steder i stakken.

D.A. Davidsons analytiker Gil Luria hævede sit kursmål til $250 fra $200 efter AIPCon 11 og fastholdt en Køb-anbefaling.

Han argumenterede for, at kunder bliver mere sofistikerede i deres valg af forskellige modeller til forskellige opgaver og i stigende grad ønsker kontrol over deres egne data og infrastruktur.

Luria ser Palantir som potentielt at blive et “control plane and orchestration layer” for virksomheders AI.

Det er vigtigt, hvis sikkerhedsbekymringer fører til langsommere udvikling på fronten eller strengere regulering.

Virksomheder kan tillægge større værdi til at vide, hvor modeller kører, hvilke data de kan få adgang til, og hvordan outputs styres.

Fragmentering kan derfor hjælpe Palantir. Selskabet behøver ikke én dominerende modeludbyder, hvis kunder kræver software, der kan administrere flere af dem.

Den optimistiske case er allerede synlig i tallene

Palantirs resultater for andet kvartal viser, at virksomheders adoption af AI stadig accelererer.

Omsætningen steg 93% år-til-år til $1.94 billion, mens US commercial-omsætningen skød i vejret med 149% til $764 million. US commercial’s samlede kontraktværdi steg 153% til et rekord $2.13 billion.

De tal tyder på, at kunder bevæger sig ud over eksperimenter og ind i større implementeringer.

Analytiker John McPeake fra Rosenblatt gentog en Køb-anbefaling og et kursmål på $225 efter AIPCon 11 og sagde, at kundetjek viste en “stærk pipeline af potentielle kommercielle kundekonverteringer på tværs af flere vertikaler.”

Det nylige partnerskab med Nvidia styrker det argument.

Nvidia implementerer en Palantir-baseret sovereign AI-stack på tværs af sin egen forsyningskæde og kombinerer Palantirs software med Nvidias Nemotron-modeller.

Sondringen er vigtig, da AI-udvikling kan gå langsommere, mens virksomheders adoption fortsætter med at udvide sig.

Vurderingen er fortsat den ubehagelige del af historien

Et langsommere AI-kapløb løser ikke Palantirs største problem: investorer betaler allerede kraftigt for exceptionel vækst.

Ifølge markedsdata handles aktien til omtrent 82 gange forventet fremtidig indtjening, hvilket gør den sårbar, når obligationsrenter stiger eller vækstudsigter svækkes.

Michael Monaghan fra Founders ETFs fortalte MarketWatch, at Palantir vil være nødt til fortsat at “fortjene” sin værdiansættelse ved at overgå forventningerne.

Den målsætning er usædvanligt høj.

Palantir voksede omsætningen 93% i sidste kvartal og hævede sin vækstudsigter for hele året til omtrent 82%. Tal, der ville fremstå ekstraordinære næsten alle andre steder, bliver baseline, som investorer forventer.

Konkurrencen vokser også, idet Alphabet rykker dybere ind i regerings- og cybersikkerheds-AI, mens andre softwareleverandører bygger deres egne orkestrerings- og styringsværktøjer.

Den centrale sondring for investorer er mellem en opbremsning i AI-udviklingen og en opbremsning i AI-adoptionen.

Hvis frontlinjelaboratorier udvikler modeller mere forsigtigt, mens virksomheder fortsætter med at implementere eksisterende teknologi, kan Palantir forblive usædvanligt godt positioneret.