AGNC Investment (AGNC)

Das Portfolio des Unternehmens besteht hauptsächlich aus staatlich besicherten Hypotheken-Pass-Through-Wertpapieren und Collateralized Mortgage Obligations. Da das Kreditrisiko bei staatlich besicherten Wertpapieren weitgehend durch staatsnahe Garantien abgesichert ist, werden die Ergebnisse von AGNC weniger durch das Ausfallrisiko von Kreditnehmern bestimmt, sondern stärker durch Zinsen, das vorzeitige Rückzahlungsverhalten bei Hypotheken, Finanzierungskosten und die Spanne zwischen Vermögensrenditen und Finanzierungsausgaben.

AGNC nutzt Fremdkapital und Absicherungsstrategien als Teil seines Anlagemodells, was bei Mortgage-REITs üblich ist. Das Unternehmen versucht, Erträge aus der Differenz zwischen den Renditen seiner Hypothekenanlagen und den Finanzierungskosten dieser Bestände zu erzielen und zugleich das Risiko von Zinsbewegungen und Veränderungen der Zinskurve zu steuern. Dadurch reagiert die Entwicklung besonders empfindlich auf die Politik der Federal Reserve, die Volatilität am Anleihemarkt und die Bedingungen im US-System der Wohnungsbaufinanzierung.

Obwohl staatlich besicherte Mortgage-Backed Securities im Mittelpunkt stehen, kann AGNC auch in andere hypothekenbezogene Vermögenswerte investieren, darunter wohnungs- und gewerbeimmobilienbezogene Mortgage-Backed Securities sowie Instrumente mit Bezug zum breiteren Immobilien- und Wohnungsmarkt.

Die Aktie wird häufig von einkommensorientierten Anlegern beobachtet, da Mortgage-REITs so strukturiert sind, dass sie einen wesentlichen Teil des steuerpflichtigen Einkommens an die Aktionäre ausschütten. Dividenden und Buchwert können jedoch je nach Marktumfeld schwanken, weshalb Risikomanagement und Kapitalallokation zentrale Bestandteile des Investment Case von AGNC sind.