Energieaktien sind trotz eines Anstiegs von 20% in 2022 die billigsten seit 2008

By: Dan Ashmore, CFA
Dan Ashmore, CFA
Dan ist Datenanalyst bei Invezz und kombiniert quantitative Fähigkeiten und einen makroökonomischen Hintergrund, um Analysen zu einer Reihe von… mehr lesen.
on Jun 22, 2022
  • Energieaktien werden mit dem niedrigsten KGV seit der großen Finanzkrise gehandelt
  • Der Markt preist Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und Rückgang der Nachfrage nach Öl und Gas ein
  • Das KGV ist in diesem Jahr von 8,5 auf 6,4 gefallen, während die Gewinnprognosen um 64% gestiegen sind

Der Versuch, im Jahr 2022 leistungsfähige Aktien zu finden, ist vergleichbar mit dem Versuch, einen Topf zu reinigen, nachdem man den Reis so verkocht hat, dass er am Boden festklebt (das mag mir vor ein paar Tagen beim Abendessen passiert sein oder auch nicht) – mit anderen Worten, es ist sehr schwierig.

Aber wenn Sie wirklich, wirklich genau hinschauen, werden Sie einige entdecken. Die meisten davon im Energiesektor. Tatsächlich ist der Stoxx 600 Oil and Gas Index um 20% gestiegen (trotz eines jüngsten Kursrückgangs), wie in der nachstehenden Grafik dargestellt, während der breitere Markt eingebrochen ist.

Sind Sie auf der Suche nach Schnell-Nachrichten, Hot-Tips und Marktanalysen? Dann melden Sie sich noch heute für den Invezz-Newsletter an.

Die Anlegergewinne im Energiesektor sind auf den tragischen Krieg in der Ukraine zurückzuführen, der die Rohstoffpreise in die Höhe getrieben hat.

Dieser Preisanstieg bei Energieaktien hat jedoch etwas äußerst Bemerkenswertes – er wird durch den Anstieg der prognostizierten Gewinne in den Schatten gestellt. Obwohl die Aktien um 20% gestiegen sind, sind die Gewinnschätzungen um 64% gestiegen. Dadurch sank das KGV von 8,5 zu Jahresbeginn auf aktuell 6,4. Wie die untenstehende Grafik von zerohedge.com zeigt, bedeutet dies, dass Energieaktien zu den niedrigsten Bewertungen seit dem großen Finanzcrash im Jahr 2008 gehandelt werden.

Dies deutet darauf hin, dass der Markt mit den steigenden Erwartungen der Analysten nicht ganz einverstanden ist. Es dient als Symbol für die wachsende rückläufige Stimmung, bei der die Anleger offenbar erwarten, dass das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum die Nachfrage nach Öl und Gas nach unten ziehen und diese niedrigeren Multiplikatoren letztendlich rechtfertigen wird.

Ein weiteres Problem ist die Frage, wie nachhaltig der Anstieg der Rohstoffpreise ist. Dies wird natürlich durch den schwarzen Schwan eines Krieges in Europa und alle Folgewirkungen, einschließlich der vom Westen verhängten Sanktionen, beeinflusst. Der Versuch, Putins künftige Schritte vorherzusagen, ist ein Narrenspiel, und es gibt auch eine anhaltende Debatte über die Reaktion des Westens und darüber, inwieweit er gezwungen oder bereit ist, den Energiestrom abzuschalten, was alles die Bewertungen hier stark beeinträchtigen könnte.

Unter Berücksichtigung all dessen – ganz zu schweigen von dem steigenden Dollar, der einen weiteren Strich durch die Rechnung machen könnte – macht es absolut Sinn, dass die Bewertungen gesunken sind. Angesichts des Zusammenbruchs fast aller Assets in der Finanzwelt manifestiert sich die Baisse-Stimmung selbst bei den wenigen Aktien, die sich gut entwickeln, wie z.B. Energie, in Form von niedrigeren Bewertungen – und das macht durchaus Sinn, ein Trend, der in aggressiven Risk-Off-Phasen immer wieder auftritt.

Investieren Sie in Krypto, Aktien, ETFs & mehr in wenigen Minuten mit unserem bevorzugten Broker, Capital.com
9.3/10