Perdido en la conversación: ¿Qué tan viable es el negocio de GameStop?

El épico fiasco de cobertura de cortos que se desarrolla en GameStop Corp. (NYSE: GME) ha pasado por alto una parte clave de la conversación: ¿Qué tan viables son los negocios?

GameStop: aumenta la presión competitiva

El caso contra las acciones de GameStop se basa principalmente en el hecho de que es un minorista especializado con una fuerte presencia en los centros comerciales en una industria que enfrenta un futuro incierto. La compañía se salvó de un golpe fatal cuando la nueva generación de consolas de videojuegos incluyó una unidad de disco física para que los consumidores aún tengan una razón para visitar una tienda GameStop.

Pero el hecho de que los consumidores puedan comprar en una tienda física de GameStop no significa que lo hagan. En una realidad digital donde la entrega en dos días (o menos) es la norma, los jugadores han optado por comprar discos físicos en Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN).

Mientras que los jugadores pueden descargar un juego directamente al disco duro de su consola, GameStop se posicionó para seguir siendo relevante vendiendo artículos de colección y mercadería exclusiva con márgenes elevados. Además, el programa de intercambio de GameStop permite a los jugadores intercambiar sus juegos usados por crédito de la tienda y también otorga a la empresa grandes márgenes.

Haciendo los cambios correctos

GameStop merece crédito por acelerar su negocio en línea. Durante la reciente temporada navideña, las ventas en línea aumentaron más del 300% en comparación con el año anterior. La compañía también reforzó su compromiso de reforzar su canal en línea mediante la incorporación del fundador de Chewy Inc. (NYSE: CHWY), Ryan Cohen, a su directorio.

Cohen ejecutó una visión de vender alimentos para mascotas y productos animales relacionados en línea, por lo que su experiencia para ganar en una categoría que normalmente no se asocia con las ventas en línea debería ser útil.

La visión de Cohen para el futuro de GameStop consiste en menos tiendas en los EE.UU. y cerrar operaciones no esenciales en Europa y Australia.

GameStop está programado para informar los resultados del cuarto trimestre fiscal y del año completo 2020 a principios de abril. Según The Wall Street Journal, se espera que la compañía informe su cuarto año consecutivo de disminución de ingresos.

Los resultados del tercer trimestre muestran que no va a desaparecer

GameStop informó los resultados del tercer trimestre a principios de diciembre de 2020. El informe ofrece a los inversionistas la visión más reciente del posicionamiento de la empresa.

Como se esperaba, los ingresos se vieron gravemente afectados por la pandemia de COVID-19, pero otros factores afectaron los resultados. Por ejemplo, un cambio no planeado en los juegos del tercer trimestre afectó las ventas.

Pero la compañía terminó el trimestre con un sólido balance respaldado por 602.6 millones de dólares en efectivo y efectivo restringido. Esto se compara favorablemente con 304.4 millones de dólares en el mismo trimestre del año pasado.

La deuda a corto plazo al final del trimestre era de 269.5 millones de dólares y 216 de deuda a largo plazo. Durante el trimestre, GameStop aprovechó su efectivo y cerró 125 millones de dólares de capital de sus pagarés senior al 6.75% con vencimiento en 2021.

En pocas palabras, la perspectiva comercial de GameStop a corto plazo sigue siendo desafiada en medio de una intensa competencia. Pero la sólida posición del balance de la empresa y un equipo directivo motivado dejan en claro que las expectativas de que la empresa se declare en quiebra en los próximos años son infundadas.