Black Stone Minerals (BSM)

Die Vermögensbasis der Partnerschaft besteht in erster Linie aus Mineralbeteiligungen an Öl und Erdgas, ergänzt durch Lizenzgebühren- und overriding royalty-Beteiligungen. Sie besitzt Mineralrechte auf etwa 16,9 Millionen Brutto-Acres, wodurch Größe und geografische Diversifizierung zu zentralen Merkmalen des Geschäfts werden. Diese Beteiligungen verteilen sich auf mehrere produzierende Becken und Ressourcenplays und können je nach Aktivität der Betreiber und Rohstoffpreisen sowohl öl- als auch erdgasorientierte Chancen umfassen.

Das Kerngeschäft von Black Stone besteht darin, das bestehende Portfolio zu verwalten, die Entwicklung durch Drittbetreiber zu fördern, Flächen zu günstigen Bedingungen zu verpachten und zusätzliche Mineral- und Lizenzgebührenrechte zu erwerben, wo das Unternehmen einen attraktiven langfristigen Wert sieht. Die Umsätze werden von Produktionsmengen, Pachtbonuszahlungen, Lizenzgebührensätzen, Erdgas- und Ölpreisen sowie dem Tempo beeinflusst, mit dem Betreiber Kapital für Bohrungen auf Flächen bereitstellen, an denen die Partnerschaft Rechte besitzt.

Da Black Stone als Limited Partnership strukturiert ist, bewerten Investoren das Unternehmen typischerweise unter dem Gesichtspunkt des ausschüttungsfähigen Cashflows, der Rohstoffexponierung, des Reservepotenzials und der Bilanzdisziplin. Seine Attraktivität liegt in einem Modell als Eigentümer von Mineralrechten, das eine Beteiligung an der Energieproduktion ermöglicht, ohne die volle Kapitalintensität eines Upstream-Betreibers tragen zu müssen.