Perspectiva del precio del azúcar: BRLUSD más débil anula la alta demanda de etanol

El precio del azúcar ha extendido sus pérdidas para operar más allá del nivel psicológico de $19,00 centavos por libra a $18,72 a las 11:36 am GMT. Un real brasileño más débil es el factor bajista clave en el mercado. Aun así, la alta demanda de etanol puede sostener los futuros de ICE por encima del nivel de soporte de $18,29 dólares en el corto plazo.

Valor del real brasilero

El real brasileño ha seguido debilitándose frente al dólar estadounidense; un aspecto que está pesando sobre el precio del azúcar. De hecho, la fortaleza de esta moneda de mercado emergente generalmente tiene una correlación con el precio de la materia prima.

Al igual que otros productos básicos, el precio del azúcar se expresa en dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, los costos de producción generalmente se calculan en reales brasileños. Cuando el Real está en declive, los productores en Brasil incurren en menores costos de producción. Al mismo tiempo, la materia prima está en condiciones de venderse más en términos de dólares estadounidenses.

En mayo de 2020, el Real estaba en un mínimo histórico de 0,1674. Durante el mismo período, el precio del azúcar cayó a un mínimo de 13 años a $9,05 centavos por libra. Más recientemente, el Real subió a un máximo de dos años de 0,2176; impulsando los futuros de ICE a un máximo de 5 meses de $20.53 centavos.

Al momento de escribir este artículo, BRLUSD estaba en $0.1963. Con la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal en el punto de mira, es probable que el Real permanezca bajo presión en el corto plazo. Desde esta perspectiva, espero que el precio del azúcar se mantenga por debajo del nivel crucial de soporte-giro-resistencia de $19,25 centavos por libra en las próximas sesiones.

Demanda de etanol

Incluso con el impulso bajista que ha estado frenando el potencial alcista del precio del azúcar, está encontrando apoyo en la alta demanda de etanol. El combustible alternativo ha tenido su aumento de la demanda en los últimos meses en medio de los precios del petróleo crudo altísimos. Al momento de escribir este artículo, los futuros de Brent, el punto de referencia para el petróleo mundial, estaban en $106.40 por barril. En particular, la zona psicológica de $100, que había sido evasiva desde 2014, ha sido un nivel de apoyo constante desde que comenzó la guerra entre Rusia y Ucrania a fines de febrero.

Mientras que el etanol estadounidense se basa en el maíz, el producto de Brasil se basa principalmente en el azúcar. Además, la nación sudamericana es el segundo mayor productor de etanol después de Estados Unidos. Teniendo esto en cuenta, el aumento de los precios del crudo y el posterior aumento de la demanda de etanol seguirán ofreciendo apoyo al precio del azúcar.