Aegis YUSD (YUSD)

Das Besondere an Aegis YUSD ist seine durch Bitcoin besicherte Struktur und der Einsatz von Hedging, um die Auswirkungen von BTC-Kursbewegungen zu verringern. Laut Protokolldesign werden Bitcoin-Reserven in Verwahrungs-Tresoren gehalten und mit einer smart-contract-basierten Emission verknüpft. Um die Dollar-Bindung zu erhalten, nutzt Aegis eine Delta-neutrale Strategie, bei der mit Bitcoin besicherte Perpetual-Kontrakte eingesetzt werden, um Veränderungen des Marktwerts der BTC-Reserven auszugleichen. Grundsätzlich sollen Gewinne und Verluste aus der Absicherung Bewegungen des Bitcoin-Spotpreises kompensieren, sodass die Besicherungsposition mit dem Wert des im Umlauf befindlichen YUSD im Einklang bleibt.

YUSD positioniert sich zudem als renditetragender Stablecoin. Anstatt sich ausschließlich auf eine Überbesicherung mit Fiat- oder tokenisierten Treasury-Assets zu stützen, versucht das Protokoll, über seinen Besicherungs- und Hedging-Rahmen Erträge zu erzielen. Wie bei jedem krypto-besicherten Stablecoin sollten Nutzer die operativen Risiken sowie Verwahrungs-, Liquiditäts-, Smart-Contract- und Derivatemarktrisiken berücksichtigen, die die Stabilität der Bindung beeinträchtigen können. Innerhalb des Stablecoin-Sektors stellt Aegis YUSD den Versuch dar, einen Dollar-Token auf Basis von Bitcoin-Liquidität aufzubauen, ohne Inhaber direkt der täglichen Volatilität von Bitcoin auszusetzen.