Interview: ByBit startet Liquiditätspools mit bis zu 30% APY

By: Dan Ashmore, CFA
Dan Ashmore, CFA
Dan lebt derzeit in Medellin, Kolumbien, wo er verzweifelt versucht, gerade genug Spanisch zu lernen, um Live-Poker spielen zu… mehr lesen.
on Mai 24, 2022
  • Liquiditätspools, die bis zu 30% APY anbieten
  • BTC-, ETH- und BitDAO-Pools werden alle mit USDT gekoppelt
  • Wir fragen nach Tether-Risiko, Angst nach dem UST-Zusammenbruch, Risiken und mehr

ByBit, die auf Platz 17 liegende Kryptowährungsbörse, die sich traditionell auf Derivatemärkte konzentriert, hat die Einführung von Liquiditäts-Mining-Protokollen angekündigt. Die Pools sind für Bitcoin, Ethereum und BitDAO verfügbar, die alle mit USDT gepaart sind – was angesichts des jüngsten De-Pegging von USDT auf 95 Cent interessant ist – obwohl auch USDC-Pools in Planung sind.

Das Angebot von bis zu 30% APY fand ich nach dem Zusammenbruch von Terra und der weithin bekannten Implosion des Anchor-Protokolls, das 20% APY bot, bemerkenswert. Ich hatte auch andere Gedanken und stellte daher einige Fragen an Bill Xing, den Leiter der Finanzprodukte bei ByBit.

Sind Sie auf der Suche nach Schnell-Nachrichten, Hot-Tips und Marktanalysen? Dann melden Sie sich noch heute für den Invezz-Newsletter an.

Eine kurze Video-Zusammenfassung des Interviews finden Sie unten eingebettet. Das vollständige Interview finden Sie im Folgenden.

Invezz.com (IZ): Glauben Sie, dass die Anleger nach dem viel diskutierten Zusammenbruch von Anchor und dem Terra-Ökosystem vorsichtiger werden, wenn es darum geht, Gelder in Produkte mit hohen Effektivertrag (wie die hier angebotenen 30%) zu investieren?

Bill Xing, Leiter der Finanzprodukte bei ByBit (BX): Bybit Earn bietet Optionen für alle Risikofreudigkeiten an. Produkte wie Flexible Savings bieten risikoarme Renditen auf Kryptoanlagen. Unsere Liquidity-Mining-Produkte ermöglichen es den Nutzern, das für sie passende Risiko-Ertrags-Verhältnis zu wählen, wobei 30% APY das höchste Niveau für Nutzer darstellen, die volatile Assets in ihren Liquidity-Mining-Paaren halten. Im Vergleich dazu bot das Anchor-Protokoll nur bis zu 20% APY auf Terra’s UST.

IZ: Alle drei Liquiditätspools sind mit Tether gekoppelt. Warum haben Sie Tether anderen Stablecoins vorgezogen, und haben Sie Bedenken, nachdem sie kürzlich ihr eigenes De-Pegging erlitten haben und an einigen Börsen nur für 95 Cent gehandelt werden?

BX: Tether ist ein völlig anderes Produkt als UST, da es durch Dollar-äquivalente Assets besichert ist. Die kurzzeitige De-Pegging von Tether war eine Reaktion auf die extremen Umstände des Zusammenbruchs von TerraUSD und nicht auf ein Versagen des Produkts zurückzuführen. In der Tat gelang es dem Unternehmen, während der Krise wie versprochen Milliarden von Dollar einzulösen. Außerdem plant Bybit, in naher Zukunft USDC-Paare hinzuzufügen, um den Bedürfnissen unserer Nutzer gerecht zu werden.

IZ: Was passiert hier mit den Liquiditätspools, wenn es theoretisch zu einem weiteren De-Pegging von Tether kommt, ähnlich den Ereignissen der letzten Woche, und ein Massenausverkauf von Tether aus dem Liquiditätspool stattfindet?

BX: Ein kurzes De-Pegging auf 0,95 $ kann leicht vom Markt absorbiert werden und wird unsere Liquiditätspools nicht beeinträchtigen. Darüber hinaus könnte ein kurzfristiges De-Pegging zu zusätzlichen Einnahmen für die Nutzer in unseren Liquiditätspools führen. Alles in allem gleicht Bybit unsere Liquiditätspools im Namen unserer Nutzer aus, selbst in Zeiten von Stress am Markt. Wenn die Positionen eines Nutzers zu Unrecht geschlossen werden, entschädigt Bybit ihn wieder zum fairen Marktpreis.

IZ: Können Sie bitte erklären, wie der beworbene APY von bis zu 30% berechnet wird? Stammt er zu 100% aus den Handelsgebühren? Ist er nachhaltig?

BX: Die von uns angebotenen APY von 30% ergeben sich aus dem Leverage, d.h. wir leihen dem Nutzer zusätzliches Geld, um es in den Pool einzuzahlen. Dadurch erhalten sie einen größeren Anteil an den Gebühren des Pools, was den höheren APY entspricht. Außerdem verwenden wir eine fortschrittliche Strategie, um die Nutzungsrate der Liquidität zu maximieren. Sie ist nachhaltig, solange der zugrunde liegende Handelsmarkt ebenfalls nachhaltig ist.

IZ: Sie sagen, dass Renditen von mehr als 30% durch Leverage erzielt werden können. Welche Beleihungsgrenze wird hier für den Leverage festgelegt? Und zweitens: Werden die Anleger während großer Crashs auf dem Kryptomarkt (wie beim UST-Debakel in der letzten Woche) immer in der Lage sein, Margin Calls zu erfüllen, oder besteht die Möglichkeit, dass sich die Transaktionen an den Börsen verlangsamen, wie es vielen passierte, die letzte Woche über Anchor liquidiert wurden?

BX: Wir berechnen den Liquidationspreis anhand einer mathematischen Formel und erlauben einen maximalen Leverage von 3x, Details dazu kann man auf unserer Website nachlesen. Bybit verfügt über eine beträchtliche Markttiefe und eine erstklassige Liquidität; unser Handelssystem hat den Tests der Zeit standgehalten, unabhängig von der Aktivität des Kryptomarktes. Obwohl wir die Geschwindigkeit der Blockchain nicht kontrollieren können (wie die Terra Chain in der letzten Woche gezeigt hat), wird Bybit seine Nutzer daran erinnern, wenn ihre gehebelte Liquiditätsposition sich einem riskanten Niveau nähert.

IZ: Sie sagen, dass das Risiko eines unbeständigen Verlusts durch die automatische Neugewichtung des Pools minimiert wird. Da dieses Konzept des unbeständigen Verlusts nur bei Krypto-Liquiditätspools vorkommt und oftmals die erste Frage derjenigen ist, die neu in diesem Bereich sind, könnten Sie bitte näher erläutern, was genau dieses Risiko ist?

BX: Ein unbeständiger Verlust tritt auf, wenn der Preis eines Krypto-Assets steigt oder sinkt, nachdem Nutzer es in einen Liquiditätspool eingezahlt haben. Für einige Benutzer könnte dies als Opportunitätskosten angesehen werden, im Vergleich dazu, die Krypto-Assets zu halten und sie nicht in den Liquiditätspool einzulegen. Der Grund dafür, dass es sich um einen vorübergehenden Verlust handelt, ist, dass die Handelsgebühren, die im Laufe der Zeit eingenommen werden, dieses Risiko ausgleichen könnten, vor allem wenn der Liquiditätspool ein hohes Handelsvolumen aufweist. Daher wird ein unbeständiger Verlust nicht als signifikant angesehen, es sei denn, der Preis des besagten Krypto-Assets schwankt sehr stark. Um mehr darüber zu erfahren, können Nutzer diesen Rechner von Daily DeFi nutzen, der die Formel für das konstante Produkt von Uniswap verwendet, um den unbeständigen Verlust zu bestimmen.

IZ: Der Versicherungsfonds ist sicher interessant – er wird als eine Möglichkeit beworben, „Händler vor negativem Eigenkapital und erheblichen Verlusten zu schützen, die über die Positionsmarge eines Händlers hinausgehen“. Können Sie bitte näher erläutern, wie das funktioniert und wie er finanziert wird?

BX: Unser Versicherungsfonds trägt dazu bei, Händler vor negativem Eigenkapital und erheblichen Verlusten zu schützen, die über die Positionsmarge eines Händlers hinausgehen, und wird von uns finanziert. Da die Assets bei der Aufnahme in den Pool in halbe USDT aufgeteilt werden, können wir die Risiken im Pool besser verwalten.

IZ: Da der Fokus der Investoren wahrscheinlich deutlich mehr auf den Risiken dieser renditeerzeugenden Protokolle liegt, könnten Sie bitte klären, welche zusätzlichen Risiken es bei der Generierung der Rendite hier gibt, abgesehen von dem oben erwähnten unbeständigen Verlust? Vermutlich gibt es hier andere Risiken als das Preisrisiko beim Halten von BitDAO, BTC oder ETH?

BX: Unsere Liquiditätspools bieten Optionen für alle Risikobereitschaften, einschließlich Optionen mit geringem Risiko. Die höheren APYs, die über Leverage verfügbar sind, sind mit einem Liquidationsrisiko verbunden, das jedoch über unseren Versicherungsfonds gemildert werden kann und viel geringer als beispielsweise beim Handel mit Derivatkontrakten ist.

Investieren Sie in Krypto, Aktien, ETFs & mehr in wenigen Minuten mit unserem bevorzugten Broker, Capital.com
9.3/10