Constellation Brands (STZ)

Die Biersparte ist der zentrale Wachstumstreiber des Unternehmens und macht den weitaus größten Teil des Umsatzes aus. Das Modell von Constellation kombiniert Markenbesitz und Vertriebsrechte mit großskaligen Brau- und Abfüllkapazitäten in Mexiko, unterstützt durch ein Joint Venture mit dem Glashersteller Owens-Illinois. Das Geschäft ist stark an die US-Konsumentennachfrage gebunden, da die Rechte des Unternehmens an wichtigen mexikanischen Biermarken nur in den Vereinigten Staaten gelten.

Constellation hat in den vergangenen Jahren sein Wein- und Spirituosengeschäft umgestaltet, indem es wachstumsschwächere Vermögenswerte verkauft oder eingestellt und sich auf eine kleinere Gruppe höherwertiger Marken konzentriert hat. Dadurch ist das Geschäft nach Kategorien weniger diversifiziert, aber stärker auf Premiumsegmente ausgerichtet, in denen Preissetzungsmacht und Markenidentität wichtig sind.

Das Unternehmen hat zudem über eine Minderheitsbeteiligung an Canopy Growth, einem kanadischen Produzenten für medizinische und Freizeitmärkte, ein Engagement in der Cannabisbranche beibehalten. Für Investoren wird Constellation in erster Linie als Markenunternehmen im Bereich Basiskonsumgüter wahrgenommen, mit einer führenden Plattform für importiertes Bier, einem schmaleren Portfolio bei Wein und Spirituosen sowie einer begrenzten direkten internationalen Umsatzexponierung trotz der weltweiten Bekanntheit seiner Flaggschiffmarken.