Warren Buffet invierte la postura histórica sobre la recompra y otros aspectos destacados de la carta de 2020

El inversionista multimillonario Warren Buffet publicó durante el fin de semana la carta anual de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) a los inversionistas que detallaba un cambio importante en la postura relacionada con la recompra de acciones.

De cero a 25,000 millones de dólares

Durante muchos años, Buffett insistió en no usar el tesoro de efectivo de Berkshire para recomprar las acciones de la compañía, informó The Wall Street Journal. Esta vez, Berkshire recompró sus acciones por valor de casi 25,000 millones de dólares en 2020.

Irónicamente, explicó en su carta a los inversionistas por qué otras empresas se equivocan al asignar efectivo a los programas de recompra. Escribió que los CEO estadounidenses tienen un "historial vergonzoso" de dedicar más efectivo a los programas de recompra de acciones cuando "los precios han aumentado que cuando se han hundido".

Pero en el caso de Berkshire, Buffett argumenta que su autorización de 25,000 millones de dólares en 2020 mejora el valor intrínseco para los inversionistas al tiempo que deja suficiente efectivo en el banco para futuras oportunidades de inversión, según WSJ.

Buffett ha dicho públicamente en los últimos años que el mercado carece de oportunidades de inversión atractivas. Los inversionistas esperaban que Buffett revirtiera su postura en 2020 y asignara parte del efectivo de más de 100,000 millones de dólares para recomprar acciones.

Aquí hay una guía de Invezz.com sobre cómo los inversionistas pueden comprar acciones de Berkshire Hathaway.

Ausencia de mega-ofertas

El saldo de caja de la empresa y los bonos del Tesoro a corto plazo en el cuarto trimestre fueron de 138,300 millones de dólares. Hubo algunos acuerdos de tamaño decente en 2020 según los estándares de Berkshire, incluida una apuesta de 8.600 millones de dólares en Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) y una inversión de 4,100 millones de dólares en el gigante petrolero Chevron Corp. (NYSE: CVX).

Combinados, los 12,500 millones de dólares no son muy significativos en comparación con su efectivo disponible. El director de inversiones de Smead Capital, Bill Smead, dijo a WSJ que estaba decepcionado de que Buffett no explicara a los inversionistas en su carta por qué está acumulando efectivo en un momento en que muchos otros fondos están derrochando.

Dijo que los inversionistas deben saber no solo "lo que está haciendo, sino que no está haciendo lo que no está haciendo".

Sin embargo, Buffett está haciendo todo lo correcto, ya que las ganancias netas aumentaron un 23% año tras año en el cuarto trimestre a 35,800 millones de dólares. La métrica financiera preferida de Buffett, las ganancias operativas, mejoró de 4,400 millones de dólares a 5,000 millones de dólares anuales.

Incluso Buffett se equivoca

El propio "Oráculo de Omaha" no es inmune a los errores, incluso después de décadas de experiencia. En su carta reconoció que "pagó demasiado" por Precision Castparts en 2016.

Buffett adquirió la compañía por más de 32,000 millones de dólares, pero tuvo una amortización de 11,000 millones de dólares en 2020. La cancelación se debe a una visión demasiado optimista del potencial de ganancias normalizado de la empresa. El escribio:

“El año pasado, mi error de cálculo quedó al descubierto por los desarrollos adversos en la industria aeroespacial, la fuente de clientes más importante de PCC.