Precios de cacao sobrecomprados en máximos de 40 años en medio de preocupaciones por el suministro

La mayoría de los productos básicos agrícolas han caído este año, ayudados por el acuerdo de envío de Rusia y Ucrania. Sin embargo, un producto básico ha desafiado la gravedad cuando su precio subió al nivel más alto en más de cuatro décadas. El precio del cacao se negociaba a $3400, ~36 % por encima del nivel más bajo en 2022 y ~93 % por encima de sus mínimos de 2018.

Desequilibrio de la oferta y la demanda

Los precios del cacao han subido debido al actual desequilibrio entre la oferta y la demanda en la industria. La demanda de empresas líderes como Hershey y Mondelez se ha disparado, ayudada por la reapertura de la economía mundial. La demanda también ha aumentado debido a la creciente clase media en países asiáticos como China e Indonesia.

La oferta, por otro lado, ha estado bajo presión. Mientras Costa de Marfil está produciendo una cosecha récord, la producción en Ghana ha seguido rezagada. Los datos muestran que la producción de cacao en Ghana cayó un 18% en la última temporada que finalizó el 30 de septiembre del año pasado.

Se espera que la producción en los dos países continúe cayendo en los próximos años. Por un lado, la mayoría de las plantas de cacao están envejeciendo mientras que la fertilidad del suelo ha disminuido. A diferencia de cultivos como el maíz y la soja, las plantas de cacao tardan de dos a cuatro años en madurar.

Otra diferencia entre el cacao y otros precios es que los agricultores de Costa de Marfil reciben una cantidad fija del gobierno. Como tales, no se benefician de la subida de precios en curso.

Además, empresas como Mars, Mondelez y Hershey celebran contratos de compra a largo plazo que las protegen de los precios del mercado. El cambio climático también está teniendo un impacto en la producción de cultivos. En una nota a WSJ, un empleado de Mondelez en Ghana dijo:

Se espera que la demanda de barras de chocolate siga aumentando en los próximos años. Los analistas esperan que más de 2 mil millones de personas consuman cacao cada año y el número seguirá aumentando por un tiempo.

Pronóstico del precio del cacao

Gráfico de cacao de TradingView

El gráfico semanal muestra que los precios del cacao han tenido una fuerte tendencia alcista en los últimos meses. Recientemente se ha movido por encima del importante punto de resistencia en $2,932.5 dólares, el punto más alto en febrero de 2020.

El cacao saltó por encima de los promedios móviles de 50 y 25 semanas, mientras que el índice de fuerza relativa y el oscilador estocástico se movieron por encima del nivel de sobrecompra. Por lo tanto, existe la posibilidad de que el precio tenga un breve retroceso en las próximas semanas y luego reanude la tendencia alcista.