Biogen (BIIB)

Ein erheblicher Teil der Umsätze von Biogen stammt zudem aus Kooperationsökonomien im Zusammenhang mit gemeinsam mit Roche entwickelten Anti-CD20-Medikamenten. Diese Vereinbarungen umfassen eine Beteiligung an Produkten wie Rituxan und Gazyva in der Onkologie sowie Ocrevus bei Multipler Sklerose und verschaffen Biogen damit einen wichtigen Strom partnerabhängiger Erlöse außerhalb der vollständig eigenen vermarkteten Medikamente.

Die neueren Wachstumsinitiativen von Biogen konzentrieren sich auf Spezial- und Seltenheitsindikationen, in denen wissenschaftliche Differenzierung und regulatorische Umsetzung zentral sind. Spinraza, gemeinsam mit Ionis entwickelt, behandelt spinale Muskelatrophie und bleibt eine wichtige Therapie in einem wettbewerbsintensiven Umfeld. Leqembi, zusammen mit Eisai vermarktet, steht für Biogens öffentlich stark beachtete Präsenz in der Behandlung der Alzheimer-Krankheit. Das Unternehmen hat sich zudem durch Vermögenswerte wie Skyclarys gegen Friedreich-Ataxie, Zurzuvae gegen postpartale Depression im Rahmen der Zusammenarbeit mit Sage Therapeutics und Qalsody für eine genetisch definierte Form der amyotrophen Lateralsklerose erweitert.

Die Investment-These bei Biogen hängt eng mit der Fähigkeit des Unternehmens zusammen, die Erosion älterer Produkte durch neue Markteinführungen, Kooperationserlöse, die Umsetzung der Pipeline und eine disziplinierte Kapitalallokation auszugleichen. Der spezialisierte Fokus, das wissenschaftliche Erbe und die Präsenz bei schwer behandelbaren neurologischen Erkrankungen machen Biogen zu einem besonderen großkapitalisierten Biopharmaunternehmen.